耶倫攜恐怖數據登場 加息“核彈”又要爆炸？

告別了非農，金融市場又將迎來全新的一周。或許會令市場人士感到興奮的是，本周將是堪比非農周的“超級周”：美聯儲主席耶倫將發表備受關注的國會作證，美國將公佈CPI和零售銷售等重磅經濟指標。此外，加拿大央行將公佈利率決議，市場預期該央行將啟動十年以來的首次加息。

耶倫講話備受關注

本周的關鍵事件為美聯儲(FED)主席耶倫(JanetYellen)周三和周四在國會的半年度作證。她近期以來一直對美國經濟持相對樂觀態度，指出經濟適度增長。與此同時，她將低通脹擔憂視作暫時性現象。

根據分析師們，貴金屬和外匯市場市場都對耶倫有關加息的評論和即將到來的縮表決定非常敏感。耶倫此前表示，聯儲希望“很快”開始縮表。

北京時間周三22:00，美聯儲主席耶倫將在眾議院金融服務委員會作半年度貨幣政策證詞陳述，其演講稿將於北京時間20:30提前公佈。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)最新會議紀要顯示，委員們對通脹的看法有分歧，因而美聯儲主席耶倫本周將在國會參眾兩院進行的政策陳述，必將受到格外密切關注。

上周三公佈的美聯儲6月會議紀要顯示，委員們對通脹預期的分歧加重。紀要顯示：“一些與會委員表達了對通脹升向委員會2%的長期目標進展放緩的擔憂，近期的通脹疲弱可能會持續下去。”

6月27日耶倫曾在倫敦發表講話稱，有理由相信利率將在一段時間內維持低位，“我們相信逐步加息是合適的。我們想要非常漸進的和可預見性的縮減美聯儲資產負債表”。

她還做出了一個大膽預測：相信“我們有生之年”不會再有類似2008年的下一次金融危機。她表示，再也不會發生金融危機是太過了，但現在我們安全了許多。

兩大重磅經濟數據

本周美國方麵將公佈諸多重磅經濟數據，其中最為關鍵的是CPI通脹和零售銷售數據，預計將對加息預期產生重大影響。這兩項數據均定於北京時間周五20:30出爐。

上月美國勞工部公佈的數據顯示，消費者物價指數(CPI)月率下降0.1%，在過去的三個月中已經兩次出現下滑。此外，5月CPI年率上升1.9%，為去年11月以來最低水平。

接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示，美國6月季調後CPI月率料上升0.1%，未季調CPI年率料上升1.7%。

低通脹在上周五的美國非農就業報告中體現得格外明顯，盡管新增就業崗位數據強勁，但通脹壓力仍溫和，6月平均時薪增長0.2%，低於0.3%的預期。

Forex.com研究主管JamesChen說：“低通脹仍給美聯儲帶來挑戰，周五數據顯示薪資漲幅平平，加劇了這種挑戰，並給美聯儲近期表達的通脹將提速的信心打上問號。眼下貨幣政策不確定性繼續占主導。”

與此同時，美國5月核心個人消費指出物價指數(PCE)年率上升1.4%，升幅低於上月的1.5%。在就2月份，該指標年率升幅還高達1.8%。

ETXCapital分析師們在一份報告中指出：“近幾個月來，更加疲弱的通脹已經與美聯儲的緊縮周期產生衝突，並引發了人們對美聯儲將加息多少次的疑慮。消費支出和通脹走弱可能迫使美聯儲重新考慮今年至少再加息一次的承諾。”

ETXCapital說道：“更加疲軟的通脹表現將加劇美聯儲會避免進一步加息的猜測，若通脹超過2%，則應會看到美聯儲會保持當前的政策。”

美聯儲仍著手進一步加息，眼下還在考慮何時以何種方式來縮減規模高達4.5萬億美元的資產負債表。

法國農業信貸銀行(CreditAgricole)外匯策略研究團隊認為，美元在經曆了一段長期的表現不佳後，投資者削減了大部分多頭倉位，美元多頭的困境看起來似乎可能會結束，尤其是兌日元和瑞郎。

在這方麵而言，該行認為，美國的通脹和零售銷售數據很可能會影響FOMC關於縮表和下一次加息時機的討論。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的數據顯示，投機客最近一周削減美元淨多倉，至近2016年5月中以來最低水準，當時投資者整體做空美元。

7月4日當周，美元淨多倉從前一周的45億美元降至1.35億美元，為2016年4月中以來首次降至10億美元以下。

受低通脹等一係列經濟數據推動，美元淨多倉自5月中以來一直呈下降趨勢。ICE美元指數年內下跌6%。

零售銷售——美國經濟的關鍵驅動力——也在失去光芒，5月零售銷售降幅達到16個月來最大。

接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示，美國6月零售銷售月率料上升0.2%，上月為下降0.3%；6月核心零售銷售月率料上升0.1%，此前5月也為下降0.3%。

由於美聯儲強調利率決定將取決於經濟數據，而消費支出占美國經濟產出的70%左右，美國零售銷售數據經常在金融市場掀起“驚濤巨浪”，因此被稱為“恐怖數據”。

分析師指出，若零售銷售表現不佳，可能打壓美聯儲加息的預期，從而令美元承壓。

加拿大央行將加息？

盡管耶倫將是本周焦點所在，但其並非占據舞台中心的唯一一家央行。加拿大央行(BOC)將公佈最新貨幣政策決定，市場愈發認為該央行將啟動十年以來的首次加息。加拿大央行決議凸顯出全球貨幣政策緊縮趨勢。

北京時間周三22:00，加拿大央行宣布利率決定與貨幣政策報告，試產預期該央行將加息25個基點。

加拿大央行行長波洛茲(StephenPoloz)6月28日曾表示，2015年的降息已見成效，隨著過剩產能消耗殆盡，央行需考慮其它選項。他的講話令該央行7月加息概率飆升。

此外，加拿大央行副行長帕特森(VinnPatterson)呼應行長的話說可能會考慮加息。

法國農業信貸銀行預計，加拿大央行將於本周加息，這與市場預期大體一致。法農表示：“鑒於加元的價格已經有許多積極的因素，該貨幣的前景將取決於央行前瞻指引的鷹派立場和原油前景。因此，我們認為，加元的優異表現隻會受到有限的影響。”

澳洲聯邦銀行(CBA)上周三發布報告稱，加拿大央行最早將在7月12日的下一次政策會議上將利率上調25個基點至0.75%。同時，該行預計加元將進一步走強，並下調美元/加元和澳元/加元的匯率預期。

該行現將2017年底美元/加元的匯率預期從1.30下調至1.26，將2018年底的預期從1.33下調至1.20。同時，其還預計2017年底澳元/加元為0.9576，之前預測為0.9880。

澳洲聯邦銀行高級外匯策略師EliasHaddad在報告中寫道，“調整預期的原因是美國通脹疲軟，美聯儲利率正常化力度將低於市場所消化的水平，導致美元更易於進一步下行。此外，市場對美國總統特朗普(DonaldTrump)的財政刺激計劃的懷疑也對美元構成壓力。”

Haddad指出，加拿大央行行長此前表態稱，2015年實施的超常規貨幣寬鬆政策已經不再需要了。如果加拿大央行7月12日出人意料不加息，美元/加元和澳元/加元有可能反彈大約2%，但這將是趁加元弱勢吸納的好機會。