金價頹勢難減 央行或增加黃金儲備

專家認為，金價有可能進一步下跌，直至市場上出現有利於黃金價格上漲的因素。

“當前地緣政治局勢總體趨於緩和，系統性金融風險降低，全球資金避險需求持續下滑。在美聯儲加息預期日盛和避險需求不足的背景下，黃金實是英雄無用武之地。”卓創資訊貴金屬分析師張偉昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示。

隨著本周一金價的斷崖式下跌，有關黃金走勢的話題成為業內關注的焦點。諸多分析人士認為，在美聯儲加息預期增強的背景下，金價的頹勢或將持續。

張偉表示，因程序化電腦交易及高頻交易漸漸成流行趨勢，這令杠杆型交易模式的黃金越發不可捉摸，無疑加劇了價格的波動和劇烈程度。通常情況下，杠杆交易配合宏觀情緒會對市場人氣造成巨大衝擊，但若二者去其一，則持續時間較短，市場會自行糾正形態。

從行業的基本面來看，有市場人士認為，自2011年的高點後，黃金需求便一路下滑，金價的跌勢可能還沒有結束。

據湯森路透黃金礦業服務公司(GFMS)發布的數據顯示，2011年黃金市場供應共計短缺154.1噸，到2012年時縮窄至77.9噸，到2013年則變成過剩248.7噸，到去年過剩幅度增至358.1噸。

“未來金價將呈總體下行趨勢，中間會有反複，也隻是起到減緩跌勢的調節作用，除非美聯儲加息的預期發生改變。”張偉稱。

不過，匯豐銀行分析師認為，中國人民銀行將可能會加速增持黃金儲備，這將可能在長期內成為黃金市場的支撐因素。目前，中國人民銀行明顯接受了黃金儲備作為儲備多樣化的性質，同時中國外匯儲備持續保持高位。這表示中國可能會進一步增持黃金，盡管這種趨勢可能是漸進的，但在中期以及長期內，將可能會對黃金市場產生提振。

日前，中國人民銀行6年來首次公佈了黃金儲備規模，截至今年6月底，我國黃金儲備規模已達1658噸，成為全球第五大黃金儲備國。

“對於此次金價大跌，監管部門將極有可能交給市場進行調節，以促進黃金供需關係的平衡，形成新的合理的黃金市場價格格局。金價下跌受到需求的拖累持續下跌，有關部門若采取量化寬鬆政策刺激金價的回升將繼續加劇中國黃金市場的供過於求，進而導致黃金價格進一步偏離市場合理價格區間。”中投顧問金融行業研究員邊曉瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示。

邊曉瑜認為，美元升值以及中國黃金市場供過於求是黃金下跌的主要推動力，投資者的看空情緒也將加劇金價下跌。在長期需求疲軟的情況下，金價有可能進一步下跌，直至市場上出現有利於黃金價格上漲的因素，例如大宗商品價格出現反彈，金價才可能出現像樣的反彈。