美數據難震金價 英央行能否隔山打虎？

周四(8月6日)亞市早盤，國際現貨黃金繼續徘徊於1084美元/盎司附近，昨日行情宛如一潭死水，波幅僅約10美元。在超跌與美聯儲加息前景的相互製衡下，多空均不敢貿然主動進攻。麵對美國表現意外的兩大數據，金價窄幅區間內“上下輕彈”應對。

今日是非農前最後一個交易日，今晚除了關注美國初請數據，雖然近期黃金對非美消息無動於衷，但鑒於今日英國央行決議將首次公佈聲明/通脹報告等重磅消息，因而需警惕英國消息通過撼動美元而影響金價帶來的“隔山打虎”效應。

美國兩大數據均意外，金價10美元內“上下輕彈”

昨日美國兩大數據令人意外，ADP超預期疲軟，但ISM非製造業超預期強勁。現貨黃金短線先小漲4美元後，轉跌6美元，一日波幅都在10美元之內。

周三20:15數據顯示，美國7月ADP就業人數增幅僅18.5萬人，創今年4月以來新低增幅，預期增長21.5萬，前值增長22.9萬。分析認為，7月就業崗位增長慢於6月，但符合年初預期，很顯然大型企業就業崗位自去年12月以來增長強勁，尤其6月新增人數更是翻倍。

穆迪首席經濟學家詹迪表示，美國就業市場增速雖然仍很強勁，但增速自今年年初以來已經放緩，能源行業的裁員及製造業崗位增長緩慢是此次數據下降的原因。即使經濟增長步伐變緩，勞動力市場仍逐漸接近充分就業狀態。

周三22:00數據顯示，美國7月ISM非製造業指數意外勁升至60.3，預期56.2，前值56。數據顯示，美國7月ISM非製造業指數、新訂單分項指數和就業分項指數均創2005年8月份以來新高，ISM非製造業商業活動指數則創2004年12月份以來新高。

凱投宏觀分析師AdamCollins表示，“美國ISM非製造業數據向好，強化了我們對美國經濟立足穩固的看法，預計服務業增速將會抵消製造業的疲軟，進而幫助下半年經濟加速擴張；雖然ISM數據暗示美國第三季度GDP增速會介於4-5%，但實際情況可能並沒有那麼美妙。”

FTN經濟學家ChrisLow和SophiaKearney-Lederman認為，美國ISM數據凸顯出強勢美元和弱勢大宗商品的雙刃劍效果，雖然製造業和采礦業受到強勢美元和大宗商品價格下跌的影響，但服務業和建築業卻可能因此繁盛；預計數據將支持美聯儲在9月份加息。

在周二中立派的洛克哈特“倒戈鷹派”支持9月加息後，周三美聯儲另一位委員鮑威爾則發表偏鴿言論。不過，北京時間周三19:30的鮑威爾言論，黃金短線反應不太明顯，緩慢微漲2美元至1089美元/盎司附近。

美聯儲理事鮑威爾稱，尚未決定是否在9月投票支持加息，還有很多經濟數據要公佈，等待9月前公佈的數據是合適的。鮑威爾還強調，加息路徑比加息時間更重要，證據顯示QE並未導致高通脹，總而言之低利率對經濟起到幫助。當前美國經濟狀況符合預期，勞動力市場繼續表現強勁。

英國央行“新戲”隆重登場，對金價能否“隔山打虎”？

英國央行今日將首次在公佈決議時，“大爆炸”釋放各項政策措辭，鑒於市場預期英國央行對加息前景措辭鷹派，且市場看漲英鎊，若結果不盡人意，英鎊將遭遇急跌，而這將提振美元，並施壓金價。不過，若結果如期鷹派，英鎊的強勢有望令美元受拖累，這將支撐金價表現。

英國央行大幅調整了其與市場溝通的策略，本周四(8月6日)宣布決議時，一改此前的“沉默寡言”，英國央行將集中“大爆炸”式釋放各項政策措辭，包括其貨幣政策委員會(MPC)會議紀要和通脹報告，當然也少不了原先就有利率決定，同時，英國央行各位官員的投票記錄，也會在第一時間被披露，而這才是目前各方關注的焦點。

鑒於此次會議會期恰好是在美聯儲7月份會議之後，且美聯儲9月份加息預期近期也已進一步升溫，因此，英國央行勢必在貨幣政策會議上討論修改貨幣政策前景，並試圖采取和美國貨幣政策相匹配的政策，以避免出現政策裂痕。

目前基本可以判定，英國央行MPC的3位委員會對銀行利率上調25個基點進行投票支持，但潛在多達4名成員則寧願繼續維穩利率不變。即使如此，少數派加息的聲音，仍可能會令未來加息前景預期發生變化，並反映在利率期貨市場上。

通脹報告“集體意見”可能證明更好用。新聞發布會本身也會給卡尼提供絕好的機會，來調整市場對中午的通脹報告發布後的過激反應。但是，諸如這種適度調整的需求會受到通脹報告預測所傳遞的信息的限製，因為5月份報告中的大部分發展情況可能會反映實際通脹率狀況。

由於之前英國國內經濟數據資料有限。在二季度結束進入三季度後，即將公佈的更多英國數據，將能提供更多的經濟增長的實際情況，但是孤立的來看，這並不是英國匯率爭論的關鍵所在。事實上，本周五美國發布的7月非農就業數據若向好，將令美聯儲9月加息的可能大增，並迫使英國央行此後在政策上予以跟進。

除了英國央行，日內還需關注美國上周初請失業金人數數據，在令人失望的ADP就業數據之後，若今晚的初請數據也令人失望，非農的樂觀預期或進一步受到撼動，因而，可能會帶來黃金市場部分空頭回補的操作。