美元勢將錄得五個月來的首個月線跌幅，歐洲央行麵臨更大壓力

周二(5月31日)亞市盤初，美元指數現報101.41，美元周一重拾跌勢，因在令人鼓舞的經濟數據以及對美聯儲將放緩收緊政策的押注支撐下，各個市場的風險偏好短暫增強。

追蹤美元兌六個主要競爭對手貨幣的美元指數有望錄得五個月來的首個月線下跌，作為避險貨幣的美元在經曆了年初的大漲後失去了動能。

由於美國股市和債市因陣亡將士紀念日公眾假期休市，周一交易清淡。上周五公佈的數據顯示，美國4月消費者支出增幅超預期，家庭增加商品和服務購買，通脹升幅放緩。分析師表示，令人鼓舞的經濟數據，加上市場押注美聯儲將采取更謹慎的緊縮政策，正在削弱美元。

全球股市周一上漲，亞洲大國放鬆新冠限製並出台新的刺激措施幫助維持了上周的反彈走勢。三菱日聯金融集團外匯分析師在一份報告中表示，“美國消費者以後的表現如何，以及從全球角度看亞洲經濟的表現如何，將是決定投資者整體風險偏好的關鍵因素。”本周還將公佈一係列經濟數據，包括美國就業數據，這些數據可能為全球經濟增長前景提供線索。

德國和西班牙周一公佈的通脹數據顯示，受能源價格飆升推動，5月物價加速上漲，德國財政部長Christian Lindner周一早些時候稱，控制價格飆升是“首要任務”，同時主張終結擴張性的財政政策，“通脹是一個巨大的經濟風險，我們必須抗通脹，以免出現經濟危機，避免出現通脹自我強化、螺旋式上升。”通脹數據抑製了歐元的漲勢，歐元上漲0.42%。就在十天後，歐洲央行將舉行重要會議，預計其將宣布結束大規模資產購買，並確認計劃於7月實施十多年來首次加息。周二將公佈歐元區通脹數據。    

機構觀點：

摩根大通策略師：美聯儲“鷹”聲力度及美元可能見頂

摩根大通策略師表示，對經濟政策的權衡改善，再加上通脹和美元見頂，這將有助於股市等風險資產在下半年的表現。Mislav Matejka等策略師在報告中寫道，有關經濟周期的信心已經非常低迷，而且美聯儲的鷹派論調峰值可能已經過去。

相對成長股，維持對價值股的超配評級，“但我們不再預計成長股從絕對意義來講會是下跌的一部分”，相對發達市場，策略師對新興市場轉而持超配建議，在發達市場中，英國仍然是風險回報最好的國家之一。

美國銀行：建議就英鎊危機進行對沖

美國銀行策略師表示，鑒於英鎊麵臨新興市場通常會遇到的挑戰，投資者應該為英鎊危機進行對沖。

策略師Kamal Sharma在報告中表示，英國央行繼續加息將不足以拯救英鎊。該國的經常項目赤字、在北愛問題上與歐盟關係惡化、以及對央行公信力的疑問疊加起來有可能會形成一場“完美風暴”。

Sharma在報告中表示，“雖然不希望把英鎊的困境過度誇大成某種’末日’情景，但我們擔心，英國政策日趨政治化正在削弱英鎊，就像新興市場中所發生的那樣，我們感覺到英國的情況正在發生某種變化，英國央行越來越讓人看不懂，透明度變差；該行既沒有討論也不承認脫歐一直對供應麵構成重大阻力，而且感覺英國央行正在失去對其目標的控制。”

近些年來，這已不是華爾街分析師第一次把英鎊和新興市場相提並論。英國曆經波折的脫歐進程中，這種對比也曾出現，彼時政治新聞衝擊英鎊。美國銀行的策略師們過去也曾把英鎊的表現比作新興市場貨幣。

Sharma建議客戶對“由經常項目導致的危機”風險進行對沖，“英國經常項目赤字並非新的現象。但有關英鎊的流動性和交易環境已經改變，而且當前正麵臨近一代來最具挑戰性的宏觀經濟/政策之一，”他表示，“儘管英鎊是世界上交易最活躍的貨幣之一，但自2016年以來，英鎊經常受製於流動性黑洞，這一點令人印象深刻。”

花旗經濟學家納巴羅Benjamin Nabarro：英國有望在本財政年度提供額外的經濟刺激

預計英國政府將在本財年（至明年4月）結束前向英國家庭提供更多財政支持。上周出台的一攬子計劃為政府向弱勢家庭提供支持開創了先例，隨著目前家庭收入持續緊張，可能還會出台一項規模在50億英鎊至100億英鎊之間的計劃。如果通脹持續的風險減弱，預計英國政府將在第四季度削減增值稅，並從2023年4月開始永久性減稅，以刺激經濟。

德國資管公司DWS：德國通脹數據增加了歐洲央行的壓力

DWS經濟學家Ulrike Kastens表示，德國5月份通脹初值數據進一步增加了歐洲央行的壓力，該行在7月和9月加息似乎已成定局。儘管歐洲央行仍打算逐步實現貨幣政策正常化，但如果長期無法實現通脹目標，中期而言歐央行可能需要采取更加緊縮的政策。5月份除了能源以外，主要是食品價格推高了德國的通脹。雖然6月份能源價格有小幅回落的跡象，但這隻是短暫的回落，遠遠無法彌補實際收入方麵遭受的損失。