製造業強勁複蘇 五連跌後多頭背水一戰！

周二（3月2日）亞洲時段，現貨黃金小幅走弱，交投於1720附近。周一(3月1日)金價衝高回落，收跌0.52%至1725.04美元/盎司，因美元走強和美股大漲打擊了金價，另外美債收益率繼續上漲以及強勁的製造業數據也壓制了金價。不過，刺激案的進展給金市帶來新的上漲動能，美聯儲一再淡化通脹擔憂也稍微提振金價的上漲。短線金價多頭反彈乏力，日內不排除跌破1717支撐位的可能，若跌破1717，將進一步看向1690-1700一帶的支撐。

日內關注澳洲聯儲利率決議、德國1月實際零售銷售及歐元區2月未季調CPI，另外美聯儲理事布雷納德將就經濟前景發表講話，預計其將繼續淡化通脹擔憂。

風險情緒回升美股大漲，金價衝高回落

拜登刺激案上周末在眾議院獲得通過，這帶動了市場風險情緒的回升，周一華爾街三大股指火力全開，道指漲1.95%，納指漲3.01%，標普500漲2.38%。

10年期美債收益率一度上漲超3%以上，不過尾盤下跌僅收漲0.93%，美債收益率作為無風險收益率，它的上漲將削弱不孽息黃金的吸引力。金價衝高回落，最終收跌0.52%。

Wolfpack Capital投資長Jeff Wright表示，美股周一走強可能助長了黃金跌勢。強生一次性注射的新冠疫苗獲得核準，這似乎支撐華爾街偏好風險的交易。他提到，黃金走跌與美股走高、債券收益率走高相關聯。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，經濟複蘇願景，美元從近期低點反彈，股市表現良好，在這種環境下，對黃金的需求有所下降；但另一方麵，我們看到政府又向經濟注入了1.9萬億美元的刺激資金，我們未來可能會看到通脹環境，在這種環境下黃金的走勢會很好。

美國2月份製造業創三年來最快增長，材料成本上升

美國2月份製造業創三年來最快增長水平，而材料成本指標創2008年以來最大增幅，因供應短缺令製造業麵臨挑戰。

據美國供應管理學會周一發布的數據，2月份製造業指數從1月份的58.7升至60.8，高於經濟學家的預估中值58.9。指數高於50表明在擴張。

在庫存稀少而家庭和企業需求在今年開局穩固之際，生產商在竭力應對原材料成本上漲、勞動力市場受阻以及運費上漲的局麵。2月份ISM製造業支付價格指數上漲近4點至86，為2008年7月以來最高。

ISM報告顯示材料成本創下2008年金融危機以來最大漲幅，這種上漲正開始向消費端傳導。企業已經在艱難應對疫情帶來的供應鏈中斷和運輸包裝成本上漲局麵，越發無力消化投入成本的激增。食品價格上漲對通脹的影響可能會開始引起央行擔憂。目前，央行對潛在的通脹驅動因素還有些不以為意。

這不僅僅是美聯儲麵對的問題，而是一個全球性問題。未被美聯儲和其他很多央行密切跟蹤的食品和能源成本正在上漲，全球央行都應該開始關注這兩項，以免為時太晚。

ISM製造業企業調查委員會主席Timothy Fiore在聲明中表示，企業及其供應商麵臨的勞動力市場困境繼續限製了製造業的增長，在整個供應鏈的就業水平和工廠運營恢復正常前，這仍將是不利於生產增長的主要因素。

消費價格的上漲將快速推升通貨膨脹的上漲，引發市場對美聯儲提前加息的擔憂，最終將打擊金價的上漲。

美參議院將在本周開始就1.9萬億美元援助議案進行辯論

美國參議院民主黨領袖舒默(Chuck Schumer)周一表示，參議院本周將開始就拜登總統1.9萬億美元的新冠援助議案進行辯論。民主黨暫時放棄了把提高最低時薪作為議案一部分的努力。

但暫時退卻並未終結在國會解決最低工資問題的希望。民主黨人和一些共和黨人表示支持提高目前為7.25美元的最低時薪--自2009年以來的首次提高，不過他們對於提高的幅度存在分歧。 

但是，兩位參議院民主黨人承認，要使提高最低時薪的提議在各自掌握50票的參議院中得到通過將是一項挑戰。

一位參院民主黨助手說，參議院關於刺激法案的辯論最早可能從周三開始。

上周末，參議院民主黨人放棄了試圖通過在法案中增加稅收處罰來通過提高最低時薪的想法，此前早些時候被告知，參議院有關“立法協商(reconciliation)”的規定，阻止他們將直接提高薪資納入立法。 

政治上也有障礙：包括參議員Joe Manchin在內的一些溫和派民主黨人反對15美元時薪，認為這一數字定得過高，並提出11美元的目標可能更現實。

民主黨人希望在3月14日額外失業救濟計劃到期之前將法案簽署為法律。 

獨立人士參議員桑德斯(Bernie Sanders)表示提高最低時薪仍有希望。“桑德斯參議員決心將最低薪資提高到每小時15美元，他正在研究實現這一目標的所有可行策略，”接近桑德斯的消息人士說。 

參議院民主黨二號人物Dick Durbin說，議員們應會研究另一個提高最低時薪的渠道，但那將不會是容易的事。“如果它需要60張票或者絕對多數之類的，顯然就會非常困難，”Durbin對記者說。

另一位民主黨籍參議員Richard Blumenthal說，他樂觀地認為民主黨會找到上調薪資的方法，“即便眼下我們可能沒有足夠的支持票。”

市場對刺激法案的推出預期良好，這將有利於黃金價格的上漲。

美聯儲巴爾金淡化市場波動重要性，稱關注點是實體經濟

裏士滿聯儲行長托馬斯·巴爾金淡化金融市場動蕩的重要性，表示貨幣政策制定者專注於實體經濟狀況。

“我最關心的是勞動力市場，”巴爾金周一在接受采訪時談到最近的債市波動時表示。“在這樣的利率水平下，當我與我們地區的企業交流時，沒有聽到任何人提到收縮投資。”

上周美國國債收益率飆升，10年期國債收益率達到一年來的最高水平，因為投資者評估強於預期的經濟複蘇前景，並消化更高的美聯儲未來加息可能性。疫苗接種和財政刺激促使經濟學家提高了對GDP和通貨膨脹的預測。

“我們顯然控制著收益率曲線的近端。在遠端，其走勢很大程度上取決於驅動因素，”今年在FOMC有投票權的巴爾金說。“如果這個動因是關於疫苗的新聞，或者關於經濟健康的新聞，或者關於財政刺激的新聞，那麼我認為這是自然而然的反應。”

多位美聯儲官員上周將債市表現歸為對經濟樂觀前景的反映，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾說更高的收益率是對經濟前景的“信心宣示”。

市場對美債收利率不斷上漲表現出極度的不安，因擔憂美聯儲將加快縮減購債與加息的步伐，而美聯儲官員始終想讓市場相信美聯儲將維持寬鬆政策不變。本周的非農就業數據將是檢驗實體經濟目前複蘇情況的重要參考，若非農數據亮眼，經濟穩步複蘇，預計美債收益率將繼續上漲，進而打擊黃金走勢；若非農並不支持市場對經濟複蘇的預期，預計將拖累美債收益率，支撐黃金反彈。