黃金繼續膠著 市場等待更多催化因素

周二(12月17日)金價持穩，現貨黃金雖然一度測試1480美元/盎司關口，但晚間公佈的美國經濟數據強勁，提振了市場風險意願，抵消了市場揮之不去的對貿易協議的疑慮；現貨黃金抹去日內漲幅，目前持穩於1476美元附近。

根據美國商務部公佈的統計數據，美國11月新屋開工數增長超預期，建築許可攀升至12年高點。處於低位的抵押貸款利率，強勁的就業增長以及購房者和建築商對前景的樂觀情緒推動住宅市場走強。數據預示，住宅建設可能為第四季度經濟增長作出貢獻。就業市場仍保持韌性，工資增長使潛在購房人的財富增加，加之抵押貸款利率接近三年來的最低水平，這些因素均推動了購房需求。富國銀行預測美國房地產將對第四季度國內生產總值增長做出小幅貢獻，並抵消部分資本支出的疲軟。

勞工部周二發布的JOLTS調查顯示，美國10月職位空缺數意外增加，在失業率處於半個世紀低位之際，這是勞動力市場緊張的又一個跡象；根據勞工部發布的JOLTS調查，10月份職位空缺數增加23.5萬至727萬。此外，美聯儲稱，美國11月份工業產值環比增長1.1%，為2017年10月以來11月份最大漲幅。

美國製造業和房屋建築業改善的跡象刺激了美元走強，限製了金價反彈空間。CabotWealthManagement首席投資官RobLutts表示，今天跟黃金競爭的是股市，但各國央行的行動存在危險，黃金必須反映出這一點。我們已經創造了一種環境，要求央行推動經濟成長。

隨著中美就第一階段貿易協議文本達成一致，短期內經貿摩擦對於市場的影響會有所降低，各國的經濟數據將成為市場關注的重點。儘管美國就業數據較好，但消費數據的不及預期，也在另一方麵提醒市場美國的經濟狀況似乎仍然無法到達美聯儲預期。這意味著，市場認為美聯儲的貨幣政策仍將保持平穩。

雖然當前不少機構看好明年全球第一季度的經濟狀況，不過市場需要看到更多回暖的經濟數據，來驗證積極的觀點。這意味著在風險偏好預期回升的情況下，金價持續上漲的動力稍顯不足。另一方麵，由於美聯儲較為鴿派的貨幣政策會議紀要，市場對於美聯儲的貨幣政策預期則會在一定程度上也限製了黃金大幅下行。綜合來看，短期內黃金出現了一定能程度的反彈，但反彈的空間仍然有限。除非上述兩方麵的影響形成合力，並助推黃金價格形成技術性的突破，黃金大概率仍將維持在1470-1480美元區間窄幅振蕩。