風險焦點已轉移至歐洲 黃金小幅回調

國際現貨黃金周二（2月7日）因美元大幅上漲，從近三個月以來的高位下跌，美市盤中最下探至1227.33美元/盎司。法國大選即將來臨，周二公佈的德國工業數據不佳，市場比較緊張，歐元遭到拋售。最近，美國總統特朗普針對7個穆斯林國家的入境禁令引發了很大爭議，支撐了美元和作為避險資產的黃金，周二市場的風險焦點已轉移至歐洲。日內公佈的美國貿易數據對美元構成利好，黃金承壓。數據顯示，美國12月貿易逆差降幅大於預期，出口升至逾一年半高點；美國2月4日當周紅皮書連鎖店銷售年率增長0.7%。

周二公佈的德國製造業數據令市場失望，德國12月製造業和建築業產出是8年來最疲弱的，粉碎了2016年最後一個季度強勁增長的預期。歐元兌美元錄得今年來最大的跌幅，投資者擔心極右和歐元懷疑者的候選人勒龐(MarineLePen)在法國大選之前占據上風。勒龐被稱著法國的女版特朗普，她曾公開提出反對抗伊斯蘭原教旨主義和全球化；限製移民、退出歐元區，並舉行脫歐公投等主張。此前呼聲較高的法國總統候選人菲永(FrancoisFillon)因卷入家人吃空餉醜聞，麵臨很大的退選壓力；其競爭對手勒龐和獨立候選人馬克龍(EmmanuelMacron)趁機卷土重來。

自12月中旬以來黃金已上漲了10%，分析師認為黃金下一步有潛在的下跌風險，特朗普將推出的經濟刺激政策及美聯儲加息的可能性都使黃金承壓，此外，從技術麵看，黃金也麵臨獲利回吐的壓力，不過，隨著國際政治局勢的不穩定，黃金仍是控制風險的資產配置的必選，其長期的支撐基礎不變。世界最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉周二較上日增加8.30噸，當前持倉量為826.95噸。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（2月7日）亞市早盤開於1234.90美元/盎司後即震蕩下行，後又回升上漲，波動區間比較狹小。歐市金價波動幅度加大，金價漲跌不定。美市金價跌幅加大，在錄得日內低點1227.33美元/盎司後，轉身上漲，金價震蕩上行，錄得日內高點1235.78美元/盎司後轉盤整，終收於1233.60美元/盎司。

國際現貨黃金周二（2月7日）亞市早盤開於1234.90美元/盎司，最低下探1227.33美元/盎司，最高上漲至1235.78美元/盎司，收於1233.60美元/盎司，下跌1.5美元，跌幅0.12%。

基本面利好因素：

1.美國勞工部(DOL)上周五(2月3日)公佈的數據顯示，美國1月非農就業人口增加22.7萬人，失業率4.8%。但薪資增速意外下跌，1月平均每小時薪資月率增長0.1%；年率增幅2.5%，創下去年8月份來最低。

2.上周五(2月3日)公佈的一份行業報告顯示，美國1月服務業指數微幅下跌，且不及預期。美國供應管理協會(ISM)公佈數據顯示，1月非製造業采購經理人指數(PMI)為56.5，預估為57.0，12月為56.6。

3.FOMC上周三發表今年的首個聲明稱，維持現有利率不變，該決議獲得一致通過；目前就業增長穩定，失業率也維持在近期低位；消費者以及投資者信心也有所改善；預計中期通脹將上升至2%的水平。美聯儲重申了經濟前景麵臨的風險大致均衡。

4.世界最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉周二較上日增加8.30噸，當前持倉量為826.95噸

基本面利空因素：

1.美國商務部(DOC)周二(2月7日)發布的報告顯示，美國12月貿易逆差下滑幅度大於預期，因出口升至逾一年半高點，增幅大於進口。詳細數據顯示，12月貿易逆差下滑3.2%至443億美元，結束先前連續兩個月增長的趨勢，分析師預估12月貿易逆差為450億美元。11月貿易逆差被小幅上修至457億美元，先前公佈數據為452億美元。

