人民幣貶值震撼全球 黃金傲視群雄

國際現貨黃金周三(8月12日)亞市盤初徘徊在1110美元/盎司附近。周二(8月11日)因中國央行引導人民幣兌美元大幅貶值，引發全球市場連鎖反應，令股市、新興市場和大宗商品市場受壓，但金價卻因避險情緒的提振而逆勢上漲，期間曾嚐試衝擊1120美元水平。其他貴金屬，如白銀和鉑金等也均出現上漲。

人民幣大貶值震撼全球 這次黃金終於“牛”了一把

中國人民銀行周二就進一步完善人民幣匯率中間價報價機制發表公告，人民幣兌美元中間價調降1.9%點；人民幣匯率當天下跌1.8%，創下1994年人民幣匯率並軌以來的最大單日跌幅。

中國央行這一意外的舉動隨即引發全球市場連鎖反應，令股市、新興市場和大宗商品市場受壓，同時也提振了債市，因人們擔心這個全球第二大經濟體的增長將出現更深的放緩。

周二美國標準普爾500指數一度下跌1.2%，國際原油價格重挫4%，工業金屬遭拋售，推動彭博大宗商品指數走低。隨著美元上漲，亞洲貨幣紛紛下跌。新興市場股市跌至熊市邊緣，同時對美國債券和黃金的避險需求猛增。

不過，隔夜貴金屬的表現卻異常堅挺，現貨黃金周二收復早些時候的失地，最終轉而上漲0.6%，期間曾一度上探1118美元/盎司，而白銀和鉑金也受到避險需求推動而走高。

中國決策者出人意料的舉動為美聯儲或推遲加息的猜測提供支持，因為美國以外地區經濟增長放緩可能損及美國經濟，同時大宗商品價格下跌遏製了通脹。中國是全球最大的能源和金屬消費國。

著名金融博客Zerohedge稱，周二人民幣中間價大幅下調逾千點的消息傳來，中國市場大驚，在人民幣貶值致美元升值的簡單邏輯引導下，黃金急跌。幾個小時漸漸過去，一些頭腦精明的投資者終於明白真相：人民幣貶值，未來數周資本將大量外流，人民幣購買力下降，於是人們會放棄人民幣，轉而尋求如黃金一樣的其他保值資產。同時，以人民幣計價的國內金價將會升高，而當前金價仍未做出反應，人們必然會搶先買入黃金，等待金價上漲。故消息傳來8小時後，黃金大漲，創7月20日以來新高。

然而，分析師並不預期人民幣貶值將在中長期提振黃金，除非全球發生更廣泛的的貨幣競相貶值。

美聯儲9月加息預期下降

中國央行周二意外大幅下調人民幣中間價，引發人民幣兌美元大幅貶值。投資者將此解讀為中國經濟持續放緩的表現，市場擔心隨著中國經濟放緩以及由人民幣貶值所引發的貨幣戰爭將令美聯儲的加息預期受到抑製。

上周五(8月7日)的7月非農就業數據公佈後，美國聯邦基金利率期貨顯示，當時美聯儲9月加息幾率從報告公佈前的46%升至58%。然而，截止本周二，這一幾率下滑至44%。

BKAssetManagement外匯策略執行董事總經理BorisSchlossberg周二(8月11日)表示，中國央行意外下調人民幣中間價表明中國經濟堪憂，美聯儲加息時間或將因此而拖後。

不過，摩根大通(JPM)經濟學家MichaelFeroli周二(8月11日)在報告中稱，美聯儲官員可能視隔夜人民幣貶值為經濟增長所麵臨的輕微不利因素，這並不會改變其對於9月份加息的預期。

亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周一稱加息可能很快來臨。他說很可能在9月加息，但強調隨後的加息可能逐步進行。

但美聯儲副主席費希爾(StanleyFischer)周一卻稱，“我們正處於接近充滿就業的情況，但通脹極低。當前通脹的很大一部分是暫時的。”素有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者JonHilsenrath評論稱，費希爾的講話表明，美聯儲官員對於9月加息仍然舉棋不定。

隨著加息的腳步日益臨近，美聯儲官員，特別是具有投票權的聯邦公開市場委員會（FOMC）委員的講話是市場關注的焦點，任何與加息有關的信息無疑將撥動市場敏感的神經。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)10位委員中，有四位已公開承認9月升息的可能性，包括洛克哈特、聯儲理事鮑威爾、舊金山聯儲主席威廉姆斯和裏奇蒙德聯儲主席萊克。美聯儲即將加息，不過通脹低迷，美聯儲可能首次小幅加息，隨後緩慢收緊貨幣政策。

周三晚間美聯儲的三號人物——紐約聯儲主席杜德利將發表演說，投資者料能從獲得9月是否加息的進一步信號。

人民幣大貶打響貨幣戰？黃金或能從中受益

耶魯大學高級研究員、前摩根士丹利首席經濟學家、華爾街最有影響力的經濟學家之一的史蒂芬·羅奇(StephenRoach)都對此發表看法指出，人民幣貶值有“點燃貨幣戰新戰火的風險”。

有市場分析人士指出，中國央行讓人民幣匯率貶值的震撼之舉，可能在貨幣戰戰火從歐元區蔓延至日本等地之際開辟新的戰場，因為這些國家都希望通過本幣貶值來刺激經濟。

事實上，對中國加入貨幣戰爭的預期令黃金的保值功能凸顯，這是周二金價於歐市盤初快速上揚，直逼1120美元/盎司水平的關鍵誘因。

麥格理(Macquarie)分析師MatthewTurner表示，“黃金可能從新一輪貨幣戰爭的擔憂中獲益。”他補充道，中國央行的行動增加了全球經濟的不確定性和風險，黃金從中獲益。

Turner表示，“黃金今年最好的時光是在年初，當時外匯市場波動起伏，很多央行削減利率，幹預貨幣政策，因此可能有這方麵類似的因素幫助黃金周一反彈。”

不過，亞洲各國決策者周二紛紛大談中國下調人民幣中間價可能帶來的益處，並盡量淡化了發生貨幣戰爭和本國出口麵臨打擊的風險。

泰國央行助理行長ChantavarnSucharitakul周二接受采訪時稱，人民幣貶值將有助於在較長期內提振中國這一全球第二大經濟體的發展，令區內貿易獲益。從菲律賓到韓國，這一積極的表態都得到了呼應，惟一位印尼央行官員對人民幣的走低感到擔憂。