美聯儲會前“噤聲期”又至 各位大佬近來說了啥？

美聯儲將在北京時間8月2日公布利率決議，並發表貨幣政策聲明，此次無點陣圖發布，也不會召開新聞發布會。因此，美聯儲采取加息等具體政策措施的概率也微乎其微，但其決議措辭卻仍備受關註。

按規定，在當地時間開會之前的10天，美聯儲各位官員將被禁止繼續對外界就政策觀點發聲，此便是所謂的噤聲期。本文匯總了美聯儲各路重量級官員近期的言論供大家參考。

美聯儲主席鮑威爾：利率聲明反映了貨幣政策正在如預期走向正常化。2020年聯邦基金利率預期略高於長期運行水平。調整IOER旨在保持聯邦基金利率於中間區域。財政政策使中性利率承受上行壓力。當利率接近中性水準時，在貨幣政策聲明中保留“寬松”措辭將不再恰當。將來也許更可能達到零利率。

縮表正在順利進行中。預計經過3-4年後資產負債表會恢覆正常。貨幣和儲備的需求決定資產負債表的規模。長期失業率可能低於4.5%。當失業率處於4%，美國經濟並不會過熱。目標是是將通脹預期錨定在2%。通脹率會有時低於或高於2%的對稱性目標。目前來看，通脹面臨的風險大致平衡。我們重新審視每次政策會議。將從明年1月起在每次FOMC會議後舉行新聞發布會。財政政策正提振經濟。

我們非常謹慎，確保政策收緊步伐不會過快。隨著政策正常化，美聯儲將提供更少前瞻性指引。特朗普並未傳出將影響美聯儲獨立性的信息。美國經濟形勢良好，接近通脹和就業目標。但持續高關稅可能對經濟產生負面影響。政策工具有幫助但需謹慎判斷。貨幣政策重要的一點是中性利率處於什麽水平。貿易政策的變化可能使得美國對前景生疑。新興市場維持強勁是至關重要的。

美聯儲了解新興市場來自政策方面的溢出效應。收益率曲線幫助展示貨幣政策的中性程度。當前更關註經濟供給端。金融市場中沒有什麽東西亮紅燈。美聯儲不尋求對加密貨幣進行監管。加密貨幣並非真正的貨幣，會給投資者帶來重大的風險。

美聯儲理事誇爾斯：貿易政策不屬於我們的工作範圍。當前前景並未受到貿易政策的影響。美聯儲應就哪家銀行應得到援助設立準則。美聯儲應關註跨境活動和短期融資。

美聯儲理事布雷納德：由於美國財政刺激的緣故，利率在未來數年升破預期的中性水平可能性相當高。油價某種程度上推動了通脹的上行。縮表計劃必須是自動的，除非發生重大逆向變化。美國勞動力市場持續收緊。

紐約聯儲主席威廉姆斯：樂見就業市場出現穩定增長。移民對美國經濟增長有重要意義。雇主努力地填補空缺的職位，這是美國經濟強勁增長的跡象。商業樂觀情緒受到貿易和關稅擔憂的阻礙。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克：已花很多時間研究指標，以顯示經濟何時接近中性利率。美聯儲預計在未來數年內通脹或超過2.1%，與2%的目標沒有實質性的區別。通脹正接近目標水平是經濟健康發展的良好信號。

感覺當前經濟走強主要受到暫時性因素的影響，並非在動能上取得實質性轉變。不希望經濟出現過熱的情況，我們也不希望貨幣政策變得過於受限並限制經濟擴張。當前經濟環境不需要貨幣政策刺激的觀點並不過分。美聯儲設法將經濟維持在穩定、可持續的路徑上。在促成經濟連續9年擴張上，美聯儲做得很好。美聯儲的政策不是在放緩增長，是減少刺激。近期貿易問題使得經濟風險偏下行。我們的調查結果顯示，減稅沒有影響資本開支。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏：傾向於在利率達到中性水平後暫停加息。薪資增速上升前不會達到充分就業。我們不想過早結束經濟擴張。沒看到任何經濟過熱的跡象。美國的貨幣政策正趨於中性。目前並未聽到美國公司表示會因為減稅增加投資。共和黨的減稅只能在短期提振經濟。

達拉斯聯儲主席卡普蘭：應當向中性利率調整。收益率曲線是很重要的因素，理事會成員在作出利率決定時會納入考慮。政府債務規模是美聯儲考慮利率政策時的一大因素。利率決策還應考慮到潛在的國際溢出效應。重申中性利率在2.5%-2.75%之間。一旦利率觸及中性水平，及在2.5%-2.75%區間中，將需要討論是否還需繼續加息。

失業率處於4%以下，或將朝著3%中部區間發展。美國失業率問題不太可能是貿易導致，更可能是技術方面。我們正在接近2%的通脹目標。

預計今年美國經濟增速為2.75%。2019年經濟增速或將放緩。經濟增速放緩的潛在原因是基本面。美聯儲的政策還是寬松的。當前油市供需處於“勉強平衡”，中期內油價面臨上行風險。油價走高對美國經濟增速的負面影響幾乎不存在。對美國而言，貿易是機會，不是威脅。

聖路易斯聯儲主席布拉德：尚不清楚聯邦基金利率為何持續接近走廊頂部。持續緊縮的勞動力市場可能推高了黑人和西語人群的失業率。

市場對通脹在未來幾年的預期低於美聯儲的通脹目標。當前經濟看不出存在大量通脹風險。改善的貨幣政策已使菲利普斯曲線扁平。必須謹記於心的是，財政政策刺激隨著時間的流逝，效果將會減弱。刺激效果減弱後，經濟增速預期將會放緩。當前美聯儲政策制定得不錯。如果目前的貿易緊張態勢能夠讓各國放棄貿易壁壘，在全球範圍內進行更加自由的貿易，那麽這種緊張態勢能夠帶來好處。市場好像比美聯儲還要鴿派。

芝加哥聯儲主席埃文斯：通脹狀況良好，通脹前景展望維持在2%。美國經濟基本面相當強勁。自由貿易對所有人都有好處。

費城聯儲主席哈克：長期聯邦基金利率可能在3%附近。中性利率或許仍舊偏高。失業率或將降至3.6-3.5%區間。樂見上調通脹目標至2.5%。如果通脹超過2.5%，將感到擔憂。沒有預見未來幾個月會有顯著的經濟衰退風險。

波士頓聯儲主席羅森格倫：考慮如何避免短期利率為零是合適的。重申需要一個通脹範圍而不是具體數字，美聯儲應當考慮這一改變。必須觀察通脹的增長是否高於預期。貿易前景使經濟和通脹預測覆雜化。維持經濟擴張的最佳政策路徑是經濟沒有超過失業率。重申要求銀行進行反周期資本緩沖。

堪薩斯城聯儲主席喬治：美國經濟形勢極佳，貨幣政策影響應保持中性。貨幣政策仍寬松。貿易政策導致不確定性的增加對經濟來說是不利的。貿易政策的不確定性帶來的主要是下行風險。