黃金再次挑戰1260 美聯儲紀要有何秘密？

國際現貨黃金周四(5月25日)亞洲時段基本徘徊在1258美元/盎司附近，隔夜因美聯儲(FED)發布的最新一次政策會議記錄暗示，聯儲對加息保持謹慎，同時近期美國經濟增長不均令市場對美聯儲加速收緊貨幣政策的預期下滑，打壓美元兌一籃子貨幣下滑，金價受到提振發起反彈，盤中最高觸及1259美元/盎司。

聯邦公開市場委員會(FOMC)周三(5月24日)公佈了5月貨幣政策的會議紀要，大多數美聯儲決策者認為再次收緊貨幣政策是合適的，這說明美聯儲最早可能在6月中旬加息，但部分FOMC投票委員也補充說，等待證據顯示最近經濟活動的放緩屬於暫時現象，是謹慎之舉。

同時，美聯儲決策者們也表示，希望在年底之前開始收縮美聯儲4.5萬億美元的資產負債表。此舉可能提升長期利率，並給經濟增長帶來壓力。

周三的美國4月成屋銷售下降2.3%，降幅超過預期，受壓於市場可售房屋庫存長期不足。花旗的美國經濟意外指數處於2016年2月以來最低，這可能意味著未來有更多遜於預期的表現。

值得注意的是，最近美國公佈的經濟數據大多表現欠佳，這在過去幾周對美元構成打壓。市場猜測近期經濟增長不均的跡象可能會延緩美聯儲緊縮貨幣政策的步伐，也有利於黃金

美國聯邦基金利率期貨走勢暗示，交易商預期美國6月升息的機率仍相當高，為83%，不過，目前交易商預計，聯儲今年將再升息兩次的機率為46%，低於周二尾盤的約50%。

在美聯儲會議紀要發布後，美國股市收於創紀錄水平，美元和美國國債收益率下跌；現貨黃金周三紐約時段自1250美元下方大幅反彈，最高觸及1259.21美元/盎司。

(黃金30分鐘 來源：FX168財經網)

其它貴金屬，現貨白銀周三上漲0.8%，報17.16美元/盎司；現貨鉑金升0.8%，報947.30美元/盎司，昨日白銀和鉑金均觸及其4月底來最高水準。周三現貨鈀金下跌1.04%，報762.5美元/盎司。

Columbia Threadneedle投資公司投資組合經理Gene Tannuzzo表示，美聯儲官員非常肯定經濟和通脹近期出現的疲軟隻是暫時的，“暫時的（transitory）”在本次會議紀要中出現了9次。然而美聯儲官員似乎對未來加息路徑保留部分謹慎態度，因為財政政策的不確定性影響。若財政政策不如人意，或導致其加息路徑的預期降低。

貝萊德(BlackRock)基金經理Bob Miller認為，盡管本次會議紀要較為“平靜”，但美聯儲可能在6月加息。美聯儲充分就業的目標已經有效地實現。我們認為，通脹數據足以支撐美聯儲進一步加息。此外，市場沒有充分消化明年持續的政策正常化，預期可能需要調整。

BMO Capital Markets基本金屬和貴金屬交易部門董事Tai Wong說。 “黃金基本上無甚變動，在美聯儲會議記錄後最初急升的勢態消散，

因美聯儲5月會議記錄沒有暗示，聯儲在認真的重新考慮市場廣泛預期的6月升息，”

美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)周三(5月24日)重申，他的基線展望是2017年加息三次，其中包括3月份那次。但是，他指出通脹仍然低於2%的美聯儲目標水平，進展緩慢而不均衡。

黃金對利率上升反應非常敏感，利率上升將增加持有非孳息黃金的機會成本，提振美元，而黃金是以美元計價。

另一方麵，美國的政治動蕩對美元造成了壓力，刺激了黃金作為避風港的需求。美元周一觸及逾六個半月低位，因對美國總統特朗普最近解除美國聯邦調查局(FBI)局長科米職務引發的不安，以及擔心特朗普實施其經濟刺激計劃的努力可能被推遲等因素打壓美元。

Think Markets分析師Naeem Aslam表示，“會議記錄顯示美聯儲將保持謹慎，不急於在資產負債表問題上采用鷹派立場。我們將不會看到美元大幅下跌，不過，上行空間很有限，除非經濟數據開始顯著改善。”

法國外貿銀行(Natixis)研究分析師Micaella Feldstein周二稱，當前金價跌破此前5月初低位1217美元的風險已經明顯減少，我們更多地預計金價將再度發起強勁的上漲，有望看向1283美元水平。如果金價能夠突破1283美元，則將進一步看向1317美元以及1340-1353美元的阻力區域。

渣打銀行(Standard Chartered)認為，第二季度黃金可能是最強勁的，價格平均為1270美元/盎司。但美國政治擔憂的反彈可能需要新鮮的“加油”，而美國加息的預期仍然是上漲的擔憂。

該行分析師稱，“隨著特朗普的調查展開，黃金價格可能會進一步上漲，特別是因為避險的流入導致價格走高。近期來看，雖然黃金的避險功能已經重新啟動，但由於調查可能需要一段時間，因此金價短期大漲的可能性不大。加息仍然是黃金價格的主要拖累。”