美聯儲退去歐洲央行粉墨登場

回顧美聯儲昨夜大戲

美聯儲議息會議引發了市場的投機反應，但這不完全是大多數人預期的市場對美元和風險資產的反應。相反，這也許是投機潮正在上漲的跡象。北京時間週四凌晨2:00美聯儲最終加息0.25個百分點，將聯邦基金利率目標區間推升至1.75％至2％。由於此舉完全在預期範圍內，交易市場更加活躍。也就是說，這種季度性事件來帶的更大細微差別並沒有讓人失望。在“經濟預測摘要”（SEP）中，該集團略微改善了對經濟增長，通脹和就業的預測。然而，交易者所看到的數字是利率前景。

中值率預測上升了25個基點至2.325％ - 或許2018年的四次都加加息25個基點雖然目前預測美聯儲今年會進行四次全面加息，但這些成員投票的實際變化很小。 - 實際上是技術性或舍入誤差。而且，在美聯儲利用美元優勢的情況下，分析人士認為市場在追求風險趨勢方面越來越不穩定，並且偏向於短期資本收益而非長期收入。

歐洲央行今夜接替利率舞台接力棒

今晚，頭等大事是歐洲央行利率決策會議。在本週的三大央行利率決議中，歐洲央行可以說是代表本國貨幣歐元的更大事件，並且比美聯儲貨幣收緊行動更能利用投機趨勢。高度可能性會比實際加息引起更激烈的市場反應，乍一看這有些違反投機者的直覺;但考慮到市場更偏好展望未來及廣泛風險趨勢變化大潮的影響時，就更容易理解歐洲央行的權威性了。

通過過去幾週歐洲央行主要官員的言論，預計投資級別最終削減程度機會可以確定。當然，預期和最終結果有所偏離，因此結果可能會讓投機者失望。然而，央行會議影響或是過度預測很容易轉化為市場走勢。目前歐元的情況與美元在2014年的情況相似。也就是說2017年歐元的驚人反彈可能意味著投機預期已經找到了貨幣定價的方向。此外，如果歐洲央行這個著名的鴿派貨幣政策開始逐漸向鷹派妥協，它會更明確地將全球貨幣政策轉向鷹派，並最終破壞貨幣政策 - 投機聯繫。