ADP就業數據僅33萬 黃金多頭期待大展身手

周四（8月5日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1810附近。周三（8月4日）金價衝高回落，一方麵，美國疲軟的ADP就業支撐了金價，另一方麵，因美聯儲高級官員的言論和創紀錄的服務業活動數據，令市場重新擔憂美聯儲可能在今年晚些時候縮減資產購買計劃。

日內重點關注英國央行利率決議及初請失業金人數。

基本面利多

【標普500指數與道指下跌】

美國股市周三大多收低，標普500指數從紀錄高位回落，此前有數據顯示7月就業增長放緩，且通用汽車錄得3月初以來最差單日表現。

以科技股為主的納斯達克指數逆勢走高，此前另一份報告顯示，美國服務業活動指數上月跳升至紀錄高位，暗示整體經濟仍在反彈軌道上。

道指下跌0.92%，標普500指數收挫0.46%，納指升0.13%。

Mayfield說，“總的來說，新冠疫情的持續發展，以及最近幾周和幾個月Delta變種的傳播讓人們重新評估增長前景，”讓市場開始接受它對通貨再膨脹交易和債券市場的意義。

在連續六個月上漲後，標普500指數在8月走勢艱困，因市場對經濟從新冠疫情引發的衰退中反彈的速度感到擔憂，且對通脹上升的擔憂蓋過了企業財報季的亮麗表現。

【ADP數據顯示7月份美國企業新增就業人數少於預期】

美國企業7月份新增就業人數少於預期，表明儘管經濟整體改善，但就業仍然麵臨障礙。

根據ADP Research Institute周三發布的數據，7月份企業就業人數增加了33萬人，是2月份以來的最小增幅。6月份的數據修正為增加68萬人。經濟學家得出的預期中值是7月份就業人數增加69萬。

就業增長放緩凸顯了勞動力市場全麵複蘇所麵臨的挑戰。企業正在努力滿足正在釋放中的被壓抑需求，但填補目前創紀錄數量的職位空缺卻需要時間。

7月份服務業就業人數增加31.8萬人，當月休閑和酒店業就業人數增加13.9萬人，也是2月以來最小增幅。

商品生產部門的就業人數增加1.2萬人，建築公司就業人數僅增加1000人。

“7月就業報告顯示就業人數增速明顯低於第二季度，”ADP首席經濟學家Nela Richardson在一份聲明中表示。“招聘方麵的瓶頸繼續阻礙了更強勁的增長，特別是考慮到Covid-19變異病毒引發的新擔憂。”

周五美國政府將公佈月度就業報告。經濟學家預計，7月份私營部門就業人數增長71.8萬人，失業率預計將降至5.7％。

ADP的就業數據代表的是在美國雇傭近2600萬員工的公司。

【美國財長耶倫力推1萬億美元基建議案】

美國財政部長耶倫周三前往亞特蘭大，呼籲通過1萬億美元的兩黨基礎設施議案，稱這將有助於扭轉薪資和族裔不平等，並開始緩解氣候變化。

耶倫在講話中稱，這項議案是自1950年代艾森豪威爾政府開始建設州際高速公路系統以來，規模最大的基礎設施投資，目前參議院正在辯論該議案。

她稱，“為交通和道路項目提供資金，這些項目將把更多的人和正在增長的社區聯通，並給沒有增長的社區帶去增長。”

她表示，投資建立50萬個電動車充電樁將加速向更綠色、更具韌性的經濟轉型。

不過，她補充稱，國會需要推進拜登總統“美國家庭計劃”中的其他投資，包括增加教育和兒童保育，永久性擴大兒童稅收抵免，更多負擔得起的住房，以及醫療保健改善。

耶倫表示：“有關支出規模多大才算太大的討論富有誠意，但如果我們要進行這些投資，現在是在財政上最具戰略意義的時機。”她稱未來10年聯邦債務償債成本料將低於曆史水平。

她表示，“從長遠來看，我們計劃通過改革稅則來為這些投資買單，特別是企業稅則，這將在不影響絕大多數美國人的情況下，即年收入低於40萬美元的人們，讓稅則變得更加公平。“

基本面利空

【美聯儲副主席克拉裏達支持2023年開始加息】

美聯儲副主席克拉裏達周三表示，美國經濟有望在明年年底前達到聯儲為加息設定的就業和通脹門檻，這符合2023年加息的預期。

克拉裏達在為彼得森國際經濟研究所舉辦的線上直播討論準備的講話中表示：“我認為，上調聯邦基金利率目標區間的這些…必要條件將在2022年年底前得到滿足，在這些條件下，2023年開始政策正常化將完全符合我們新的靈活平均通脹目標框架。”

