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作者:管理員 來源:cngold2017-08-15 【字體:大中小】
今日的經濟條件與1980年代早期(特別是1983年)非常近似。這些相似的條件在金價和道瓊斯指數的長期圖形中顯示得很清楚。
現在,如果行情按照這種相似性繼續發展,那麼道瓊斯指數將從當前節點繼續走高,而金價則會進入一個長期熊市。但是,卻存在著太多基本面障礙阻止這種情形發生。
其中最大的障礙之一是,與1983年的情形不同,我們目前處在一個關鍵的利率底部之後。這種利率會逐漸升高的前景將像一股強風一樣推動金價上漲,同時使得如道瓊斯股指和債券這樣基於債務的資產下跌.
這裏與傳統的金價與利率之間的關係似乎有所不同,傳統觀點都認為黃金作為一種不產生收益的資產,其吸引力會隨著利率升高而下降,因而價格下跌。但是這裏,有不同的角度去看兩者之間的關係。
有分析家證明在長期來看,貴金屬與利率的走勢是一致的。雖然在短期(例如2002年至現在)它們可能走勢相悖,但這隻是暫時的。
利率是市場對於債務(或債券)價值的感知。如果利率低,那麼市場會認為債務價值高。如果利率高,那麼市場認為債務只有很少的價值。
貴金屬與債務則完全相反。因此,當利率低時,市場認為貴金屬價值低。而當利率高時,市場會認為貴金屬價值高。
一個例子是當出現經濟下行時,債務能被償付的預期就降低了,因此債務被認為是風險很大的,因此就要求更高的利率。而債務的風險大也就使市場認為債務的價值低。
再回到前麵的1983年的情形與當今的對比,1983年的情景緊跟在一個長期的利率峰值之後,這帶來的是相反的效應,將金價推低,而提升像道瓊斯股指與債券這樣與債務相關的資產。
這種與1983年的相似性能夠在金價的長期圖形中體現出來。
兩個趨勢都分成1-5,5個小節,以顯示它們的相似性。圖上也標出了利率高峰的時候(1981年)以及利率可能觸底的時候(2016年)。
因此,盡管兩個趨勢有著相似性,但在利率方麵經濟條件有著巨大差異,而利率反映市場對債務或基於債務的資產的胃口。像黃金和白銀這樣的資產的價格將大幅上漲,而債券和股市將崩潰。
因此,這兩個趨勢很可能開始分道揚鑣,金價將進入牛市,與1980年代的熊市相反。在短期,1300美金大關是至關重要的。如果金價超越1300美金大關,那麼我們將看到價格突破上漲。
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