注意！黃金唯一的機會來了

一直以來，我們都將黃金視作避險資產，對它青睞有加。但讓我們更加驚訝的是黃金作為避險資產竟然沒有避險作用?!最突出的便是去年9月9日，適逢“黑色星期五”，全球風險資產大跌：納斯達克大跌2.5%，布油跌4.2%，VIX恐慌指數飆漲40%，創下脫歐以來最大值。正常來講黃金會因避險情緒大漲，事實卻是黃金大跌0.7%，白銀大跌2.8%。

全球貨幣政策收緊黃金避不了!

2016年，美聯儲對加息的態度就變得愈發強硬，更是在12月宣布加息，美元走上大跌之路，黃金迎來小牛。

進入2017年，美聯儲聲稱要加息三次，目前已經加息兩次，通脹維持在1.5%左右，還有4個月，距離2%的通脹目標仍有希望達成，美聯儲收緊貨幣政策已經開始進行了。與此同時，歐洲央行也在上個月表示隨著歐元區經濟的複蘇，將逐步退出寬鬆以及縮減購債規模。全球貨幣政策收緊已經是板上釘釘的事情了。

全球貨幣政策收緊，全球央行都將進入加息進程，利率將持續走高(步子是大還是小，尚且等著看美聯儲縮表是否如預期穩健進行)，風險資產將進入新的牛市周期，黃金必然大跌甚至進入長期熊市，這個風險是黃金所避不了的。黃金可以避的險隻是全球貨幣寬鬆的險!

既然全球進入加息周期，那麼黃金未來的漲勢肯定會受限，雖然今年以來黃金一直處於小牛之中，但全靠特朗普激發的避險情緒撐著，一旦美聯儲宣布加息，就會發現特朗普所帶來的避險隻是九牛一毛。

黃金唯一的機會就是......

金價支柱特朗普的現狀：關於特朗普上任後“一事無成”我們就不再多說，年內隻剩四個月，特朗普必須在稅改基建等方麵有所突破，否則明年中期選舉恐總統之位不保，現在呼籲彈劾特朗普的呼聲逐漸增多，特朗普的“白人至上”觀念也激發了國內民眾的矛盾。

美聯儲：小編始終認為美聯儲將會在12月加息，無論是美聯儲高官還是美國通脹的表現。至於美聯儲是否會將貨幣政策收緊堅持到底，我們先從本周的傑克遜霍爾全球央行年化上一窺究竟。

小編分析認為：黃金仍有上漲空間的唯一機會就是至下次美聯儲加息時。原因有以下幾點：

1、一旦美聯儲再次加息，全球貨幣政策收緊。我們在前麵也說過，大家也都知道，貨幣政策收緊，這個險黃金避不了;利率上揚，經濟好轉，作為避險資產，黃金用處不大;

2、特朗普避險情緒仍存。上半年，特朗普陸陸續續製造了各種避險情緒，黃金一路上漲暢通無阻;放言下半年，特朗普新政的不確定性絲毫沒有減少，無論對內還是對外，特朗普都將繼續帶來避險，雖然持續時間不長，但黃金價格仍將震蕩上漲;

3、美元指數下行推漲黃金。在特朗普搞事情的情況下，美元指數一路走低，隨著避險情緒的不定時爆發，美元漲勢也受到壓制;美聯儲加息延遲，也明顯利好黃金;

4、恐慌指數大幅反彈。從最近兩周的數據來看，有著“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所的波動性指數開始大幅反彈，多次超過或接近16的危險點位，最新收於14.26，較前期9左右的曆史低位上升逾50%，與此同時，標普500指數連續兩周下行。同時，美股和港股都開始出現波動跡象。

5、美聯儲縮表。無論如何，年內美聯儲縮表是確定的，這意味美聯儲利率的長期上揚，對於避險黃金來說，並不是甚麼好消息，無論是美聯儲如何“穩健”的進行。

6、通脹。通脹回升，美聯儲加息預期增強;通脹下行，美聯儲或寬鬆貨幣政策;只有通脹保持中性，對黃金才算是有利的。而目前的通脹基本處於對黃金有利的時期。

綜合所述，今年至下次加息之時，或是黃金最後的大漲機會，中期我們繼續看漲黃金。隨著加息縮表的進行，黃金或成為一個“大坑”。