【晨報】風險資產急跌 黃金三連漲衝擊1200

國際現貨黃金周三（1月11日）大幅震蕩後衝高逼近1200美元關口，特朗普新聞會閉口不談關鍵的促增長政策，美元美股以及其他風險資產大幅下挫，黃金連漲三天創近八周新高。

國際現貨黃金周三亞市早盤開於1187.50美元/盎司後橫盤整理，金價窄幅波動。歐市延續盤整走勢。美市金價短線出現跳水行情，大幅下挫，錄得日內低點1176.95美元/盎司後觸底反彈，特朗普講話後多頭大力拉升，走出V型反轉行情，錄得日內高點1198.40美元/盎司後，終收於1191.45美元/盎司，上漲0.4%。

北京時間周四淩晨1點，特朗普召開新聞發布會，他並未談到上任後財政政策細節，令那些期望聽到促增長政策信息的美元多頭感到失望。

記者會前，黃金一度跌超10美元，美元兌歐元和瑞郎觸及一周高位，特朗普在記者會上攻擊了美國情報機構，駁斥了有關他與俄羅斯關係親密的報導，但沒有闡述其經濟政策主張，美元隨後兌上述貨幣轉跌。

一段時間以來，投資者押注特朗普將增加公共支出，激勵美國公司將海外資金匯回國內進行投資，這些政策料將提振通脹，並促使美國美聯儲穩步升息。“特朗普交易”驅動下令投資者撤離風險資產，轉向美股等高風險回報資產。

花旗董事總經理兼10國集團外匯策略全球負責人StevenEnglander稱：“之前市場對這場記者會有些不現實的預期。”

值得關注的事，黃金2017開年持續反彈後，正迎接關鍵轉折點。黃金50日移動均線突破了200日移動均線水平。上一次出現這種情況是在2002年，此後九年內金價漲幅達429%。

貴金屬網站Kitco分析師JimWyckoff認為，金價收於高點呈現K線“外包”形態，金價三周趨勢向上，意味著近期趨勢依然向上。目前多頭首要阻力是前高1195.5美元，下一步將是1200關口。

截至周三，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量較前一個交易日保持不變，為804.99噸。

周四，投資者可關注上周初請失業金人數，以及美國12月進口物價指數數據。

基本面利好因素：

1.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(1月10日)公佈的報告顯示，1月7日當周美國連鎖店銷售年率增長0.9%，之前一周為增長2.4%。更多數據顯示，1月7日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降3.1%，之前一周為增長1%。

2.周一公佈的有“賽非農”之稱的美國12月就業市場狀況指數（LMCI）錄得-0.3，低於前值的1.5。美聯儲曾表示該指標比非農更好地反映出勞動力市場的真實狀況。曆史數據顯示，每逢經濟衰退，LMCI數據都為負值且處於低穀。知名財經博客Zerohedge也曾表示，曆史上來看，LMCI指數與美國經濟陷入衰退存在高度相關性。

3.美國勞工部上周五公佈，美國12月非農就業人數增加15.6萬人，低於市場預期增加17.5萬人，前值增加17.8萬人。數據還顯示，美國12月份失業率為4.7%，預期為4.7%，前值為4.6%。

4.美國商務部上周五公佈，美國11月貿易逆差為452.0億美元，增幅為6.8%，預估為逆差425.0億美元，10月逆差規模由426億美元下修為424億美元。

5.美國商務部上周五公佈，11月工廠訂單較上月下跌2.4%，為2014年8月以來最大跌幅，預估為下跌2.2%，10月修正後為增加2.8%，前值為增加2.7%。過去25個月中，工廠訂單年率在23個月內均錄得下滑。美國11月耐久財訂單修正後為較前月下降4.5%，前值為下降4.6%。

基本面利空因素：

1.美國商務部(DOC)周二(1月10日)公佈最新數據顯示，美國11月批發庫存表現好於預期，但批發銷售則遜於預期和前值，表明庫存投資再次支撐2016年第四季度的美國經濟增速，不過銷售疲軟可能造成一定拖累。具體數據顯示，美國11月批發庫較前月增長1.0%，預估為增長0.9%，10月為增長0.9%。

