連續橫盤區間未破，逆水行舟不進則退！

1、倫敦金

周一（3月10日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2915.60美元/盎司附近。金價此前已經連續三個交易日高位震蕩，但周線仍上漲1.85%，受助於避險資金流入，以及美國就業報告顯示2月份就業崗位增長低於預期，暗示美聯儲有望在今年降息。另外，美國總統特朗普的關稅政策變化無常也加劇了不確定性。

（倫敦金日線圖）

美元指數上周下跌 3.5%，創下2022 年 11 月以來的最差單周表現。上周五，美元指數下跌0.4%，報103.81，此前曾跌至11月初以來最低。美國財政部長貝森特上周五表示，隨著美國經濟從公共支出向更多民間支出過渡，美國經濟可能會放緩，並稱這是達到更可持續平衡所需的"解毒期"。美聯儲主席鮑威爾上周五表示，關稅導致的價格一次性跳漲並不需要貨幣政策做出回應。

金價上周五回落，但周線上漲，受助於避險資金流入，以及美國就業報告顯示2月份就業崗位增長低於預期，暗示美聯儲有望在今年降息。現貨金下跌 0.1%，至每盎司2906.04 美元。黃金上周上漲約1.7%，因美國總統特朗普的關稅政策變化無常加劇了不確定性。美國期金收低0.4%，報2,914.10美元。美元指數跌至四個月低點，並將創下自2022年11月以來的最大單周跌幅，這使得以美元定價的黃金對外國買家而言變得更加便宜。

美國勞工部的報告顯示，2 月份美國經濟新增就業崗位 15.1 萬個，路透調查的經濟學家之前預期為增加16 萬個，失業率為 4.1%，預期為 4%。美聯儲主席鮑威爾上周五早些時候表示，美聯儲將對放寬貨幣政策采取謹慎態度，並補充說目前經濟 "仍處於良好狀態"。儘管黃金是通脹對沖工具，但利率上升可能會削弱非孳息黃金的吸引力。市場目前預計，美聯儲將從 6 月開始恢復降息，今年剩餘時間累計降息 76 個基點。現貨銀跌0.8%，至每盎司32.35美元；鉑金跌0.6%，至每盎司960.70美元；鈀金 上漲0.4%，至每盎司946.15美元。

該報告暗示，美聯儲今年仍將多次降息。根據倫敦證交所集團(LSEG) 的計算，在非農就業報告公佈後，美國利率期貨預計今年將降息78 個基點，即大約三次降息，每次25個基點。首次降息可能在6月。美聯儲主席鮑威爾在芝加哥大學商學院的發言並沒有真正說出什麼新東西，他重複了在國會作證時和 1 月美聯儲利率決議後新聞發布會上的說法。 鮑威爾上周五表示，美聯儲無需倉促降息，將等待特朗普新政府的政策對經濟影響的進一步明朗化。

根據多家外媒近日報道，澳大利亞統計局公佈的最新數據顯示，今年1月，澳大利亞對美國的黃金出口總額達到46億澳元（約合人民幣209.8億元），這一數值達到有相關記錄以來的最高水平。根據世界黃金協會的數據，自去年12月以來，美國已把超過600噸黃金從其他國家運入美國金庫。目前，美國黃金儲備已經達到8133.46噸，為全球最高。 另外，世界黃金協會的數據顯示，今年1月，全球央行淨購黃金為18噸。其中，新興市場央行仍然是淨購黃金的主力軍。

美聯儲主席鮑威爾上周五（3月7日）在紐約經濟論壇上表示，特朗普政府的關稅計劃可能會推高通脹，但其影響尚需觀察。他強調，美聯儲在掌握更多信息之前無需倉促降息，而是應保持觀望態度。鮑威爾的言論凸顯了美聯儲在當前複雜經濟環境下的謹慎立場，同時也為市場提供了關於未來貨幣政策走向的重要線索。

關稅對通脹的潛在影響。鮑威爾指出，特朗普政府的關稅計劃是否會引發持續通脹仍有待觀察。他表示，如果關稅隻是一次性事件，美聯儲無需通過收緊貨幣政策來應對。然而，如果關稅演變成一係列事件並導致通脹持續上升，美聯儲將不得不采取行動。鮑威爾強調，關鍵在於長期通脹預期是否會發生變化，以及通脹效應的持久性。他還提到，美聯儲需要綜合考慮當前經濟背景，包括尚未完全回到2%目標的通脹水平。

美國財長與美聯儲的分歧。美國財長貝森特則認為，關稅可能導致一次性價格上漲，但不會引發持續通脹。他建議美聯儲應像2021年看待通脹那樣，將關稅視為暫時性因素。貝森特的觀點與鮑威爾的謹慎態度形成對比，反映出美國政府與美聯儲在關稅問題上的潛在分歧。鮑威爾表示，美聯儲將保持謹慎，確保充分了解關稅的影響後再做決策，而不是倉促降息。

經濟前景與政策展望。鮑威爾指出，特朗普政府在貿易、移民、財政政策和監管領域的重大調整帶來了很大的不確定性。他強調，美聯儲目前處於有利位置，可以等待形勢更加明朗化。儘管消費者支出可能放緩，企業和公司對經濟前景感到不確定，但關鍵經濟數據依然穩健。鮑威爾提到，2月份美國就業崗位增加了15.1萬個，自去年9月以來每月平均增加19.1萬個就業崗位，顯示出就業市場的韌性。市場預計美聯儲將在3月政策會議上維持利率不變，並密切關注最新經濟預測，以評估特朗普政府政策對通脹、就業和增長的影響。

鮑威爾的講話表明，美聯儲在關稅和通脹問題上采取了“以靜製動”的策略，強調在掌握更多信息之前無需倉促降息。儘管關稅可能推高通脹，但其影響尚不明確，美聯儲將保持觀望態度。與此同時，美國財長貝森特的樂觀看法與美聯儲的謹慎立場形成對比，凸顯了政策制定者之間的分歧。未來，隨著關稅政策的實施和經濟數據的進一步明朗化，美聯儲的決策將繼續成為市場關注的焦點。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金技術麵分析：黃金上周小陽線高位震蕩，日線圖連續三個星K線橫向整理，目前美元弱勢下行，限製了黃金的調整空間，但仍無力破高延續。上周整體維持在2930-2890之間收縮震蕩，空間收斂，區間來回。日K線等待實體K線打破目前的整理僵局。從結構上來看。短期內無力進一步破高，調整的需求就會比較明顯，美元弱勢，黃金震蕩，一旦美元稍微反彈一點，金價或將走出調整空間。日線收陽線十字星，周線以一根上影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，黃金高位調整，今天黃金再看區間震蕩運行，上方阻力關注2928美元一線，反彈依托這裏阻力以下做空，下方再看2892美元一線支撐。

操作思路：

（1）關注2925—2926做空，止損2933，目標2905—2890.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場上周開盤在31.149的位置後行情先回落，周線最低到了31.102的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了32.756的位置後行情整理，周線最終收線在了32.531的位置後行情以一根上影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，周線陽包陰，本周在技術上有看多需求，日內短線保持區間先高空的思路。

操作思路：

（1）關注32.70附近做空，止損32.90，目標32.00—31.50.

今日（3月10日）關注數據：

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