貿易隱憂揮之不去 黃金升上1460反彈近15美元

周二(11月12日)紐市尾盤，受特朗普有關貿易談判的言論刺激，現貨黃金走高，盤中一度收復1460美元關口，刷新日高至1460.5美元/盎司，較日低回升近15美元；貿易談判隱憂揮之不去，美股回落、美債收益率下滑，提振了黃金避險需求。

加拿大皇家銀行認為，金價在年底出現整固並不令人意外，但這並不意味著金價明年不會突破1600美元大關。在本年度收於1400美元之後，明年的平均價格將更可持續地維持在1500美元的水平，甚至將多次突破1600美元的水平。這表明到2020年，總體上與上年同期相比，價格將保持強勁。

凱投宏觀(CapitalEconomics)經濟學家FranziskaPalmas近期在報告中，上調了2020年金價預期，但看漲情緒相當有限，預計明年金價將收於1450美元，高於此前預計的1350美元。

iGoldAdvisor創始人ChristopherAaron表示，本輪下跌是對今年夏季突破六年底部形態的重新測試，這實際上是市場在問之前的買家是否確定要再次買入黃金。一旦重新測試完成，可以預期金價會達到更高的目標。

Aaron稱，無法預測金價這輪回調會在哪裏觸底，但此時不進行投資也存在巨大的風險。在強勁的牛市中，價格回調未必會完全回到此前的破位水平。金價之前阻力區域的上界在1434美元，因此，可以想象這次回調不會跌回該水平。而在不那麼樂觀的市場中，回調可能會略微超過原先的破位點。

對於黃金而言，之前阻力區域的下界是1350美元，因此，在最差的情況下，金價可能會跌至1350美元甚至稍低的水平，然後再次強勁反彈。在這些支撐區域附近還存在兩個斐波那契回調位的聚集區：

①2019年5月至2019年9月漲勢的斐波那契38.2%回調位在1450美元；

②2019年5月至2019年9月漲勢的斐波那契50%回調位在1415美元，2018年8月至2019年9月漲勢的38.2%回調位在1410美元；

③2019年5月至2019年9月漲勢的61.8%回調位在1379美元，2018年8月至2019年9月漲勢的50%回調位在1363美元

④最後，始於2018年底部的主要上升趨勢線目前位於1330美元，到2020年下半年，這一上升的支撐線將與1434美元支撐區域交匯。

回顧2008-2010年金價的走勢，這一例子說明了金價在突破長達18個月的阻力區域後回調的情景，這輪回調是金價邁向2011年高點過程中的一部分。

Aaron認為，金價突破長達六年的底部形態後以一個月的飆升便結束漲勢的情況極為罕見。因此，長期而言，金價目前正處在回踩確認的過程中。