FED會議紀要兵臨城下 黃金命途飄忽

周三(11月22日)早些時候耶倫偏鷹派的講話令黃金承壓，亞市盤初，金價在1281附近交投。周二特朗普為朝鮮貼上了"恐怖主義支持者"的標籤後，黃金多頭雀躍，金價再度站上1280。目前市場正在等待晚些時候的美聯儲11月會議紀要的公佈，12月加息的程度從中可窺探出一二。根據加息概率工具顯示，12月加息50個基點的概率為10%。

FED會議紀要兵臨城下 市場料12月加息板上釘釘

美聯儲貨幣政策會議將於北京時間周四淩晨在華盛頓召開。在此之前，加拿大皇家銀行(RBC)對此次會議的結果給出了前瞻性預估：

由於多數市場參與者將在周三開始忙於感恩節休假，他們料11月美聯儲會議紀要不會出現重大新聞。同時，討論資產負債表的最終規模的可能性也非常低。

FED會議紀要兵臨城下,此次11月會議紀要內容的公佈，將會對12月加息定下基調：是否加息？加息多少？目前市場普遍預期12月份加息是板上釘釘的事。根據CME追蹤加息概率的Fed Watch工具顯示，美聯儲12月加息概率達到100%，甚至有10%的概率表明，美聯儲加息基點料提高，12月將加息基點由25個提高至50個。

美聯儲主席耶倫星期二表示，美聯儲"相當接近"其目標，並應繼續提高美國利率，以避免讓通脹率長期低於目標，並導致失業率下降太遠的雙重陷阱。

另外，對於明年的加息次數市場認為比此前預估的還要多。因為耶倫即將在鮑威爾宣誓就職主席後離開美聯儲，這意味著未來美聯儲的鷹派氛圍可能更加濃厚，采取激進措施的程度會增加。

多空交織 黃金命途飄忽

盡管市場已經消化了不少12月的加息預期，但在今年美國聯邦儲備委員會的最後一次會議前黃金仍心存謹慎，這可能會對央行的貨幣政策前景提供線索。

因為黃金的價格主要由美元匯率決定，二者的相關性非常強，因此美聯儲會議紀要的基調在影響美元估值的情況下也會深刻影響到黃金價格。

道明證券經濟學家在《2018年展望報告》中稱，縮表、12月加息的可能令黃金在2017年底漲勢受限。

雖然市場加息預期已達100%且加息預期基點提高了一倍，但這並不完全限製黃金的漲勢，避險買盤給了黃金再次上攻的動能。市場對德國政治危機仍然保持謹慎態度，同時，特朗普對朝鮮的貼標籤行為更加令美朝局勢走向極端化。另外，特朗普稅改還沒有最終落地，不確定性極大的政治事件也限製了一些黃金的跌勢。

既有避險買盤刺激，又有美元走強的潛在威脅，目前黃金在這種多空間膠著，命途飄忽。FXTM研究分析師表示，由於黃金已經與美元的價值嚴重關聯，會議紀要的基調可能會就黃金在本周的走勢發揮主導作用。如果11月的會議紀要的結果偏鴿派，對美元沒甚麼利好，那麼黃金可能會得到一部分支撐；但鷹派基調濃鬱的話，在一係列經濟數據靚麗的前提下，美元再度上行不是難事，這對黃金將會有進一步的施壓。