淨多倉還有很大增長空間，現貨黃金劍指2000！

周二（7月28日）現貨黃金持續刷新紀錄高位，最高觸及1981.17美元，COMEX黃金期貨12月合約價格飆升，觸及2000美元/盎司，再次刷新曆史記錄高點，漲幅約2.28%。不過因近期過快的漲勢黃金在刷新紀錄高位後出現小幅的獲利拋盤，現報1969.72美元，跌幅1.42%。

周一因更多的跡象顯示疫情蔓延部分國家和地區正在實施第二輪封鎖措施，這打擊了市場對於經濟複蘇的樂觀預期。同時美國共和黨積極的推進一萬億美元的刺激措施以及市場對於美聯儲本周決議鴿派的預期也對金價提供上漲動能。

值得一提的是美國兩黨在刺激措施的具體細節上存在著分歧，共和黨希望將補充失業金縮減至200美元，低於此前市場的預期，如果兩黨未能在周五失業救助到期前達成一致，也會打擊市場的人氣，對金價提供上漲動能。

同時市場繼續加大美元的看跌押注，這也給黃金提供上漲動能。

但是部分分析師認為，當前多頭持倉過於擁擠，黃金14天相對強弱指標達到86，這使得交易員減少了黃金空倉的押注。同時近期美歐經濟數據改善，除非有更多的跡象顯示經濟複蘇將受到國際緊張關係和疫情蔓延的侵蝕，如果數據繼續改善，可能引發黃金的部分獲利拋盤。

不過大部分分析師認為，在黃金出現大幅的獲利拋盤前，預計現貨黃金仍將先觸及2000美元關口，因當前的基本面全麵支撐金價。

美股受美聯儲鴿派預期和美國財政刺激支撐，但是疫情蔓延導致的封鎖措施打擊了市場人氣

周一美股攀升，科技股領漲，因市場預期美聯儲本周開會時將加強其鴿派立場，同時美國參議院共和黨人正爭分奪秒地在額外失業補助周五到期前敲定一項1萬億美元援助計劃提案的細節，也給股市帶來部分支撐。

標普500指數上漲0.7%，報3239.41點；道瓊斯工業平均指數上漲0.4%，報26584.77點；納斯達克綜合指數上漲1.7%，報10536.27。

美國股市受益於美聯儲的鴿派預期和美國政府積極的推進財政刺激，同時疫情蔓延仍在持續打擊市場的人氣，因此美股上漲未能阻止金價的升勢。

周一歐洲股市下滑，休旅股領跌，此前英國突然宣布對從西班牙入境英國的人進行兩周的防疫隔離，這使得歐洲夏季的重新開放陷入混亂。歐洲STOXX 600指數收盤下跌0.3%，延續了上周的跌勢。德國DAX指數持平，英股富時指數和法股CAC-40指數均收低約0.3%。

相比於歐洲，美國的疫情仍在持續蔓延。美國感染率自6月以來一直在攀升，兩場棒球比賽因此被取消，而特朗普的國家安全顧問奧布萊恩(Robert O‘Brien)病毒檢測結果呈陽性，他是目前被確診的美國最高級別官員。

從全球範圍內來看，澳洲單日新增病例創紀錄。越南在中部城市峴港疏散數萬名遊客。

美國約翰斯·霍普金斯大學27日發布的新冠疫情統計數據顯示，全球累計死亡病例超過65萬例。

數據顯示，截至美國東部時間27日15時35分(北京時間28日3時35分)，全球累計死亡病例升至650157例，累計確診病例升至16340152例。美國累計確診病例和死亡病例均最多，分別為4271095例和147253例。累計死亡病例超過3萬例的國家還有巴西、英國、墨西哥、意大利、印度和法國。

美國參議院共和黨人提出疫情援助計劃，但立即招致反對，關注周五之前能否達成一致

美國參議院共和黨周一提出一份與白宮共同商定的新冠疫情援助計劃，在加強版失業救助計劃將於本周到期之際，為就如何幫助美國民眾與民主黨展開談判鋪平了道路。

但計劃立即遭到民主黨和共和黨的反對。民主黨表示，與今年5月眾議院通過的該黨提出的3萬億美元議案相比，該計劃的規模過於有限，一些參議院共和黨議員則批評計劃太過昂貴。