2.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(2月7日)公佈的報告顯示，2月4日當周美國連鎖店銷售年率增長0.7%，之前一周為增長0.2%。更多數據顯示，2月4日當周美國紅皮書商業零售銷售月率上升0.3%，之前一周為下降3.5%。

3.美聯儲(FED)周一(2月6日)數據顯示，美國12月就業市場狀況指數(LMCI)錄得+1.3，遠好於前值的-0.3。數據公佈後，金銀一度短線下跌，美元上漲。就業市場狀況指數揭示了美聯儲對就業情況的解讀，該指數對市場了解美聯儲對就業市場的態度非常重要，美聯儲也曾多次表示該指數比非農數據更加真實地反映出勞動力市場狀況。

4.上周五(2月3日)公佈的數據顯示，美國12月工廠訂單增幅大於預期，進一步表明製造業活動正在加速回升，此前製造業受到低油價和美元上升的拖累減退。美國商務部(DOC)公佈，12月工廠訂單較上月增加1.3%，預估為增加1.0%，11月修正後為下跌2.3%，前值為下跌2.4%。

後市展望

1.Kitco上周五（2月3日）發布的每周黃金調查顯示，華爾街專業人士和普通投資者對本周黃金的走勢看法一致，看漲人士超過半數；多數受訪者認為本周黃金將繼續上漲。在針對專業人士的調查中，有18人參與了調查，有13名人士認為本周黃金將會繼續上漲，比例為72%；3人即17%認為黃金會下跌，2人或11%認為將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有2234人，其中1430人或64%認為本周黃金會反彈，同時607人或27%認為本周黃金將繼續下跌；197人或9%保持中立。

2.ICBC標準銀行貴金屬策略主管TomKendall表示“特朗普提出的所有問題，對美元都是雙麵的，而在歐洲發生的事情是很重要的。今天的公佈的德國製造業數據很令人失望。”Kendall也對黃金的潛在反轉提出警告，自12月中旬以來黃金已上漲了10%。“當特朗普的推特離開移民話題，談及美國經濟刺激政策的時候，預計黃金的上漲將會受阻。”

3.永豐金融集團的研究主管MarkTo表示，美國將進一步加息對黃金也是一種擔憂。

4.亞洲經紀商MarexSpectron機構金屬銷售主管MattFrance認為，最近黃金兌歐元、日元、英鎊或美元都是升值的。“這是真正的將黃金作為避險資產進行重新配置，而不單是對美元交易的一個反應。但是，短期內有下跌的風險，因為一些技術上的阻力位變得模糊，很多抄底者願意在此點位交易。”

5.倫敦資本集團高級市場分析師JasperLawler在周二（2月7日）發布的報告中稱，股票市場繼續創下曆史新高，但這可能不會影響黃金。他認為這次股票反彈是“活生生的記憶中最討人厭的牛市，因此即使股市繼續上漲，投資者仍可能在其投資組合中留下黃金”。Lawler補充說，他看好黃金，因為美聯儲將加息緩慢，這限製了美元的上漲。盡管道瓊斯工業平均指數創曆史新高，但黃金價格在三個月內仍保持接近最高水平。

6.資訊網站Economies.com在周二（2月7日）發布的報告中稱，金價在1230.00美元/盎司一帶顯示一定的下跌，但截至目前，總體上漲仍保持不變，已形成圖表中的上漲通道，並得到50日均線的支撐，等待突破主要目標位1249.94美元/盎司。需要提醒的是，金價在恢復上漲之前可能會跌向1222.00美元/盎司，金價持穩在1211.31美元/盎司將是上漲預期持續的重要條件。

周三重點關注

20:00美國至2月3日當周MBA抵押貸款申請活動指數

21:15加拿大1月新屋開工(萬戶)

23:30美國至2月3日當周EIA原油庫存(萬桶)