投資者瘋狂看多頭寸 油價跌回40美元？

過去一周，油價急劇回撤，跌破了過去60天以來的交易區間，至三個月低位。因擔憂OPEC減產協議不足以減少全球原油供應，投資者瘋狂出脫看多頭寸。

丹麥盛寶銀行商品策略主管OleHansen認為，交易員不再押注油價會走高，並清掉了多頭頭寸，油價下跌隨即而來。

Hansen稱，“市場心理已經出現變化，看起來多頭已經尋求削減倉位或者出場，他們等待反彈賣空的機會，但未能如願，於是繼續拋售。一旦油價跌破50美元，一些尋求反彈離場的短期買家就止損了”。

他並表示，如果油價跌破47.18美元附近的關鍵支撐，油價可能重新跌回42.20美元的去年11月低點。CNBC網站則撰文稱，OPEC的減產協議尚未有效降低供應，預示50美元/桶可能是頂部。

下跌背後的原因是美國數據顯示周庫存錄得連續9個月上漲，且OPEC和非OPEC國家都表示目前不會討論是否延長減產協議。雖然減產協議目前執行良好，但是實際上其存在基本缺陷。

德國商業銀行(Commerzbank)商品研究主管EugenWeinberg稱，如果排除科威特和沙特，OPEC對減產的合規度還不到一半。出口量和去年12月持平，表明減產對市場的作用很小。

同時，Weinberg也補充道，光用減產來打擊供應還不夠，50美元/桶更像是頂而不是底，今年可能跌向40美元/桶。

DeCarleyTrading合夥創始人、大宗商品投資專家CarleyGarner也指出，本周油價大跌和2014年油價暴跌之前何其相似，當時整個市場也是呈現出淨多持倉不斷積聚的狀態。

CarleyGarner稱，“油價在加速下跌的過程中逐步釋放動能，近期只有跌破47.50美元/桶重要支撐位後，止跌的可能性才會逐漸顯露。投資者都認為，OPEC減產可能讓市場陷入供不應求的局麵，但是隨著價格的提升，只要認為有利可圖，非減產協議參與國就會乘勢增產。”

道明證券(TDSecurities)全球大宗商品策略師主管BartMelek則認為，美國頁岩油產量增長是人們不願看多的原因之一，從根本上來說，他們有些退卻了。因此，這段時期油價出現短暫的回調並不奇怪，而且看跌期權的押注會相對更加積極，因為那些在期貨持有龐大多頭頭寸的投資者會尋求保護。

接下來油價的走勢將重點取決於OPEC接下來的舉措，若其能在5月份的會議中延續減產協議且依舊保持高執行度，油價或許能得到救贖，但美國方麵居高不下的庫存依舊是限製油價上行的重要因素。