EIA原油庫存再創新高 美油堅挺漲逾2%

北京時間周三(2月13日)23:30，美國能源信息署(EIA)公佈的數據顯示，截至2月8日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增加363.3萬桶至4.508億桶，增加0.8%。俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存減少101.6萬桶，變化值創2018年9月21日當周（21周）以來新低。精煉油庫存增加118.7萬桶，變化值連續3周錄得下滑後本周錄得增長；汽油庫存增加40.8萬桶。

數據公佈後，油價小幅回落後一度走高，美油一度漲2.82%，刷新2月5日以來高點至54.60美元/桶，布油創去年11月21日以來新高至63.97美元/桶。

上周美國國內原油產量減少0萬桶至1190萬桶/日，美國國內原油產量連續4周錄得持平。除卻戰略儲備的商業原油上周進口621萬桶/日，較前一周減少93.6萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2080.7萬桶/日，較去年同期增加0.6%。美國上周原油出口減少50.6萬桶/日至236.4萬桶/日。上周美國商業原油進口量跌至1997年1月以來最低。美國墨西哥灣商業原油進口跌至曆史低位。

受API原油庫存意外下降及沙特承諾進一步深化減產的消息，WTI原油日內回升至54美元/桶上方。EIA原油庫存意外錄得增加，汽油與精煉油庫存也均錄得增加，“反駁”了API庫存帶來的利好影響，WTI原油一度小幅下挫。美國國內原油產量接近曆史高位，但隨著石油鑽井數量在高位出現反轉，暗示美國原油即將迎來減產的情況。

API原油庫存意外下降因OPEC出口收縮，但美原油產量續增仍限製油價漲幅

美國石油協會(API)公佈的數據顯示，美國截至2月8日當周API原油庫存意外減少99.8萬桶，預期增加240萬桶；汽油庫存增加74.6萬桶，預期為增加120萬桶；精煉油庫存減少248.1萬桶，預期為減少170萬桶；數據公佈後，美油短線快速走高，收至關鍵阻力位53.3美元上方。

知名金融博客零對沖表示，市場預期原油庫存和庫欣庫存錄得增加，但數據顯示這兩項庫存均意外錄得下降，且精煉油庫存降幅超預期，數據公佈後美油短線快速走高。

OPEC持續減產尤其是沙特的大幅減產是支撐油價總體維持在50美元上方的關鍵因素。具體數據顯示，沙特1月原油產出減少35萬桶/日，至1021.3萬桶/日。阿聯酋1月原油產出減少14.6萬桶/日，至307.8萬桶/日。科威特1月原油產出減少9萬桶/日，至271萬桶/日。此外OPEC出口降幅要大於產量降幅，尤其是沙特進一步減少了對於美國的原油出口，這是使得美國原油庫存出現下降的重要因素之一。

不過道明證券全球大宗商品策略主管BartMelek表示，雖然沙特對美原油進口減少，且近期頁岩油產量低於平均水平，但庫存下滑的速度並沒有市場所預期那樣快，因美原油產量持續增加，短時間仍將限製油價的漲幅。

此前公佈的EIA月報顯示，EIA上調2019年美國石油產出預期至1241萬桶/日（此前料為1207萬桶/日）。這意味著在全球經濟放緩和需求回落的情況下，美國持續增產或加劇市場供應過剩的局麵。

高盛認為市場誇大了全球經濟衰退的風險，近期關注中美貿易談判進展

此前因市場對全球經濟放緩的擔憂以及對於原油需求下降的疑慮部分抵消了OPEC大幅減產的利多作用，導致油價出現了持續性的走弱，因市場擔憂OPEC減產的幅度不足以抵消需求下降的幅度。

不過高盛近期表示，投資者擔心得太多了。該行稱，全球經濟預期崩潰如此劇烈是毫無根據的，而2019年的產量損失已經高於預期，隨著一些主要石油供應國減產幅度大於預期，加之原油庫存季節性下滑，預計會推動油價走高。

高盛仍然預測布倫特原油下個季度將觸及67.50美元/桶，這比當前價格水平高出大約7%。

此外高盛認為美國上個月對委內瑞拉原油出口實施製裁衝擊到原油供給，供應中斷風險加大，美國對委內瑞拉石油產業出台了額外的製裁措施後，委內瑞拉的生產麵臨加速下滑的風險。

同時隨著近期庫存下降超過季節性水平，反映出油市基本面改善。這也將在未來支撐油價的進一步反彈。不過，高盛對2019年下半年油價前景持謹慎看法，因低成本可能會推動美原油生產商進一步增產。

短時間而言市場將密切關注中美貿易談判進展。市場對於中美貿易談判總體持樂觀的預期使得近期的市場情緒明顯改善，也是推動油價近日出現反彈的重要因素。因中美是全球經濟體量最大的兩個國家，中美貿易條件改善有利於推動全球經濟發展，進而推動原油的需求。

三大月報不看好需求前景，美原油正進一步擠壓OPEC原油的市場空間

本周公佈三大原油月報。總體而言三大能源機構下調或維持了需求增速預期，同時普遍預期美國產量將會進一步增加，並對OPEC的原油市場份額造成擠壓。具體內容來看，需求增速方麵，OPEC和EIA將2019年全球原油需求增速下調了5萬桶/日，IEA則維持140萬桶/日的增速預期，且認為油市仍在消化2018年上半年所累積的產量盈餘。

原油產量方麵，EIA預計2020年美國的原油產量將會進一步上揚至1320萬桶/日，此前預期為1286萬桶/日。IEA則上調了非OPEC國家的產量增速，從此前的160萬桶/日上調至180萬桶/日。OPEC隻強調了美原油供應的持續增加，但是未對OPEC產量預期做出闡述。但是OPEC強調，因為美原油供應增加，2019年對於OPEC原油需求將會下降24萬桶/日。

此前有數據顯示，1月歐洲進口美國原油達63萬桶/日，雖然落後於俄羅斯和伊拉克，但高於尼日利亞以及利比亞等其他OPEC產油國，同時隨著全球收緊船用燃料規定，美國的輕質油將繼續收益，進一步擠壓OPEC市場空間，這或暗示OPEC在未來仍存在數十萬桶的減產空間以平衡油市。