美元回調恰逢全球股市反彈，金價受阻於200日均線，關注地緣局勢變化

周三（5月18日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於1815美元附近。儘管隔夜美元延續跌勢，日線錄得三連陰，幫助金價一度反彈至1836附近，接近200日均線，但美國零售銷售數據強勁，全球股市反彈，打壓黃金的避險需求，而且美聯儲主席鮑威爾等官員強化激進加息的預期，令金價承壓明顯。

短線而言，金價存在震蕩築底的機會，但反彈空間和速度依然受到限製，還需關注俄烏地緣局勢相關消息。

本交易日還需留意美國房地產市場的數據和美聯儲官員的講話，留意亞洲疫情對市場情緒的影響。

基本面主要利多

【美財長耶倫：製裁俄羅斯石油，歐盟可以禁運-關稅雙管齊下】

美國財政部長耶倫周二表示，歐盟可以將對俄羅斯石油征收進口關稅，與目前正試圖出台的分階段石油禁運結合起來，以減少俄羅斯的能源收入。

美國財政部官員對記者表示，關稅概念將在本周的七國集團(G7)財長會議上提出，作為削減莫斯科石油收入的一種經濟成本更低，見效更快的方式。

這些官員表示，關稅計劃的目的是在全球市場上保留更多俄羅斯石油，限製全麵禁運導致的價格飆升，同時限製俄羅斯從出口中獲取的收入。

歐盟執委會已提議對俄羅斯原油實施禁運，該禁令將從明年開始分階段實施，以應對俄羅斯在烏克蘭發動的戰爭，但一些嚴重依賴俄羅斯石油的東歐國家反對該計劃。

耶倫表示，她周二在布魯塞爾與歐盟執委會主席馮德萊恩討論了一係列減少歐洲對俄羅斯能源依賴的選項，並補充說，關稅和禁運“是可以結合的兩件事”。

耶倫補充說，她支持歐盟27個成員國可能達成一致的任何計劃，但“至關重要的是，他們要減少對俄羅斯石油的依賴。”

她還保證美國將幫助滿足歐盟的能源需求，包括努力增加全球石油和天然氣供應

【美國考慮阻止俄羅斯償還債務致其違約，以加大莫斯科的財務壓力】

一名美國政府官員周二表示，美國正考慮通過允許一項關鍵豁免條款下周到期來阻止俄羅斯向其美國債券持有人支付利息。

周二早些時候報道稱，拜登政府準備讓豁免期在5月25日結束後不再延長，這可能會使莫斯科更接近違約的邊緣。

“正在考慮中，但目前還沒有決定，”該官員對路透表示，“我們正在考慮所有增加對普京壓力的選項。”

報道稱，美國政府已決定不延長豁免，以保持對莫斯科的財務壓力。

俄羅斯入侵烏克蘭後，西方通過製裁禁止了與俄羅斯財政部、中央銀行或國家財富基金進行的一切交易。

但美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)在3月2日發布的臨時通用許可證9A對“接收與債務或股權有關的利息、股息或到期付款”進行了例外豁免。

這一許可使莫斯科得以繼續向投資者支付利息，避免了政府債務違約，也使美國投資者得以繼續收取利息。

這項許可證將於5月25日到期，在此之後，俄羅斯仍有價值近20億美元的外債要在今年年底前償付。

一些市場參與者曾猜測，拜登政府可能會延長豁免，以避免懲罰美國債券持有人。

【歐盟將公佈2027年前擺脫對俄羅斯化石燃料依賴的計劃】

歐盟執委會將於周三公佈一項2100億歐元的計劃，說明歐洲如何在2027年之前結束對俄羅斯化石燃料的依賴，並利用遠離莫斯科來加速轉進綠色能源。

歐洲最大的天然氣供應國俄羅斯入侵烏克蘭，導致歐盟對出現供應衝擊的擔憂加劇，從而重新思考其能源政策。俄羅斯供應的天然氣和石油分別占歐盟進口量的40%和27%。

根據文件草案，為了讓各國擺脫俄羅斯燃料，布魯塞爾將提出一個三管齊下的計劃：轉而進口更多的非俄羅斯天然氣，更快地推廣可再生能源，以及更加努力地節約能源。

這些措施草案包括歐盟法律、不具約束力的計劃，以及各國政府可能采取的建議，在公佈前可能會有變化。

總的來說，歐盟預計這些措施需要2100億歐元的額外投資--歐盟計劃通過從其新冠複蘇基金中釋放更多資金用於能源轉型來支持這些投資，這將最終減少歐洲每年在化石燃料進口方麵數十億歐元的支出。

該計劃概述了短期內增加非俄羅斯天然氣供應的辦法，強調從埃及、以色列和尼日利亞等國家增加進口液化天然氣的可能性，以及擺脫俄羅斯所需的基礎設施

【美國住宅建築商信心指數創2020年4月以來最大降幅】

美國住宅建築商信心指數本月創下疫情爆發以來的最大跌幅，因企業麵臨更高的材料成本且市場需求放緩。

周二公佈的數據顯示，全美住宅建築商協會/富國銀行指數5月份下降8點至69，為2020年4月以來最大跌幅。該指數已連續五個月下跌，處於2020年6月以來的最低水平。接受彭博調查的經濟學家中只有一人的預測比實際數據還低。

