2017年黃金多頭手裏的三張王牌

當下影響金價的因素很多，但在貴金屬研究機構VolatilitySurfer看來，以下三大理由仍將支撐2017年金價表現。

這是2017年黃金多頭手裏的三張王牌

首先，美國大選以來，金價已經被過度拋售

過度拋售後的修正行情意味著金價可以走的更遠。如下圖所示，交易員以及CATs基金已經大幅的減持了他們在黃金期貨市場上的多頭倉位。自去年八月以來，黃金期貨持倉規模巨減了20萬手，即2000萬盎司黃金！

同樣的，黃金ETFs基金持倉規模減少了幾乎1000萬盎司黃金。

現在黃金ETFs基金已經出現小幅回升，而黃金期貨市場的拋售壓力也在變緩。

隨著大量多頭的出清，意味著最大的做空勢力消散，為接下來的上漲奠定基礎。

其次，通脹有望在2017年卷土重來

美國CPI已經從零附近反彈至接近2%，而未來CPI將會進一步加速上漲，因為美國的工資水平正以每年3-4%的速度增長。熟練工人的缺乏和失業率的下降是工資增長的主要原因。

因此，今年推動金價上漲的又一個理由是通脹上行。

最後，實際利率將繼續走低

金價與實際利率呈現出反向關係，因為黃金是紙幣的競爭者，當通脹上漲快於名義利率走勢，紙幣的收益下降，黃金吸引力上升；反之亦然。

當實際利率走低時，金價通常表現強勢。因此，2017年，投資者將尋求黃金作為對沖股票、債券下跌的避險資產。

VolatilitySurfer指出，目前為止，對金價不利的因素是美元走強，但隨著全球其他主要經濟體經濟的好轉，美元的吸引力將會降低。