最近兩次美聯儲利率決議對比！

當地時間周三（11月3日）下午，美聯儲在華盛頓發布的議息會議政策聲明與9月相比變化較多，一方麵決策層明確了購債減碼的路線圖，另一方麵也重點強調了當前通脹高企的原因。

本文比較11月3日和9月22日聲明的措辭異同。

四個變化

① 通脹：

11月3日新增：與疫情和經濟重新開放相關的供需失衡對一些領域的物價大幅上漲起到了推波助瀾的作用

② 購債：

11月3日：鑒於自去年12月以來經濟已朝著實現委員會的目標取得了實質性進一步進展，委員會決定開始降低月度淨購買資產的規模

9月22日：自那時以來，經濟已經朝著這些目標取得了進展

③ 11月3日描繪減碼路徑圖：

自本月晚些時候開始，委員會將每月增持至少700億美元的美國國債以及至少350億美元的機構抵押貸款支持證券

從12月開始，委員會將每月增持至少600億美元的美國國債以及至少300億美元的機構抵押貸款支持證券

④ 11月3日新增前景：

委員會認為，每個月以類似幅度減少資產淨購買可能是合適之舉，但如果經濟前景變化導致出現必要，委員會隨時準備好對購買速度進行調整。

七處不變

① 委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在0%至0.25%，並預計，在勞動力市場條件達到與委員會對充分就業的評估相一致的水平、且通脹率已經升至2%並有望在一段時間內適度超過2%之前，維持這一目標區間是合適的

② 委員會力求實現充分就業和通脹率在較長時期內達到2%

③ 由於通脹率曾持續低於這個較長期目標，委員會將尋求實現通脹率在一段時間內適度高於2%，以使長期通脹均值達到2%且較長期通脹預期依然牢牢錨定在2%。委員會預計將維持貨幣政策的寬鬆立場，直至實現這些目標

④ 經濟活動和就業指標繼續走強

⑤ 受疫情不利影響最重的部門近幾個月已出現好轉，但新冠病例的增加導致它們複蘇放緩。美聯儲致力於在這個充滿挑戰的時期使用全部工具來支持美國經濟，從而推動實現其充分就業和物價穩定的目標

⑥ 通貨膨脹率高企，主要反映了預期是暫時性的因素

⑦ 整體金融狀況依然寬鬆，部分反映了支持經濟及促進信貸流向美國居民和企業的政策措施的影響

鮑威爾稱會對加息保持耐心但必要時將采取行動

美聯儲主席鮑威爾表示，宣布開始減少購債後，官員們在加息方麵可能會保持耐心，但如果通脹形勢發展到需采取行動，美聯儲也不會退縮。

他在周三的新聞發布會上表示，“我們認為可以保持耐心，如果需要做出回應，我們也毫不猶豫”。減碼“並不意味著任何有關我們利率政策的直接信號”。按照這個速度，有望在2022年年中收官，但也可能會根據經濟前景而加快或放緩。

鮑威爾表示，“我們認為現在不是加息的好時機，因為我們希望看到勞動力市場進一步愈合”。

利率決議後，10年期美國國債收益率上升，美元下跌， 標普500指數上漲。

全球發達經濟體的央行正在將注意力轉向通脹風險，美聯儲青睞的通脹率指標在截至9月份的12個月達到4.4%，創下三十年來最高水平，比美聯儲目標超出一倍以上。當月消費者通脹率預期升至4.2%，為2013年有數據統計以來最高值。

“通脹率居高不下很大程度源於一些暫時性因素，”官員們在聲明中說。 “與疫情和經濟再開放相關的供需失衡導致一些行業的價格大幅上漲。”

鮑威爾告訴記者，供應限製比預期更大，持續時間更長，但“像大多數預測機構一樣，我們繼續認為，充滿活力的經濟將適應供需失衡局麵。”

減碼購債為2022年下半年可能的加息鋪平了道路，18位官員中有9位在9月時預期美聯儲將於明年加息。 周三的政策聲明重申，在經濟實現充分就業前，利率將保持在零水平附近。

鮑威爾稱，“我不認為我們落後於形勢。我感覺貨幣政策為可能出現的各種結果做好了充分準備”。