加息謎底將揭曉 但爆點遠不止此

本周金融市場將迎來今年迄今最為瘋狂的一周。眾所周知，本周美聯儲將公佈貨幣政策決議，加息幾乎已經“板上釘釘”，但這並不意味著本周美聯儲沒有看點：耶倫新聞發布會和點陣圖將令投資者獲取未來加息方麵的重要線索；荷蘭大選將打響今年歐洲大選的第一槍，其是否會飛出黑天鵝值得警惕。本周美國債務上限法案將到期，華盛頓的政治動向也將受到關注。此外，本周G20會議上對於匯率市場而言，可能是一個裏程碑事件。

美聯儲議息會議有何看點？

美聯儲計劃在北京時間3月16日02:00公佈利率決議及貨幣政策聲明。在美聯儲官員輪番鷹派言論的“轟炸”之下，美聯儲本周加息幾乎已經“板上釘釘”，而最新出爐的非農就業報告令這一預期進一步預期。

美聯儲上次加息是在2016年12月，升至0.50-0.75%。

一項路透調查上周五顯示，華爾街大型銀行幾乎一致認為，美聯儲的政策會議上會加息。

上月非農就業崗位增加23.5萬個，高於路透調查分析師預計的19萬個。道明證券(TDSecurities)駐紐約首席美國宏觀分析師MichaelHanson稱：“這讓美聯儲本周加息所有的條件都具備了。”

近期美聯儲主席耶倫、三號人物杜德利等官員鷹派言論頻傳，也使得美聯儲3月加息預期急劇飆升。

美聯儲主席耶倫此前在國會作證時稱，等太久才再加息可能是“不明智的”。美聯儲三號人物杜德利則指出，特朗普當選美國總統以及共和黨掌控國會後，收緊貨幣政策“變得更為緊迫”。

美聯儲將公佈新的經濟預期和所謂的“點陣圖”，這將成為比加息本身更為重要的看點。根據美聯儲去年12月加息後提供的點陣圖，美聯儲預計在2017年加息三次。

在上周五強勁的美國非農就業報告之後，DSEconomics首席執行官(CEO)DianeSwonk說道：“我認為，美聯儲加息四次的風險急劇上升。”

布朗兄弟哈裏曼(BBH)全球外匯策略主管MarcChandler認為，最新的點陣圖可能顯示美聯儲預計將實施更多加息，“可能會是一次相當鷹派的加息”。

他說道：“我認為，市場可能低估了地區聯儲主席的鷹派程度。為甚麼美聯儲不能在今年每個季度加息一次？”

美銀美林(BankofAmericaMerrillLynch)股市策略師DanSuzuki指出，股市可能承受美聯儲多加息一次或者兩次。

安盛投資管理的分析師團隊認為，本周美聯儲若大幅調高經濟增長預期，則可能促使投資者上調對美國加息次數的預估，比目前預計的2017年加息三次還要多。

惠譽(Fitch)首席分析師BrianCoulton說，投資者應當為美聯儲不同的行動步伐做好準備。他說道：“三個月後很可能再次加息。前兩次加息等了八年。”

荷蘭大選

歐洲在本周還將響起今年大選的第一槍，荷蘭大選將於當地時間3月15日開始投票。

屆時右翼反伊斯蘭教政黨——自由黨(FreedomParty)領導人威爾德斯(GeertWilders)能否獲勝將決定歐洲會否飛出今年第一隻黑天鵝，荷蘭大選也有望將成歐洲政治的風向標。

威爾德斯是荷蘭右翼政黨自由黨(FreedomParty)的領導人，其曾被路透社評為2017年影響歐洲的十大麵孔之一，被認為有能力使得荷蘭大選像英國脫歐和美國大選一樣飛出“黑天鵝”。其所領導的反伊斯蘭教政黨正在荷蘭國內選民的支持下逐步成為國會內的一股中堅力量。

民調顯示，荷蘭民族主義者威爾德斯領導的自由黨(FreedomParty)，支持率落後於更為主流的對手政黨。自由黨主張荷蘭退出歐盟，以及禁止穆斯林移民入境。

但值得注意的是，去年的民調也沒能預測到特朗普成功當選，以及英國公投退出歐盟。投資者擔心荷蘭大選出現意外，而在數周之後，法國將決定是否讓反歐盟的、極右翼政黨領袖勒龐成為新總統。

惠譽的Coulton說：“這肯定會是至關重要的一周。”

威爾德斯所領導的自由黨在2004年僅在國會下議院占9席，而到了2010年曾一度達到24席。由此可以看出，威爾德斯的崛起並非於一夕之間，而是隨著歐洲境內種族、宗教等衝突逐漸升級而逐步提高了其在國民中的威信。該黨目前在國會占據12席。

在威爾德斯看來，歐盟是一個極權主義組織，多元文化融合是過去10年發生在歐洲最糟糕的事情。

威爾德斯曾在聲明中稱：“荷蘭人民也值得擁有公投的機會，越快越好！”

