金價或突破1400美元 下行風險依存

隨著朝美緊張局勢持續升溫，金價上周突破1300美元/盎司，並且還在穩步上升。一些市場專家現在預測，金價可能會進一步走強。

多重因素推高金價

9月7日，WisdomTree的ETF策略師哈米德（NizamHamid）在一篇新聞評論中指出：“有多種因素推動金價走高，包括政治不確定性和對沖基金買盤。如果這些極端的政治環境持續下去，可能將金價推高至1400美元/盎司。”

哈米德認為，當前美國國內政策和外交政策的不確定性都在支撐金價。考慮到其他資產類別的估值水平，金價有可能繼續上漲，在主流投資者參與交易的情況下尤為如此。

目前金價約為1340美元/盎司。在過去的七天裏，金價上漲了2.45%，今年目前為止已經上漲了16%。在不確定性和動蕩的時期，投資者傾向於投資黃金、瑞士法郎和日元等避險資產，因為股票和債券等傳統資產可能成為不穩定的投資。

然而，瑞銀策略師特維斯（JoinTeves）表示，債券收益率下降和美元疲軟也支撐了金價。

他在本周早些時候發表的一份研究報告中指出：“除了對黃金作為避險資產的興趣外，其他因素也支撐了金價，比如美國8月就業數據低於預期，而颶風‘哈維’造成的經濟損失可能影響美國GDP的增長，美國債券收益率和美元依然接近於低點。”

由於黃金是以美元計價的，因此其對美國利率很敏感。近期疲軟的經濟數據令人擔心，美聯儲可能會在短期內推遲加息，這將削弱美元並支撐金價。今年迄今為止，美元指數已下跌逾10%，一度下滑至91.861。

投資者的買入行為也支撐了金價。根據瑞銀的數據，在截至8月29日的一周內，黃金多頭倉位增加16%，而黃金交易所交易基金9月增加50萬盎司，今年迄今已增加533萬盎司。

金價仍麵臨下行風險

但是，金價的下行風險依然存在。例如，私人銀行CarstenMenke的大宗商品研究分析師門克（CarstenMenke）警告稱，如果美元出現反彈，那麼金價就會下跌。

9月7日，他在電子郵件中表示：“鑒於美國堅實的增長背景，以及更高的利率前景，我們仍預計美元將會出現反彈。鑒於期貨市場中的看多情緒，以及現貨市場的疲軟需求，我們認為，在當前的價格水平上，金價的下行趨勢要多於上行趨勢，導致我們對於金價的觀點轉向謹慎。”

門克還指出，瑞士私人銀行集團JuliusBaer的3個月和12個月的金價目標仍為1200美元/盎司。