希臘談判進入“生死時速” 全球PMI數據大公佈

驚心動魄暴跌之後，A股下周是牛、是熊？希臘進入生死時速，如果本周再沒達成新的援助協議，傳說已久的“希臘債務違約”將露出“猙容”。中美舉行高規格戰略對話，中國資本市場開放迎來關鍵時刻。周二是全球PMI日，6月中國經濟會否進一步企穩，還要看匯豐PMI。歐元區PMI預計繼續複蘇。

希臘談判進入“生死時速”

6月30日，希臘救助協議到期，同時希臘需要向IMF償還15億歐元貸款。如果在此之前希臘沒能與債權人達成新的救助協議，那麼希臘違約將成定局。

但在經過數月的馬拉鬆談判之後，希臘談判雙方仍處於僵局。目前希臘依然堅持它們不會同意任何債權人提供的缺乏債務減免的協議。

而歐盟理事會主席DonaldTusk則發出最後通牒，希臘政府必須做出選擇：要麼接受協議，獲得進一步的支持；要麼選擇違約。

周一（6月22日），歐元區領導人將在布魯塞爾召開緊急峰會，討論希臘局勢。德國總理默克爾表示，只有歐元區領導人有決定的基礎，希臘危機才能在的歐盟峰會上得以解決。

如今，希臘銀行系統已經瀕臨崩潰，僅依靠歐洲央行的緊急流動性援助（ELA）“續命”。實際上，考慮到政府或將實施資本管製的威脅，希臘的存款正加速外逃，自動取款機前開始大排長龍。

下周將是希臘的最後機會。如果談判再次破裂，那麼歐洲大概率將迎來“雷曼時刻”。

十字路口——A股何去何從

在經曆災難性的一周後，A股的走勢成為中國，乃至全球投資者的焦點。

目前，多空雙方對於後市的走向產生激烈分歧。

多方認為，如此巨大的周跌幅顯示A股市場的中級調整已經迅速展開。興業證券策略團隊在其中期策略報告中寫道，本輪牛市遠未結束，但下半年會換擋進入“牛市-盤整市-牛市”的第二階段。

中信證券分析師黃若穀6月17日評論稱，打新凍資以及配資收縮等流動性因素在短期內仍會導致市場震蕩，但是我們認為它們對股市投資價值沒有長期影響，不會帶來市場拐點。風格向藍籌轉換的動力不大，利用短期回撤機會進行配置，偏好創業板。

空方領軍人物、“地球頂”提出者的英大證券分析師李大霄旗幟鮮明地指出，本輪牛市已見頂，本周的暴跌隻是“地球頂”後風險釋放的開始。他還表示，這次暴跌不是調整，而是股市泡沫被刺破。

交銀國際首席策略師洪灝周二稱，A股可能在6個月內崩盤。他表示，交易量的激增以及股價的快速上漲意味著市場已經接近高峰。

廣發策略團隊則認為，今年三季度A股可能上演“最後的瘋狂”，而四季度“泡沫”可能破裂。

廣發的觀點也暗合了在市場上廣為流傳的一張本輪牛市與07年牛市的對比圖。根據這張圖，如果曆史可以借鑒，那麼本次回調後，A股將迎來一波更彪悍的上漲，然後破滅。

不過，曆史真的會簡單的重複嗎？

中美戰略對話——中國資本市場開放關鍵時刻

中美第七次中美戰略經濟對話將於下周二和周三（6月23日至24日）在華盛頓舉行，中國資本市場開放或將是這次對話的重頭戲。

中國希望人民幣在今年被IMF納入國際儲備貨幣，而這也成為美國要求中國加速開放資本市場的籌碼。

前美國財政部駐中國專員DavidDollar向彭博新聞社表示，今年將是打開中國資本市場的絕好時機。

此次對話的主題，影響深遠，時機也頗為關鍵。今年9月，中國國家主席習近平將對美國進行國事訪問；2016年美國大選的預選階段正熱火朝天；中國明年將成為G20峰會主辦國。

今年對華級別也非常之高，中國副總理汪洋和國務委員楊潔篪將作為中方代表與美國財長JacobLew以及美國國務卿JohnKerry對話。

IMF今年將審議是否將人民幣納入特別提款權（SDR）的一攬子貨幣，目前已經包括美元，歐元，日元以及英鎊。人民幣是否被接納的關鍵是人民幣是否能自由兌換。

這次審議讓兩國站在同一立場。對中國而言，被IMF接納意味著人民幣國際化再下一城。而對美國而言，能更快的打開中國資本市場。

中國匯豐PMI

周二上午將迎來6月匯豐中國製造業PMI初值。

作為以中小企業為調查對象的指數，匯豐PMI曆來和針對大型企業的官方PMI一起，被視為中國經濟重要的晴雨表。彭博預計此次公佈的初值應為49.4，好於前值。

本月初公佈的5月匯豐中國製造業PMI終值49.2，符合預期，略高於初值49.1，繼續運行於枯榮線下方，但已較前值48.9有所回升。

在持續的政府寬鬆之下，6月PMI是否會繼續企穩呢？

歐元區PMI

周二是全球PMI日，不光中國，歐元區也將公佈PMI數據。

歐洲央行QE已經推動歐元區經濟出現顯著反彈。5月歐元區綜合PMI終值53.6，略低於4月的54.1，不過預期和初值均為53.4。

四大歐元區經濟體之中，5月法國PMI表現最佳，法國綜合PMI創三個月新高，德國創年內新低，意大利和西班牙創兩個月新低。5月西班牙PMI環比下降，但絕對值在四大經濟體之中位居第一，高達58.3，意大利PMI也高於德法兩國，為53.7。

根據彭博預期，6月歐元區製造業PMI初值應為52.2，綜合PMI為53.5。