據悉共和黨擬將每周的補充失業救濟金從600美元下調至200美元。此前市場的預期是補充失業金至多跌至300美元，因此200美元低於市場的預期，這打擊了市場的人氣。

600美元的補充失業金使得許多失業金申領者在疫情期間的收入甚至高於工作時的水平，這也是此前消費支出增長創紀錄新高的原因之一。但是過高的失業金使得部分勞動人口主動失業，這不利於就業複蘇，因此共和黨傾向於縮減救助的規模，這也是近期共和黨和民主黨的分歧所在。

如果兩黨未能在周五失業救助到期前達成一致，可能也會對市場情緒產生影響。

美元仍有進一步走低的空間也利多金價

歐元兌美元周一升至近兩年高點，因擔心美國新增病例不斷飆升，且美聯儲將於本周召開會議，預計聯儲將重申將利率保持在低位的承諾。

OANDA高級市場分析師Edward Moya稱：“看起來美元正在失去桂冠，人們對美聯儲將繼續暗示準備在更長時間內采取更多行動寄予很高的希望，且美國經濟的複蘇將不會像歐洲那樣一帆風順。”

預計美聯儲將在周三結束為期兩天的政策會議時重申，未來幾年都將保持近零利率。投資者將關注美聯儲是否會暗示將增加購買較長期債券，以及未來是否會實施收益率曲線控制。

Moya稱，如果歐洲能夠遏製疫情的任何反彈，歐元可能會擴大漲幅至1.20。他表示，“我認為，你將看到穩定的投資和市場布倉回到歐洲，這將為美元進一步走軟提供一些空間。”

衡量美元倉位的一項廣泛指標上周五顯示，上周美元淨空倉升至2018年4月以來的最高水平。

由於擔心國際關係惡化，避險日元上漲。美元兌日元盤中觸及3月13日以來最低。

英鎊升至逾四個月高位，因美元疲軟，同時此前有消息稱，歐盟負責英國脫歐事務談判的首席代表巴尼爾上周五在與成員國駐歐盟特使的閉門會議上表示有信心，可能與英國達成新協議。

對沖基金仍持續增加黃金的看漲押注，當前黃金淨多倉仍遠低於3月初水平

根據商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據，對沖基金繼續增加對黃金的看漲押注，這是推動黃金持續刷新紀錄高位的關鍵原因。

CFTC截至7月21日當周的分類交易者承諾報告顯示，資金經理將其Comex黃金期貨的投機性總多頭頭寸增加3856手，至181256手。同時，空頭投注減少了1440手合約，至40987手。

黃金的淨多倉現在為140269手，比前一周增加約4％。

道明證券（TD Securities）的分析師表示：“黃金多頭頭寸的增加也受到人們期待已久的美元下滑的推動。通貨膨脹預期有些出乎意料的上升，與此同時長期名義收益率下降，可能促使空頭回補。毫無疑問，空頭回補也受到積極勢頭的推動，隨著突破1900美元可能會加劇。”

自上周報告結束以來，黃金市場一直在接近拋物線的反彈中。目前黃金已經攀升至1981.17美元，較2011年高點高出逾60美元，進一步逼近2000美元關口。

儘管許多投資者仍在懷疑市場是否變得過於擁擠。但是分析師指出，儘管過去一個月價格大幅上漲，但對黃金的投機興趣卻遠低於曆史水平。在經曆了三個月的下降趨勢之後，黃金的淨多倉才開始走高。

FXTM首席市場策略師侯賽因·賽義德（Hussein Sayed）表示：“考慮到期貨市場的未平倉合約，似乎沒有過多的投機性頭寸。這表明實物購買和黃金ETF是當前推動價格上漲的關鍵因素，這意味著突破2000美元可能會導致投機性頭寸增加，從而進一步推高金價”。

德國商業銀行（Commerzbank）的分析師還表示，從投機興趣來看，黃金有很大的上漲空間。該投行分析師在周一的一份報告中表示：“金價的上漲幾乎沒有受到投機活動的推動，這反對任何過度的修正。投機性金融投資者持有的淨多頭頭寸在上個報告周僅略有增加，但仍遠低於3月初的水平。”

