匯豐：今明兩年黃金價格料將溫和走高

周五，匯豐銀行首席貴金屬分析師JamesSteel撰文指出，黃金今明兩年將溫和走高。不過，他也警告道，貨幣緊縮和通脹低迷會限製黃金上行。

Steel表示，特朗普政策引起再通脹不再有說服力，而法國大選後歐洲進入周期繁榮，因此下半年美元會下跌。

Steel還指出緊縮行動會黃金不利，不過可能引起的金融市場動蕩和股市大回落卻有助於提升避險需求。

並補充道，黃金上市交易基金需求今年良好，紐約商品交易所多頭增加，預期下半年兩者都會繼續增長。

周四，現貨黃金恢復上漲，美市盤中最高上探至1247.36美元/盎司，金價短線跳漲，又現一柱擎天，已企穩在1240一線之上，但衝高後有所回落。

周四歐洲央行宣布維持利率不變，行長德拉基表示歐元區需要刺激政策，銀行債券購買計劃的潛在變化將會在秋季討論。德拉基講話提振歐元，美元因此大幅下挫，黃金獲得支撐。日內公佈的數據有喜有憂，美國6月諮商會領先指標月率為0.6%，高於前值和預期；美國至7月15日當周初請失業金人數為23.3萬人，低於前值和預期，已經連續124周低於30萬關口，連續時間創1970年以來最長；美國7月費城聯儲製造業指數為19.5，低於前值和預期。

分析師表示德拉吉的講話基本上是鴿派的，強調在很大程度上對寬鬆政策的支持，並重申對量化寬鬆的承諾。歐洲央行將推遲QE逐漸縮減的決定延長到秋天，歐元在這個消息麵上獲得了提振，美元貶值幫助黃金從之前的一些損失中恢復上漲。維持歐元區寬鬆的貨幣政策可以看作黃金的正或負的影響，取決於需求是否對持有無息資產黃金的機會成本持續走低積極響應，或對歐元走弱有負麵影響。超低利率自上次十年前的全球金融危機以來一直是支持近年來的黃金價格關鍵因素。然而，隨著各國央行開始結束前所未有的貨幣刺激政策，使得投資者異常緊張。

從黃金的投資需求看，目前仍是降溫而不是升溫，全球最大的黃金ETF，SPDR黃金股，周三持倉下跌5.3噸至816.1噸，是二月初以來的最低水平。本周迄今為止，SPDR的黃金儲備已經下降了12噸以上。這對黃金的漲勢來說，不是好消息，對後市也不宜過度樂觀。