避險情緒回升 黃金閃耀光芒

受市場避險情緒回升影響，黃金的魅力再一次顯現，由於美元升值預期仍在，金價恐難持續反彈。但一些市場人士判斷，國際金價在每盎司1100美元的中長期底部支撐明顯。

接受中國證券報記者采訪的多位分析師表示，中國央行近日開始完善人民幣兌美元匯率中間價報價，不少投資者為抵消貨幣市場的波動而產生的避險買盤亦是推動金價上漲的原因之一。從股市來看，昨日A股黃金板塊股票表現不俗。

“鴿派”言論助漲

上周五，美國勞工部公佈的數據顯示，7月非農就業人數增加21.5萬，略低於預期的22萬。此外，近期公佈的ADP數據、7月就業市場狀況指數等也不及預期及前值，因此，貴金屬在疲弱態勢中得以迎來喘息之機。

非農數據略低於預期令美聯儲“鴿派”不安，美聯儲官員再度發表鴿派言論。據公開消息顯示，近日美聯儲副主席費希爾表示，預計在通貨膨脹率達到美聯儲的2%目標之前不會加息，這在一定程度上緩解了投資者對美聯儲實行緊縮政策的擔憂情緒。

截至8月4日當周，COMEX期金非商業淨多頭增加5435手，至29900手，為三周以來最高，顯示以對沖基金為主的投機資金短線看多金價。

可以看到，以美元計價的商品在內外盤走勢背離，出現內強外弱現象，帶動整體內盤商品表現堅挺，對內盤金銀價格有正麵影響。

業內人士表示，全球市場看空大宗商品、看空金銀成為主流聲音，金銀品種上堆積了大量空頭，但金銀價格本身並未進一步下行，因此金銀很有可能會出現空頭回補行情，新的空頭也需要更高、更合適的介入價位。

此外，混沌天成期貨研究員孫永剛認為，近期國際金價上漲最重要的因素就是來自於美股的下跌，需要關注的這幾年黃金投資的邏輯：美聯儲加息——美元上漲——黃金下跌，在這樣的投機邏輯之下，只要這樣的邏輯鏈條的預期加強，黃金便快速下跌，但只要邏輯鏈條的預期減弱，那麼黃金就出現反彈。

與此同時，孫永剛指出，美元由於多頭的過於集中，並沒有更多的利好讓其進一步走高，在這樣的基礎之上，黃金必然迎來反彈。而與此同時，市場更為關鍵的是美國股市的走勢。在以上提及的黃金投資邏輯鏈條下，需要外力才能改變這樣的邏輯鏈條，而美股或許就是這樣的一個外力，美股是美國經濟複蘇的金融指標，但是美股的上漲乏力已經不斷呈現，而當美股出現大幅衝擊的情況之下，黃金的上漲便自然展開。

避險買盤是推動因素

上海中期研究所副所長李寧表示，中國央行近日完善人民幣兌美元匯率中間價報價的舉措，使得投資者為抵消貨幣市場變動的影響而產生的避險買盤亦是推動金價上漲的原因之一。

她表示，中國央行完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制旨在減少與市場匯率的偏離差，提升中間價的市場基準地位和權威性，短期來看，有助於以人民幣計價的商品價格的抬升，但中期來看，金價的走勢依然要受美聯儲加息預期、基金持倉、歐元區通縮狀況等多重因素的影響。

長江期貨分析師王璡青表示，近幾個交易日金銀突破上行，很大程度上歸因於美聯儲副主席費希爾鴿派言論，受到國際大宗商品價格不斷下跌影響，美國通脹水平過低會影響美聯儲的加息進程，如果美聯儲推遲至今年12月加息，會對大宗商品價格短期有比較明顯的提振作用。

對於其它大宗商品，格林大華期貨研發總監李永民表示，我國是黃金、原油以及有色主要進口國，預計相關因素會擠壓“貿易融資”空間，對有色、原油以及鐵礦石貿易需求下降，由於避險和結算價格問題，導致我國相關商品短期內大幅上漲；另一方麵，我國主要商品進口下降了，國際相關商品價格自然因為需求不足而下降，短期內以大幅下跌為主，LME銅和原油下跌就是佐證。