克拉裏達表示，隨著阻礙勞動力供應的因素消散，他預計今年秋季美國就業崗位將錄得一些“相當健康”的增長。

他在問答環節表示：“如果我的基線展望真的成為現實，那麼我肯定會支持在今年晚些時候宣布放慢購買步伐。”他指的是美聯儲每月購買1200億美元公債和抵押支持證券(MBS)的計劃。

【達拉斯聯儲主席卡普蘭稱美聯儲應很快開始逐步縮減購債計劃】

達拉斯聯儲主席卡普蘭周三表示，美聯儲應“很快”開始逐步縮減購債計劃，並稱這樣做將給予其更大的靈活性，在升息時保持“耐心”。

卡普蘭表示：“只要7月和8月就業數據繼續取得進展，我認為我們最好很快開始調整這些購債。”

在八個月“左右”的時間框架內逐步縮減，將有助於“給自己盡可能多的靈活性，在調整聯邦基金利率時保持耐心和靈活性”，讓勞動力市場取得更多的進展，他表示。

“我認為，將聯邦基金利率的討論與我們購買公債的討論分開是非常重要的，”他指出，“我關於購債的評論，並不是有意暗示我希望對聯邦基金利率采取更積極的行動。”

【美聯儲的布拉德：通脹是暫時的 但持續時間將超過人們的預期】

聖路易斯聯儲主席布拉德重申，美國的通脹將是暫時的，但“將比大多數人的預期更為持久。”

布拉德周三在《華盛頓郵報》舉辦的一個線上活動上表示：“我預計2022年會在2.5%至3%之間，通脹會下降，但不會像許多人想象的那麼快。”

布拉德談到美聯儲的債券購買計劃時稱：“金融壓力指標已經顯著下降，回到大流行病前的水平，鑒於我們麵對新的風險，未來可能有通脹風險，我認為我們沒有必要繼續進行購買操作。我認為我們現在應該做的是更早開始，更快行動，到明年第一季度末完成。我們真的不再需要購債操作了。”

他談到未來每月就業人數平均增幅時稱，“我認為應該有50萬。”

【美國7月服務業增速創下紀錄高位】

隨著商業活動、新訂單和就業指標改善，美國7月服務業增長速度創下1997年有紀錄以來最快水平。

供應管理學會(ISM)服務業指數從6月的60.1升至64.1，超出調查所得所有經濟學家的預期。該指數高於50代表活動擴張。

據凸顯了得益於疫苗接種，近幾個月來外出就餐和旅遊等服務需求大幅反彈。商業活動指數躍升近7個點至67，接近紀錄高位，新訂單加速增長。

與此同時，全球需求正在回升。美國服務提供商的新出口訂單增速達到2007年以來最快。

不過，報告也彰顯了受疫情重創的行業因供應限製而無法更快增長，供應限製還推升了價格水平。訂單積壓指數繼6月創下紀錄高位後仍保持較高水平，庫存連續第二個月萎縮，表明需求繼續超過供應。

服務供應商支付價格躍升至82.3，為2005年9月以來最高水平。與此同時，交付時間延長，供應商交付指數升至紀錄第二高。

有跡象表明，企業招聘難度出現一定程度的減輕。就業指數繼6月顯示萎縮後升至53.8，代表就業增長。

【美元由跌轉升，市場聚焦美國就業數據】

美元周三守住漲幅，此前曾迅速從稍早的跌勢中反彈，因市場關注美聯儲一位高級官員的暗示，即美聯儲可能以比普遍預期更快的速度削減對改善的經濟的支持。

美元從當日下跌轉為上漲，原因是市場搞不清美國經濟將出現強勁增長和加息，抑或是新冠疫情帶來嚴重拖累。

ADP全國就業報告被認為可能預示將於周五公佈的7月就業數據疲軟。但對其作為預測指標的準確性存在疑問，另一份報告顯示，美國7月服務業活動跳升至紀錄高位。

外匯市場一直預計，周五的非農就業報告將成為下一個推動匯率走勢的重要因素，之後將是本月末在懷俄明州傑克遜霍爾召開的研討會上的央行官員講話。

數據前瞻

日內重點關注英國央行利率決議及初請失業金人數。

美國銀行：本周的英國央行政策會議不會提供政策指引，因此料不會發出任何明確的信號。通脹預期是我們能得到的最佳信號，預計英國央行將大幅提高短期通脹預期，小幅提高中期通脹預期。由於缺乏指引，我行認為市場會把注意力轉移到有多少委員投票同意提前結束QE。預計貨幣政策委員會將以6-2的投票結果支持維持當前的購債計劃，英國央行出乎意料地采取鷹派立場的可能性似乎很高。

初請失業金人數料繼續下行，顯示勞動力市場仍在逐步改善。

總的來看，隨著ADP就業數據的出爐，金價多頭可能迎來新一波的機會。