滯脹即將重現，債市才是泡沫所在

格林斯潘曾在去年就發出警告，稱經濟發展緩慢，GDP增速徘徊在2%；同時通脹卻在上升。簡而言之，美國經濟正麵臨著1970年代之後不曾出現過的滯脹風險！

前美聯儲主席格林斯潘在采訪中表示，經濟增長緩慢又沒有顯著通脹的時代必將結束。經濟增速無顯著改善，而資產價格卻在不斷攀升，滯脹已經逼近，這對於美國經濟甚至全球經濟都不是甚麼好兆頭。

格林斯潘說："2008年之後，由於資產投資和生產力減退，美國經濟已經經曆一段時期的滯脹。但是這一次即將到來的滯脹，將是1970年代之後見所未見的滯脹，因為我們已經進入了一個新的經濟發展時代。這對資產價格來講，並不是一件好事情。"

據格林斯潘的推測，資產即將麵臨大的風險。唱空股市的投資者可能更加擔心債市的資產價格。如格林斯潘所說，債市才是泡沫正真所在之處，一旦債市泡沫出現，將會殃及所有人。格林斯潘認為，無論從哪一方麵講，長期利率都太低了，這種狀況是不可持續的。當利率上升時，上升速度有可能很快。美國即將經理一次不折不扣的資產泡沫，這一次將不是股市，而是債市資產泡沫。

那麼股市是安全的嗎？

答案是否定的。格林斯潘認為，當利率飆升時，債券的收益率受到最大影響，進而引起投資者進行風險對沖操作波及股市，股市也不能獨善其身……

現在的問題是，債市泡沫甚麼時候破滅，長期利率何時上升。

但是就目前的巴克萊數據來看，債市泡沫的說法目前還未見端倪。

格林斯潘曾任美聯儲主席長達19載，其觀點具有前瞻性參考意義不容忽略。