據路透報道，荷蘭議會將在3月大選後對荷蘭與歐元的關係進行全麵討論。如果此次荷蘭大選中右翼力量能夠獲勝，勒龐可能在4月的法國首輪大選中“借東風”。

德國經濟部長加布利爾近期曾警告稱，若民粹主義在今年法國或荷蘭的選舉中勝出，歐盟可能分崩離析。

荷蘭一直以來都是歐洲乃至全世界最自由、民主、開放的國度。早在16世紀後期，荷蘭國民就享有宗教自由的權利，早於任何其他歐洲國家。荷蘭也是全球第一個立法承認同性婚姻的國家，也是第一個安樂死合法化的國家。

不過BBH的Chandler表示，他並不認為威爾德斯會獲得勝利。

美國債務上限到期

在本周華盛頓繁忙的日程表中，目前美國債務上限的暫停也將於美聯儲宣布決議數小時後到期。美國財長努欽於上周致信美國眾議院議長瑞恩(PaulRyan)要求議會繼續暫停或提升該限。

Investec分析師稱，快速的解決方案不太可能被找到。

Investec經濟學家VictoriaClarke說道：“我們懷疑是否可以就此達成長期的協議。因此上限可能或者被再次暫停，並被作為稅收改革對話的一部分被再次商討，或者美國財政部采取‘非常方式’令政府至少在一段時期內可為債務集資。”

美國國會預算辦公室上周警告稱，任何臨時方案都將在秋季截止。

據報道，裏根經濟學之父DavidStockman在接受USAWatchdog的采訪時表示，美國很快將會迎來財政血洗，人們要關注3月15日公佈的債務上限截止日期，因為到那個時候，一切都可能“戛然而止”。

Stockman表示：“人們似乎忘記了2017年3月15日這個日子，這是債務上限法案到期的時間點。”屆時美國總統特朗普將向國會提交預算報告，預計將大幅提高。

根據Stockman的測算，財政部現在有約2000億美元現金，每月要消耗750億美元，夏季的時候現金就會用完，到時就會出現債務上限危機，一切將戛然而止。

G20會議恐成裏程碑事件

全球最具影響力的財政部長及央行官員將在3月17-18日於德國水療勝地巴登-巴登開會，這是特朗普時代的首次G20財經首長會議。

特朗普於11月贏得美國總統選舉，並重申其“美國優先”的貿易保護主義立場。

根據路透報道，為本周二十國集團(G20)財經首長會議準備的一份公報草案，去掉了之前關於靈活且穩定的匯率、以及有序市場的標準承諾。

分析人士認為，這預示對於匯率市場而言，這次會議可能是一個裏程碑事件。

此外，根據G20會議的公報草案，舍去了G20財經首長去年曾用的“抵製一切形式保護主義”的措詞。過去逾10年以來，G20公報均納入對保護主義的警語。

Fitch首席分析師BrianCoulton說：“人們將仔細研讀G20公報，尋找線索判斷美國究竟會如何在貿易政策層麵追求重商主義議題。”

美國經濟活動穩健且通脹升高，正在推動利率及美元走高。但白宮顯然偏好弱勢美元，認為這有利於美國出口、製造業及國際競爭力。

上周二公佈的數據顯示，美國1月貿易赤字為485億美元，為近五年來最高。

公報草案仍有可能調整。各國不願陷入貨幣戰，因此抵製“過度波動和無序走勢”以及避免“競爭性貶值”的措辭可能還會保留下來。但假如最終公報與當前的草案相似的話，將明確顯示出美國新一屆政府正在匯率和貿易方麵施展拳腳。

紐約梅隆銀行全球匯率策略主管SimonDerrick稱：“過去G7和G20聲明的措辭被用來解釋某些特定行動，或者用以提出警告。如果公報給匯率政策設定了界限，那麼措辭的變化將具有重大意義。”

美聯儲外多家央行召開會議

除美聯儲會議之外，日本、英國、瑞士和挪威這四個發達經濟體的央行都將在周四公佈最新的政策決議。預計這四家央行均不會效仿美聯儲收緊政策，而是繼續努力讓經濟回到常態。

盡管自英國脫歐公投以來的九個月中全球經曆了政治動蕩，但很多經濟體正在享受數年來的最佳增長期。

法國農業信貸銀行(CreditAgricole)分析師周一撰文就本周幾大央行的貨幣政策會議進行展望。文章指出，本周對市場來說將是繁忙的一周，尤其是3月16日，四大央行均在北京時間當天公佈利率決議。

預計美聯儲會在此次會議上加息，但會維持前瞻指引基本不變，因此不一定會觸發美國金融環境的進一步收緊。但是，法國農貸預計美聯儲仍存在一定可能令市場意外，預計鷹派立場更加堅定。

日本央行(BOJ)、瑞士央行(SNB)以及英國央行(BOE)均計劃在3月16日當天陸續公佈貨幣政策會議，預計不會出現意外情況，對G10貨幣外匯的影響較小。

英國方麵，備受矚目的還包括下周一下議院對退歐法案的討論及投票。有消息稱，若脫歐法案在周一獲得通過，英國首相特雷莎·梅在次日就將宣布正式啟動退歐程序。