疲軟非農難敵稅改重壓 金價再探前期低點

上周五晚間美國勞工部公佈的10月非農就業人口數據26.1萬人，創下今年以來新高，但是仍低於預期增加31萬人，10月平均每小時工資年率則由上月的增長2.8%下降至增長2.4%，低於預期增長2.7%，這兩項數據表現令市場失望，短線提振國際黃金價格快速衝高至1280美元關口上方，但是支撐力度較為有限，震蕩過後，現貨黃金價格出現快速跳水走勢，最低至1264.80美元，逼近前期低點區域。

非農數據是美國就業報告中的一個項目，主要統計從事農業生產以外的職位變化情形，即反映出製造行業和服務行業的發展及其增長，若是就業崗位減少，意味著企業降低生產，經濟可能步入蕭條，若是就業崗位增長，則顯示美國經濟穩步增長，將對美元有利，對黃金形成利空壓力。

9月份非農數據曾意外負增長3.3萬人（即就業崗位減少3.3萬），這主要是受到颶風的影響，但在颶風過後，很多戶外崗位和服務崗位開始恢復正常，因此市場預期10月非農數據將增加31萬以上，這打壓國際黃金價格在非農數據正式公佈前，從1284美元的高位出現震蕩回落。但正式公佈的數據只有增長26.1萬人，遠低於預期增長31萬人，因此數據公佈後，金價一度出現快速反彈，但是為甚麼弱於預期的非農數據，會曇花一現，未能支撐金價繼續走強，反而出現大幅跳水走勢呢？

首先是9月（負增長3.3萬）、10月（增長26.1萬）的非農數據由於受到惡劣天氣的影響，其數據都與正常均值有較大偏離（2017年非農數據均值是17.56萬），顯示就業市場波動較大，一、兩次的數據並不能充分反映就業的趨勢變化，因此這次弱於預期的非農數據，對黃金價格的支撐和持續力度較為有限。

其次是美國總統特朗普提名美聯儲鴿派理事鮑威爾為下任主席和美聯儲12月加息預期的升溫，也衝淡了非農數據對黃金市場的影響，使金價延續震蕩走勢。

最後是上周四美國眾議院公佈的特朗普最新稅改方案，這對黃金市場短期影響最大，且將持續到本周眾議院投票結果出爐為止。有消息稱美國兩黨在這份稅改方案的關鍵問題仍存在分歧，雖然特朗普政府樂觀預期稅改方案將會在11月底前獲得國會立法通過，但仍有投行表示中途可能會有更多波折。

若本周在眾議院投票時，稅改方案受到障礙，若出現前幾個月特朗普重新收回該議案進行延後表決的情況，那麼市場避險情緒升溫，將會強勢推升黃金價格大漲。當然了，這是小概率事件，但是投資者對此要提高警惕；若稅改方案在眾議院順利通過，後麵還將麵臨參議院的阻力，但最終獲得通過就問題不大了，因此若出現這種情況，黃金短線仍存最後一跌的可能。

因此，10月疲軟非農數據難敵稅改重壓，國際金價後市應密切關注1264美元、1260美元附近強支撐，反彈則關注1271美元、1274美元一線壓力，操作上激進者可在上述支撐壓力位上進行短線高拋低吸，穩健者則靜待稅改方案最終結果出爐後再擇機進行操作。