恐慌無，淘金熱無

之前市場有擔心土耳其貨幣危機會蔓延到其他新興市場-甚至是歐洲-但最終好像也沒有嚇到投資者。淘金熱好像是要結束了。

典型的恐懼交易：當出現不好的事時該買點東西避險了。

但黃金價格一直在下跌。

黃金自2017年1月以來首次低于1,200美元/盎司，比今年的峰值1,365美元低于13％。

美元疲軟時，黃金表現最佳。那時投資者真正意識到黃金作為美元的替代品，不僅僅是貴金屬那么簡單了。

由于美聯儲已經加息兩次，并預計今年將再加息兩次，美元今年飆升。美元也受到了企業利潤強勁和經濟穩健增長的支撐。

只不過當投資者害怕時，黃金并不總是表現良好。

上周，CapitalEconomics大宗商品經濟學家SimonaGambarini在一份報告中寫道，只要美元繼續炙手可熱，黃金可能繼續失去光彩。

"我們認為美元將在2019年保持強勢，黃金價格在此之前不會有大幅回升。"

"大宗商品價格隨著黃金價格下跌，表明價格壓力不足，"KingsviewAssetManagement投資組合經理PaulNolte寫道。

康寧全球首席投資策略師RichSega同意PaulNolte的看法。目前，新興市場疲軟對銅，黃金等金屬來說是一件壞事，而不是買入它們的理由。"一般來說，由于大宗商品需求疲軟，價格下跌，通脹擔憂有所緩解。"

市場持續擔憂特朗普政府關稅戰略可能會使抑制銅和黃金價格。

Sega補充說，由于地緣政治原因，投資者會尋求黃金避險，但地緣政治不是必要因素。Sega指出，由于美朝關系改善，中東緊張局勢緩和，黃金吸引力降低。

因此，恐慌可以激勵投資者的淘金熱，但必須是某種特定的恐慌。目前，這種恐慌是不存在的。