美聯儲12月加息幾無懸念 你需要緊盯“點陣圖”的這一變化！

FX168財經報社（香港）訊眼下美國聯邦公開市場委員會（FOMC）即將在周二（12月12日）召開為其兩天的貨幣政策會議，而市場普遍預期本周加息25個基點幾乎沒有懸念，重點將放在周三（12月13日）發布的2018年利率預測和美聯儲主席耶倫（JanetYellen）的最後一場新聞發布會上。

自11月的政策會議以來，經濟數據顯示美國經濟強勁增長、就業形勢持續穩健，甚至有一些早期跡象顯示通脹疲軟之勢已經觸底。上周五（12月8日）發布的美國11月非農數據也優於預期，支持了周三加息的預期。鑒於政策聲明措辭調整不會太大，以及新聞發布會的特殊情況，此次會議最有用的信息將可能來自於經濟預測概要和點陣圖（即利率預測）。

經濟學家稱，2018年FOMC的總體基調可能會適度更為鷹派，因此偏鷹派的點陣圖中有任何轉變都將是值得關注的。貝萊德（BlackRock），德意誌銀行（DeutscheBank）和摩根大通（J.P.Morgan）等機構認為，政策制定者可能將2018年的加息次數從三次上調至四次。

摩根大通經濟學家MichaelFerol指出，FOMC的經濟預測可能顯示失業率比9月更低，國內生產總值增長前景更好，這應該能支持貨幣政策加快正常化。“點陣圖甚至可能顯示”2018年預期中值從加息三次變為加息四次。

德意誌銀行經濟學家PeterHooper稱，盡管預計美聯儲明年將四次加息，但現在判斷點陣圖中值是否會提高為時過早。FOMC將表明，漸進的步伐仍然是必要的，風險有所上升，可能會導致美聯儲更激進的采取行動，這可能反映在點陣圖中“一些點向上移動”，對經濟增長率和失業率預測的調整，以及利率聲明和新聞發布會的語氣措辭。

該行補充道，如果經濟仍然符合美聯儲和德意誌銀行的預測，下一次加息可能在明年3月。

貝萊德經濟學家RickRieder認為，美國勞動力市場強勁，意味著美聯儲未來幾個月“政策道路將相當明確”。他預計，本周美聯儲將加息，2018年美聯儲可能再加息三次，每次升息25個基點，同時資產負債表將繼續謹慎收縮。

摩根士丹利（MorganStanley）經濟學家EllenZentner上周在報告中稱，FOMC本周將聯邦基金利率上調至1.25%-1.5%後，可能維持對2018年加息三次，2019年加息兩次，2020年加息一次的中值預期。

該行表示，政策制定者將把短期風險視為“大致平衡”，並繼續強調他們正密切監測通脹數據，同時對長期失業率的評估應會保持不變。

美銀美林（BofAML）經濟學家Harris則表示，除非經濟自發減速或通貨膨脹始終未達標，否則美聯儲將會繼續升息，就像它在2004-2006年連續加息17次一樣。

MarketSecurities策略師ChristopheBarraud指出，自上次會議以來的數據充分肯定FOMC的結論是再次加息的條件已經充分，因此周三加息幾無懸念。他還預計，2017-2019年GDP會向上修正，失業率向下修正，這進一步加強了FOMC認為價格壓力早晚將提高的觀點。點陣圖中2018年的中值點有上調的可能。

此外，伴隨著全球經濟進入2011年以來最強勁的時期，華爾街投行紛紛表示，逾10年來最大的緊縮貨幣政策可能即將來臨。花旗集團和摩根大通預計發達國家明年的平均利率可能至少攀升至1%，將是2006年以來最大增幅。

花旗集團（Citi）駐紐約的全球經濟主管EbrahimRahbari說，“2018年是貨幣政策真正緊縮的一年，金融市場對貨幣政策可以應因得宜，我們會繼續走在這條道路上，但也許在今年稍晚，或是到2019年，貨幣政策會成為其中一個複雜的因素。”