機構：預計黃金2020年將迎來6.9%漲幅

北京時間周二（12月24日），美國總統特朗普發布推文，股市以創曆史紀錄高位的表現為聖誕周拉開帷幕，特朗普政府，特朗普政策，使我們的經濟走上了前所未有的軌道。外媒稱，美國經濟是民主黨挑戰特朗普的絆腳石。

民主黨人麵臨著自1988年總統大選以來再未遇到過的挑戰。儘管美國經濟形勢良好，他們仍然試圖說服足夠多的美國人將一位共和黨人趕出白宮。他們當年失敗了，而最近的總統辯論顯示，他們目前還沒有想出該如何應對本次挑戰。

辯論一開始，PBS的主持人JudyWoodruff就指出“目前美國經濟整體表現強勁”，並詢問候選人想對“可能一點兒都不喜歡總統特朗普但確實喜歡這個經濟”的選民說些什麼。每位作出回答的候選人都否認了她的前提。他們說美國經濟並不是真的很強勁。

他們的一個策略是指出經濟中的具體短板。佛蒙特州參議員BernieSanders表示，兒童貧困率“幾乎是地球上所有大國中最高的”，過去一年經通脹調整後1.1%的工資增長“不是很好”。前副總統拜登說，“大多數美國人”將“不得不賣東西或借錢”來支付400美元的意外賬單。企業家楊安澤表示，經濟不景氣、財務不安全和學生貸款債務都創下曆史新高。

這些具體指控有許多是錯誤的或誇大的。只有從相對貧困的角度來看，家庭收入低於中值水平的兒童比例，美國的兒童貧困率才會在國際比較中顯得很糟。這實際上是一種衡量不平等程度的指標。

加拿大帝國商業銀行預計美元指數將逐步失去動力，2020年第一季度為95.5，第三季度為93.4。在美元第四季度走軟之後，預計美國會因對利息的需求改善，尤其對房市的需求增強，而推動明年初經濟複蘇。而美聯儲應該會利用好降息工具，繼續支撐美元。不過，我行認為2020年全球不確定性的減少或會推翻部分希望依賴美元而獲得安全收益的打算。

另外，較早出台的貨幣刺激的滯後影響及部分貿易文件的逐漸清晰，有望在2020年末改善海外的經濟基調，或會因此帶動歐元和英鎊複蘇，而歐元區和日本有利的經常賬戶平衡同樣也令美元承壓。

財經網站TheStreet分析師MarkHulbert預計黃金2020年將迎來6.9%漲幅，一方麵，黃金通常並不展現出強勁的連續年增長特征，這與投資者對趨勢的偏好相反，而相關的統計數據也佐證這一觀點，即黃金一般並不呈現年複一年的上漲趨勢。

另一方麵，通脹水平持續維持在低位。根據克利夫蘭聯邦儲備銀行的測算，債券市場對未來十年的年通脹率隱含定價僅為1.71%，因此將黃金視為對沖通脹風險加劇的工具似乎並不會推動金價大幅走高。因此，儘管我們預期黃金在2020年將繼續走高，但幅度不會明顯高於其上漲年份的年平均漲幅。