金市或已開啟新的牛市行情

在經曆了今年上半年的上漲之後，金價遭遇了重要的長期阻力。這對黃金而言並非壞事，此前黃金市場的情緒過於興奮，因此在進入下一波上漲行情之前黃金需要一次回調。

要說清楚的是，金市已經開啟了新的牛市行情。此外，特朗普的當選並沒有削弱買入黃金的理由。相反，是增強了。赤字及通脹上升的前景加強了黃金的看漲理由，尤其是考慮到當前美聯儲及其他任何央行都不太可能會突然改變偏鴿派的立場。

多虧了特朗普行情，黃金迎來了一波健康的回調行情，市場情緒也發生了徹底的轉移。美國大選以來，黃金ETF的資金流出已經持續了三個星期，這和去年黃金見底時的情景十分相似。

而影響金價走勢的最重要因素還是美元匯率，兩者通常反向變動。從長期來看，美元匯率存在一些重要的看跌勢頭。這和2002年美元見頂時的情形相似。

此外，美元指數剛剛測試了61.8%的斐波那契回撤位，從技術上而言，美元走勢迎來重大逆轉的時機看起來已經成熟了。

不過看漲黃金的理由並不僅僅只有美元的未來走勢。黃金同樣是“對失敗的貨幣政策的投資或者至少說是對沖”。越來越清楚地是現在的政策賭注已經非常高了。在過去的幾年裏，從日本央行到歐洲央行的負利率和超寬鬆貨幣政策的失敗表明央行貨幣政策正觸及極限並逐漸失去作用，而相應的副作用卻已經顯現。

盡管價格和情緒都出現了反轉，但事實上在過去的幾個月裏擁有黃金的理由已經變得更強。技術麵和情緒的結合使得當前成為買入黃金的絕好時機。

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