本周重磅事件及經濟數據前瞻

本周發生了許多重磅事件，如美聯儲周三維持利率決議不變，但下調利率“散點圖”至2019年加息0次、2020年1次，超出市場多數經濟學家的預期。

美聯儲主席鮑威爾稱，由於全球風險對經濟前景構成壓力並且通脹仍然保持低迷，利率可能在“一段時間內”維持不變。受美聯儲超預期鴿派的影響，期貨交易員把美聯儲今年降息的可能性推高至接近50%。

此外，歐洲經濟數據低迷，本周歐元區、德國和法國製造業PMI數據均不及預期。而英國方麵，英國首相特雷莎·梅尋求將脫歐延長到6月30日，但歐盟委員會文件顯示，將脫歐延長至6月30日在法律上和政治上都很困難，對歐盟領導人而言主要的選項是延長至5月23日前，或至少到2019年年底。

下周重點關注美聯儲多位高級官員先後發表講話、新西蘭聯儲3月利率決議、中美新一輪貿易磋商、以及美國眾議院就推翻特朗普的否決令舉行投票等風險事件。

周一（3月25日）關鍵詞：德國3月IFO商業景氣指數、2019年FOMC票委埃文斯演講

13:00 美國2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯在瑞士信貸舉辦的亞洲投資會議上就經濟和貨幣政策發表演講

周一數據相對清淡，首先關注德國3月IFO商業景氣指數。受美歐貿易爭端加劇的影響，這個歐洲最大經濟體的經濟增速正在放緩。五公佈的調查顯示，德國3月份製造業進一步收縮，加劇了投資者的擔憂。

目前市場對於德國3月IFO商業景氣指數的預期值為98.6，稍好於前值的98.5。此前該數據以錄得連續6次下滑，若符合預期，則終結跌勢，有望利好歐元回升；反之，若不及預期及前值，則連續第七次下滑，料令歐元進一步延續頹勢。

此外，還需要關注美國2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯在亞洲投資會議上的演講，料引發美元短線波動，近期美聯儲官員言論整體偏鴿。

美聯儲周三的利率決議給加息周期踩了刹車，隨後美元套利交易再度活躍起來，因此前聯邦公開市場委員會暗示今年可能不會加息。伴隨全球經濟增速放緩，全球央行近幾個月來紛紛做出應對，美聯儲成為最後一家放棄潛在緊縮傾向的主要央行。

周二（3月26日）關鍵詞：法國第四季度GDP年率終值、多位美聯儲官員講話、多項美國經濟指標、美國眾議院就推翻特朗普的否決令舉行投票

08:30 美國2019年FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫在瑞士信貸舉辦的亞洲投資會議上發表講話

--:--美國眾議院就推翻特朗普的否決令舉行投票

--:--博鼇亞洲論壇2019年年會舉行，至3月29日

15:45 美國費城聯儲主席哈克在歐洲央行和德國央行聯合主辦的會議上就經濟前景發表講話

18:30 美國2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯(CharlesEvans)參與問題環節，主題為“美聯儲政策：對香港、亞洲和全球經濟的影響力”

20:00 費城聯儲主席哈克在歐洲央行和德國央行的聯合會議上就經濟前景發表講話

周二首先關注美國眾議院就推翻特朗普的否決令舉行投票。

美國總統特朗普在3月15日第一次行使總統否決權，推翻了國會為取消他宣布的國家緊急狀態令所作的努力。建設美墨邊境牆是特朗普2016年競選活動的核心內容，他正為修建美國-墨西哥邊界牆撥款而宣布國家緊急狀態的決議。

美國眾議院議長佩洛希此前聲明：“眾院和參院成功地拒絕讓總統違法地攫取權力，但總統卻選擇繼續無視憲法、國會和美國人民的意誌。”

但是考慮到想要推翻總統的否決，參眾兩院至少需要三分之二多數通過，但是考慮到無論是參議院上周四的投票，還是眾議院上個月的投票結果，都遠遠沒有達到能推翻特朗普否決權所需的票數，因此最終通過的可能性不大。

此外，日內有多項美國經濟數據出爐及美聯儲官員講話，投資者對此仍需高度關注。儘管美聯儲3月決議超預期鴿派，但美元指數短線大幅回落後再度收復失地，表明美國國內經濟仍相對強勁。

近期美聯儲官員言論偏鴿，留意美國2019年FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫的演講與前一日的美國2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯的演講有何相同與不同。

與此同時，法國也將在日內公佈第四季度GDP年率終值，目前市場預期為0.9%，與前值相符。該數據自2017年第四季度來持續走低，表明法國國內經濟增速不佳。Markit首席商業經濟學家克裏斯威廉森表示，當你關注未來指標時，法國經濟複蘇的風險肯定會加大。

周五公佈的一項月度調查顯示，法國3月份商業活動意外放緩，原因是近期的反彈因需求惡化而失去動力。新訂單流量惡化，尤其是在出口市場，客戶訂單下降幅度是近3年來最大的。結果，就業增長放緩至幾乎停滯。