衡量當前購買量，預期銷售量和潛在買家流量的指標均較一個月前均顯著惡化。

“房地產市場麵臨越來越多的挑戰，” NAHB首席經濟學家Robert Dietz在一份聲明中表示。“隨著按揭利率快速上升，首次購房者尤其受影響。”

NAHB的當前銷售指標下降8點，至78，而潛在買家流量指標下降9點，至52，為2020年夏季以來的最低水平。

【美元三連跌創近一周半新低】

美元周二連續第三天下跌，兌一籃子主要貨幣繼續從20年高位回落，因投資者風險偏好上升削弱了美元的吸引力。

家得寶(Home Depot)HD.N和美國聯合航空公司樂觀業績消息，以及圍繞亞洲放鬆對科技行業打壓以及疫情封控的樂觀情緒，幫助提升了風險情緒。

美元指數周二跌0.7%，至103.22，為5月6日以來的最低水平。該指數上周觸及20年高點，受到美聯儲鷹派立場和對俄烏衝突對全球經濟影響的擔憂的支撐。

“與上周相比，市場情緒已顯著改善，多數資產類別反彈並扭轉上周的走勢，”富瑞金融集團(Jefferies)外匯業務全球主管Brad Bechtel在一份給客戶的報告中稱，“結果是股市上漲，固定收益資產遭拋售，全球幾乎所有貨幣兌美元都上漲”。

FXTM資深研究分析師Lukman Otunuga指出說，“美元走軟和美債收益率略降，都帶動黃金期貨在近日回升。儘管如此，黃金還沒有脫離困境。”

基本面主要利空

【美國4月零售銷售和製造業產出強勁增長，彰顯經濟潛在力道】

美國4月零售銷售強勁增長，在供應改善和餐館支出增加的情況下，機動車銷售攀升，這在第二季伊始為經濟帶去重大提振。

美國商務部周二的報告顯示零售銷售普遍上升，這表明，儘管通脹居高不下，消費者信心惡化，但需求依然強勁。

這還緩解了人們對經濟即將陷入衰退的擔憂。其他數據顯示，4月工業生產加速，這也彰顯了美國經濟的潛在力道。

企業爭相招聘稀缺的員工之際，薪資不斷上漲，加上人們在新冠疫情期間積累的巨額儲蓄，都支撐支出。消費者的信用卡使用量也有所增加。支出強勁意味著美聯儲將需要堅持其給需求降溫的計劃。

4月零售銷售增長0.9%，符合經濟學家的預期。3月數據上修至增長1.4%，前值為增長0.5%。4月零售銷售增長反映了強勁的需求和物價攀升。零售銷售同比躍升8.2%。

剔除汽車、汽油、建材和食品服務的核心零售銷售在4月增長1.0%。3月讀數修正為增長1.1%，前值為下降0.1%。

核心零售與國內生產總值(GDP)中的消費者支出部分最為接近。4月的穩健增長表明，消費者支出在第二季開局強勁

道明證券大宗商品策略師Ryan McKay表示，數據公佈後，金價似乎承受了一些壓力。對貴金屬市場的情緒開始變得更加看跌，這可能對黃金的未來是個壞消息，未來還會有更多人結清頭寸，特別是在美聯儲繼續發出鷹派信號的情況下。

【美聯儲主席鮑威爾誓言，通脹不降加息不止】

美聯儲主席鮑威爾周二承諾，美聯儲將升息至遏製通脹急升所需的水平，他稱通脹急升已經給經濟基礎構成威脅。

“我們需要看到的是通脹明顯且令人信服地回落，我們將繼續行動，直到看到這一點，“鮑威爾在《華爾街日報》的一次活動中表示，“如果看不到，我們將不得不考慮采取更激進的行動來收緊金融條件。實現物價穩定，恢復物價穩定，是絕對必要的。我們必須這樣做，因為如果沒有物價穩定，經濟對工人、企業或任何人都不好。這真的是經濟的基石。”

鮑威爾承認，控制通脹可能會導致經濟增長放緩或失業率上升這樣的“痛苦”，但他表示，有在不引發全麵衰退的情況下，減緩物價上漲步伐的“路徑”。

不過，鮑威爾表示，如果通脹不回落，美聯儲就將會繼續加息，直到通脹回落。

“如果這涉及利率超過普遍理解的‘中性’水平，我們也將毫不猶豫地這樣做，”鮑威爾稱，他指的是既不刺激、也不限製經濟活動的利率水平。“我們會一直行動，直到我們覺得已經到了可以說‘是的，金融狀況處於合適的位置，我們看到通脹正在回落’的水平。”

接下來會發生什麼--美聯儲還會加息多少，以及加息的速度將有多快--取決於經濟和通脹的演變，鮑威爾表示，美聯儲將“在每次會議上根據數據進行評估。”

