貿易爭端加劇+通脹上漲難持續 恐成加息攔路虎

美國的通脹率接近10年來的最高點，未來會出現下滑嗎？不斷加劇的特朗普貿易戰可能已成為美國經濟的最大障礙，但不斷上升的通脹率可能仍是該國經濟面臨的最大威脅。

美國通脹率上升或不可持續

從某種程度上來說，美國的通脹率還是相當溫和的。6月份美國工人時薪略有上升，使薪資增長年率達到溫和的2.7%。當失業率降至現在的4%水平時，薪資通常以每年3%-4%的增速上升。

其他衡量通脹率的標準，如批發物價指數和CPI，雖然尚未進入危險地帶，但已經非常接近了。今年5月份，美國的PPI超過3%，CPI攀升至2.8%，均創下6年高點。

本周公布的經濟數據可能顯示，美國的6月CPI可能升至3%，甚至可能觸及近十年的高點。房租上升，醫療費用上升，加上汽油價格飆升，這些因素導致去年美國的通脹率出現上升。

那麽，美國的通脹率將繼續上升嗎？大多數經濟學家和美聯儲高級官員認為，這種上升趨勢將逐漸減弱。

一方面，汽油價格通常在夏季駕駛季節接近尾聲時開始回落。CIBCEconomics的高級經濟學家謝菲爾德(AveryShenfeld)表示:“不要擔心3%的核心通脹率，汽油價格漲勢將在某個時點消失。”

此外，房租也不可能永遠上漲。事實上，房租的增長速度是如此之快，以至於超過了租客能跟上的速度。此外，更多的住房進入市場，也應該會減輕房租方面的壓力。

醫療保健成本是個未知數。美國的醫療成本在2017年增長非常緩慢，但現在又出現上升。美國6月份CPI將於7月12日公布。

貿易爭端加劇影響美聯儲加息

美聯儲目前並不那麽擔心這些數據，其更多地依賴PCE指數，該指標顯示美國的通脹率略微降低。美國5月份的PCE增速為2.3%，略高於美聯儲2%的長期目標。美聯儲預計，這一數字將在未來幾個月有所下滑。

不過，即使美聯儲的預測錯了，特朗普政府和其他國家的貿易爭端加劇，這幾乎肯定會阻止美聯儲更積極地加息以消除通脹。

凱投宏觀(CapitalEconomics)的經濟學家漢特(AndrewHunter)指出，美聯儲官員似乎越來越擔心近期貿易緊張局勢升級的情況。