周三（3月27日）關鍵詞：新西蘭聯儲利率決議、美國API及EIA原油庫存數據、歐洲央行行長德拉基講話

09:00 新西蘭聯儲公佈利率決議，此次無貨幣政策聲明及新聞發布會

14:00 中國央行行長易綱出席博鼇亞洲論壇2019年年會

16:00 歐洲央行行長德拉基在“歐洲央行及其觀察者”會議上發表講話

周三的重中之重無疑是新西蘭聯儲3月利率決議，市場普遍預計其將維持官方現金利率於1.75%不變，

新西蘭聯儲將確認下步行動存在加息或降息可能，不過預計降息幾率較大；自2月利率決議以來，新西蘭四季度國內生產總值(GDP)再度意外下行，國內經濟增長放緩，全球經濟增長下行風險提升，新西蘭聯儲料持續重申2月時的措辭；預計新西蘭聯儲將於11月降息25個基點，當前市場對此的計價約為50%，明年3月降息幾率為80%。

在上一次利率決議中（年內首份利率決議），新西蘭聯儲宣布決定維持官方貼現率（OCR）在1.75%不變，並將下一次加息預期由2020年第三季度推遲至2021年第一季度。

新西蘭聯儲預計將在2019年與2020年均維持當前官方現金利率水平，預計2020年12月官方現金利率為1.84%，預計2022年3月官方現金利率為2.36%。

此外，留意日內美國API及EIA原油庫存變化。

本周API數據顯示，美國API原油庫存超預期減少213.3萬桶，預期減少77.5萬桶；而EIA公佈的數據顯示，商業原油庫存減少958.9萬桶至4.395億桶，減少2.1%，創2018年7月13日當周（36周）以來新低。

金融博客零對沖快評稱，EIA原油庫存大降959萬桶，為2018年7月以來最大跌幅。數據顯示，目前EIA原油庫存較2018年上漲4%，較5年均值水平高於約2%。庫欣原油庫存則較去年水平上漲了近64%。

因油價持續走高，美國中小型煉油商難以維持收支平衡，因此收緊成本，導致鑽井數據持續下滑，這可能暗示美油產量將再度下滑。

鑒於歐洲經濟的疲軟，歐洲央行行長德拉基在“歐洲央行及其觀察者”會議上發表講話可能對歐元走勢起到關鍵作用。

此前，歐洲央行行長德拉基告訴歐盟領導人稱，經濟衰退的可能性非常低，全球貿易仍是經濟放緩的主要原因。總體上，脫歐對歐元區經濟的影響較小，當前情況需要實施寬鬆貨幣政策。

周四（3月28日）關鍵詞：美國及歐元區宏觀經濟數據、中美高級別貿易磋商

05:30 美國2019年FOMC票委、堪薩斯城聯儲主席喬治在紐約大學就美國經濟和貨幣政策前景發表講話

--:--IMF主席拉加德出席法國央行會議並發表講話

--:--美國貿易代表團於3月28日-29日訪華進行第八輪中美高級別貿易磋商，中方代表團將於4月初赴美進行中美第九輪高級別貿易磋商

19:15 美聯儲理事誇爾斯在歐洲央行舉辦的會議上發表講話

21:30 美聯儲副主席克拉裏達在法國央行舉辦的會議上發表講話

22:00 美聯儲理事鮑曼就農業和社區銀行發表講話

有消息表示，美國貿易談判代表萊特希澤以及財政部長姆努欽將於下周前往北京開啟新一輪談判。

根據國際貨幣基金組織的初步計算，中美兩國對世界經濟增長的貢獻率合計為51%。因此中美兩國貿易取得進展有助於提振市場對於全球經濟複蘇的經濟，從而使得資金從避險資產中流出。

外交部發言人耿爽表示，“我們希望中美雙方經貿團隊能落實好兩國元首的重要指示，抓緊磋商，爭取在相互尊重的基礎上，達成一份互利共贏的協議。事實上，磋商已經取得了實質性的進展。”

周五（3月29日）關鍵詞：日本CPI、日本失業率、歐美多項經濟數據、墨西哥央行公佈利率決議、美國原油鑽井數、美國FOMC永久票委席威廉姆斯講話

02:30 美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯參與小企業和企業家圓桌會議

03:00 墨西哥央行公佈利率決議

05:20 美國2019年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德在威斯康辛州經濟研究中心的春季經濟論壇上就美國經濟和貨幣政策發表演講

21:25 美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯就勞動力發展發表講話

首先是日本的CPI，由於日本央行一直強調2%的通脹目標，CPI數據如果好於預期，可能會緩解市場對於日本央行延長寬鬆貨幣政策的預期，可能會小幅提振日元。

此外，關注原油鑽井數據的變化。儘管美國產量再度走高，產量增加10萬桶回升至至1210萬桶/日的紀錄高位。但美國鑽井平台的數量近期一直在下降，原油鑽井數再度減少9口至824口，為連續第五周減少，刷新2018年4月來最低。