分析師Cameron Crise指出，如果通脹在夏季沒有消退，美聯儲可能會被迫在9月份或以後大幅加息。這一點並未反映在市場定價中，因此9月份的FOMC會議需要關注美聯儲的反應和市場風險。當然，鮑威爾聽起來很強硬，這一點也不令人震驚。他指出，如果需要，FOMC會毫不猶豫地超過中性利率。當然，沒有人真正知道在短期內中性利率在哪，儘管委員會認為從長期來看，名義中性利率在2.375%-2.5%左右。

【芝加哥聯儲主席埃文斯：支持前期先快速升息，然後再更“有節製地”升息】

美國芝加哥聯儲主席埃文斯周二表示，他支持前期先快速收緊貨幣政策，然後更“有節製地”升息，以便有時間評估通脹和借貸成本上升對就業市場的影響。

埃文斯在準備向紐約大學Money Marketeers論壇發表的講話中說：“我認為提前發力很重要，可以加快金融條件的必要收緊，並展示我們抑製通脹的承諾，從而有助於控制通脹預期。”

埃文斯表示，他支持前期加大加息力度。“貨幣政策在應對物價普遍上漲以及控制預期方麵發揮重要作用。應“迅速”將利率提升至2.25%-2.5%的中性區間，隨著疫情相關的價格壓力緩和，核心通脹率預計將明顯減速。”

【美聯儲布拉德：美國經濟增速可能高於長期趨勢，因家庭支出強勁】

聖路易斯聯儲主席布拉德周二表示，美國經濟可能至少在未來18個月繼續以高於趨勢的速度增長，隨著疫情的影響消退，家庭可能繼續支出。

2.5-3%的增長率“與我們的長期潛在增長率相比是較快的”，長期潛在增長率可能略低於2%，布拉德在評論時說，這似乎淡化了美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)收緊貨幣政策可能帶來的衰退風險。“這就是我們現在的處境，勞動力市場超級強勁……預計家庭消費將持續今年一整年。”

布拉德在能源投資者大會上表示，人們“希望將疫情拋諸腦後，他們有很多支出計劃。”

布拉德稱，美聯儲計劃在未來會議上繼續上調聯邦基金利率0.5個百分點，這仍是拉低通脹的“好計劃”，並表示美聯儲希望能在“幹擾最小的情況下”實現降通脹的目標。

全球股市普遍反彈

美國股市周二大幅收高，受蘋果、特斯拉和其他成長股巨頭提振，強勁的4月強零售銷售數據緩解了對經濟增長放緩的擔憂。

標普11個主要板塊指數中有10個上漲，其中金融類股、材料類股、非必需消費品類股和科技類股漲幅均超過2%。投資者感到歡欣鼓舞，因數據顯示，美國4月零售銷售增長0.9%，消費者購買了汽車，因供應改善，並經常光顧餐館。

最近受到拋售的微軟、蘋果、特斯拉和亞馬遜漲幅介乎2%至5.1%之間，推動標普500指數和納斯達克指數走高。周二股市全麵反彈，此前美股經曆了長達數周的拋售，上周標普500指數跌至2021年3月以來的最低水平。

“投資者傾向於購買的那些巨頭基本上都跌慘了，要麼進入修正區間，要麼進入了熊市，”Defiance ETF首席投資官Sylvia Jablonski表示，“我認為投資者正在尋找逢低買入的機會，我猜測今天是這樣做的好時機。”

標普500銀行股指數大漲3.8%，花旗集團急升近8%，此前巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司BRKa.N披露對這家美國銀行投資了近30億美元。

另一組經濟數據顯示，上個月工業生產增長1.1%，高於預期的0.5%，也高於3月份的0.9%。

“這與第二季經濟持續成長相符，而不是衰退正在到來，”Comerica Bank首席分析師Bill Adams表示。

美聯儲主席鮑威爾周二在一次活動中表示，美聯儲將“繼續推動”收緊貨幣政策，直至通脹明顯下降。交易員們預計，6月份加息50個基點的可能性為85%。

標普500指數攀升2.02%，收於4088.85點。納斯達克指數漲2.76%，至11984.52點；道瓊斯工業指數漲1.34%，至32654.59點。

歐洲股市周二也全線上漲。截至收盤，斯托克歐洲600指數上漲1.2%，報438.97點；英國富時100指數上漲0.7%，報7,518.35點；法國CAC 40指數上漲1.3%，報6,430.19點；德國DAX指數上漲1.6%，報14,185.94點。

全球最大黃金支持交易所交易基金(ETF)－SPDR Gold Trust GLD 持金量處於3月初以來的最低水平，這也反映了投資者情緒。

整體來看，雖然美元的回調給金價反彈提供了機會，但美聯儲激進加息的預期仍令多頭有所顧忌，再加上全球股市反彈，打壓了黃金的避險需求，金價短線偏向低位震蕩運行，若要更大的反彈空間，還需要俄烏地緣局勢等利多消息的刺激。短線留意1795-1850區域的突破情況。

瑞銀(UBS)在18日早晨撰文提到，黃金大多數技術指標表明黃金處於超賣區域，儘管價格動能疲弱。他們認為，接下來的幾天對其未來幾周的表現至關重要。報告也展望稱，短期若難維持1840上方反彈，預期市場將會遇到更大下行空間。