瑞銀財富上調下半年金價目標至2000美元/盎司，料六個月內見頂

瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，該行最近調高未來一年的金價預測，下半年目標從原來的1900美元/盎司升至2000美元，但對金價在六個月內見頂的看法不變。

該行並將金價明年3及6月目標，從原來的每盎司1850及1800美元，上調至1950及1900美元。

金價周一飆升至紀錄高位，因國際緊張關係及美元走弱促使投資者轉向黃金，以對沖全球經濟所麵臨的風險。

瑞銀財富管理表示，自去年5月已看好黃金，價格自不足1300美元節節上漲，因國際緊張關係不斷升溫，雖然疫苗研發有進展，但疫情不確定性持續。此外，油價上漲及石油需求較預期強，引發投資者對通脹重燃的憂慮，美元同時加速走弱。

黃金是該行的全球戰術資產配置中最看好的資產，並一直發揮抵禦風險的作用。黃金為今年以來表現最佳的資產之一，金價漲幅比2009年金融危機時還要高。

該行表示，儘管明年上半年金價目標被上調100美元，但其對金價在六個月內見頂的看法不變。由於全球經濟明年加快複蘇，加上疫苗麵世及各國央行終究要收緊極寬鬆舉措，這些都可能引黃金ETF資金流出，導致金價見頂回落。

全球經濟數據改善可能會限製金價漲幅，但兩大利空或使其難以延續

仍需關注全球經濟數據表現，如果更多的跡象顯示全球經濟正在複蘇，這可能會限製當前黃金當前拋物線般上漲的走勢。

周一法國勞工部數據顯示，6月失業人口創下史上最大月度降幅，因求職者找到兼職工作。勞工部稱，6月在政府就業機構登記的失業人口減少204700人至4220900人，創史上最大月度降幅。

同時美國6月耐用品訂單增長超預期，得益於汽車需求大幅反彈。美國6月扣除飛機的非國防資本財訂單較前月增長3.3%創下近兩年來最大增幅，付運速度也有所加快，但受疫情影響，這些增長可能不足以避免讓第二季企業投資和經濟活動出現自大蕭條以來的最大萎縮。

同時周一公佈的一項調查顯示，德國企業信心繼6月份創紀錄上升之後，在7月份進一步改善，這表明企業預期如果第二波感染得以避免，歐洲最大經濟體將從疫情衝擊中複蘇。

伊福經濟研究所(Ifo)表示，其7月企業景氣判斷指數升至90.5，且6月份的指數向上修正為86.3。這是該指數連續第三個月上升，並好於分析師預期的89.3。Ifo所長福斯特(Clemens Fuest)在一份聲明中說：“德國經濟正在逐步複蘇。”他補充說，企業對當前的經營狀況尤其滿意。

隨著全球解除封鎖措施以及持續的刺激措施，全球經濟已經出現了複蘇的信號，這對於金價構成了部分壓力。但是國際緊張關係和疫情二次蔓延的擔憂情緒似乎正在打壓當前經濟複蘇的勢頭，除非有更多的跡象顯示全球經濟已經處於複蘇的軌跡上，否則對於國際緊張關係和疫情的擔憂情緒將抵消數據好轉的影響。

黃金交易可能有些過於擁擠，可能會在2000美元附近出現獲利拋盤

隨著金價飆升至曆史新高，黃金14天相對強弱指標達到86。交易員們正在放棄對黃金的看跌押注。SPDR黃金ETF的空頭頭寸比例接近2009年7月以來最低，該ETF的看漲期權成交量上周升至曆史次高

Swissquote Bank市場分析師Ipek Ozkardeskaya表示，除了投機興趣之外，動能指標還顯示黃金市場超買。但是她還補充說，在出現大量獲利回吐之前，貴金屬有可能升至2000美元。

“儘管接近85%的RSI指數警告說，貴金屬已經在太短的時間內以過快的速度買進，而且在目前的水平上，下行調整應該是健康的，但美國的低收益率仍然支持進一步嚐試在2000美元的關口。”她說，快速獲利了結和大幅下檔修正的風險越來越大，前提是有相當數量的黃金多頭投機頭寸。

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