2.今年票委、美國波士頓聯儲主席羅森格倫周一表示，美聯儲12月預期中值是合理的，美聯儲可能繼續逐步實現貨幣政策正常化。美聯儲需要以比去年更快的節奏加息。美聯儲就業目標基本達成，預計能夠於2017年末達到2%的通脹目標。

3.大鴿派、美國芝加哥聯儲主席埃文斯周五表示，美聯儲今年有可能升息三次，升息步伐快於他幾個月前的預估，變得與多數美聯儲官員看法一致。

4.上周五出爐的非農報告顯示，12月平均時薪增長0.10美元，或0.4%；平均時薪按年增長2.9%，為2009年6月以來最大月增幅，11月的年增幅為2.5%。美國勞工部還將11月非農就業人數修正為增加20.4萬人。12月的最新非農報告為2016年美國就業情況畫上了圓滿的句號：繼2015年全年增加270萬個就業之後，2016年全年增幅也超過200萬，達到216萬，為連續第六年全年新增就業超過200萬，創下1999年以來最長紀錄。

5.美國勞工部上周四公佈的數據顯示，美國12月31日當周季調後初請失業金人數驟降至23.5萬，預期26萬，前值修正為26.3萬。

後市展望

1.FLStone分析師EdwardMeir表示，“即將召開的特朗普的新聞發布會是一天的亮點，美元因此而上升。”分析師稱，今年的法國、德國以及荷蘭的大選都會創造政治的不確定性，從而對金價形成支撐。

2.量子商品研究分析師PeterFertig表示“圍繞英國脫歐的不確定性將導致英國的散戶投資者對黃金的需求增加。”

3.匯豐銀行在周三（1月11日）發布的報告中稱，評級機構標準普爾的主權信用評級展望對黃金是有利的。匯豐分析師援引消息稱，標準普爾下調的國家主權信用評級幾乎是2016年升級的三倍。匯豐稱“標普還表示，預計今年這一趨勢將加速。這是黃金看漲的機會。黃金是對政府，政府財政狀況和一般金融市場的信心的晴雨表。在標準普爾信用評級的130個國家中，只有7個國家的前景看好，30個國家的前景看淡。自2008年金融危機以來，負麵的信用評級的數量有所增加。”

4.MKSSA在周三（1月11日）發布的報告中稱，在過去十年中一月份是黃金最好的月份，今年也不例外。MKS的高級貴金屬交易商亞曆克斯·索恩德克（AdamThorndike）說稱“到本月為止，黃金的表現符合曆史趨勢。過去10年來，1月份的月平均回報率為4.4%，在此期間只有3個月的負增長。隨著候任總統特朗普即將就職，以及與此相關的可能的安全避稅流動，中國的季節性需求以及停滯的股市上漲和債券拋售，目前為止，1月仍為黃金的另一個好月份。”他指出，黃金的阻力位大致在1198至1200美元/盎司的區域，而支撐位則在1175-80美元/盎司和1155美元/盎司的區域。

5.德國商業銀行在周三（1月11日）發布的報告中稱，美國和歐洲的黃金ETF產品之間的持倉存在分歧。“雖然黃金ETF作為一個整體在昨日幾乎沒有變化，但彭博追蹤的黃金ETF遵循從年初以來的不同趨勢。”德商稱“例如，世界最大的黃金ETF，美國的SPDR黃金信托，占所有ETF持倉的45%，自1月初以來已減倉17.2噸。另一方麵，歐洲黃金ETF已經出現了增倉。除了區域差異，不同的投資者群體也可能在這方麵發揮了作用;SPDR的活躍的投資者主要是機構投資者，而零售投資者在歐洲則占主導地位。”

6.資訊網站Economies.com在周三（1月11日）發布的報告中稱，黃金早盤圍繞1190.00窄幅波動，只要金價企穩在1172.68美元/盎司之上，日內上漲趨勢仍然有效。金價受到50日均線的支撐，等待突破1211.31美元/盎司的下一個主要目標位。需要提醒的是，若金價下破1172.68美元/盎司，則將會跌至1160.00美元/盎司，金價將會承壓後在恢復上漲之前進一步跌至1124.88美元/盎司。

周四重點關注：

21:30美國至1月7日當周初請失業金人數(萬人)

美國12月進口物價指數月率

22:45美國至1月8日當周彭博消費者信心指數

23:30美國至1月6日當周EIA天然氣庫存(億立方英尺)