G7會議“搞事情”，多數散戶看漲後市，關注耐用品訂單數據

周一（6月27日）亞市盤初，現貨黃金衝高回落，開盤一度跳漲逾10美元至1839.06美元附近，主要是因為周末G7領導人開會討論對俄製裁，英美日加將禁止新的俄羅斯黃金進口，G7還商討通過保險和航運限製對俄羅斯石油價格施行上限，俄羅斯也因此加強對烏克蘭的導彈襲擊，市場對地緣局勢擔憂情緒升溫。此外，市場對美聯儲激進加息的預期有所降溫，美元小幅走弱，也給金價提供支撐。不過，上周美國股市大幅上漲，錄得逾兩年最大日百分比漲幅，打壓了黃金的避險買需，令金價漲幅受限。

目前調查顯示，分析師對黃金後市分歧較大，稍多數持中性看法，多數散戶仍傾向於看漲黃金後市。

本交易日關注美國6=5月耐用品訂單月率初值和美國5月季調後成屋簽約銷售指數月率，重點關注北約峰會和G7會議相關消息。

基本面主要利多

【英美日加將禁止新的俄羅斯黃金進口，美官員稱G7周二將官宣禁令】

英國政府周日（6月26日）表示，做為加強對俄製裁的一部分，英國、美國、日本和加拿大將禁止新的俄羅斯黃金進口。

在周日的七國集團(G7)峰會之前，英國政府發表聲明表示，該禁令將很快生效，適用於新開采或提煉的黃金。

聲明補充說，此舉將不會影響先前出口的俄羅斯原產黃金。

俄羅斯去年黃金出口價值為126億英鎊（154.5億美元），英國政府表示，俄羅斯的富人為了減少西方製裁的金融影響，最近一直在購買黃金。

英國首相約翰遜在聲明中說，“我們今天宣布的措施將直接打擊俄羅斯的寡頭，並打擊普京的戰爭機器核心，我們需要斷絕普京政權的資金來源。英國和我們的盟友正在這樣做。”

此前，倫敦金銀市場協會（LBMA）在3月已暫停對六家俄羅斯貴金屬精煉商的認證。

美國政府一位高級官員周日表示，G7將在周二正式宣布禁止新的俄羅斯黃金進口。

【G-7據悉商討通過保險和航運限製對俄羅斯石油價格施行上限】

根據知情人士透露，七國集團(G-7)正在討論通過對保險和航運實施限製，從而對俄羅斯石油價格施行上限。

知情人士表示，這一潛在機制將隻允許運輸以低於商定門檻銷售的俄羅斯原油和石油產品。他們指出，G-7領導人和官員之間的討論正在進行，尚未達成協議。

兩位知情人士稱，雖然相關機制在議程之上，且有可能就這一概念達成原則上的一致，但是領導人們是否能夠在峰會結束前確定具體細節尚不清楚，細節包括限價的具體位置等。

【G-7聲明草案承諾向烏克蘭提供無限期支持，以抵禦俄羅斯的入侵】

七國集團(G-7)領導人巴伐利亞峰會聲明草案顯示，領導人們將承諾向烏克蘭提供無限期的支持，以抵禦俄羅斯的入侵。

“我們將繼續提供財政、人道主義、軍事和外交支持，只要有必要，就會始終與烏克蘭站在一起，”聲明草案顯示。“同時，我們致力於通過解決俄羅斯侵略行為的國際影響，尤其是對最弱勢群體的影響，來展現全球責任和團結。”

媒體所看到的案文是聲明草案，這是G-7領導人在慣常的公報之外，計劃發布的至少四份聲明中的一份。

文件顯示，G-7領導人也在考慮使用關稅收入來支持烏克蘭的可能性。

【俄羅斯加強對烏克蘭的導彈襲擊】

俄羅斯導彈周日襲擊了烏克蘭首都基輔的一棟公寓樓和附近一所幼兒園，與此同時世界領導人聚集在歐洲討論對莫斯科的進一步製裁時，美國總統拜登譴責這次襲擊是“野蠻行為”。

基輔市中心淩晨發生多達四次爆炸，這是幾周來該市首次遭受此類襲擊。

“俄羅斯人再次襲擊基輔，導彈摧毀了一棟公寓樓和一所幼兒園，”烏克蘭總統行政部門負責人Andriy Yermak說。

一名攝影師在一所幼兒園的操場附近看到了一個巨大的爆炸坑，窗戶被炸碎。

副市長Mykola Povoroznyk說有一人死亡，六人受傷。他說，後來在基輔其他地區聽到的爆炸聲是防空系統在摧毀更多來襲的導彈。

拜登在談到俄羅斯對基輔的導彈襲擊時說：“這是他們更多的野蠻行為。”七國集團(G7)領導人正在德國舉行峰會。

烏克蘭外交部長庫列巴(Dmytro Kuleba)說，G7應通過對俄羅斯實施進一步製裁並向烏克蘭提供更多重型武器來回應最新的導彈襲擊。

烏克蘭總統澤連斯基(Volodymyr Zelenskiy)周日說，烏克蘭的防禦系統隻擊落了俄羅斯在過去24小時內發射的62枚導彈中的一部分，並重申基輔要求合作夥伴提供現代防空系統。

俄羅斯的導彈還襲擊了烏中部城市切爾卡瑟(Cherkasy)，該地區當局稱，該市到目前為止基本上沒有受到轟炸的影響。

烏克蘭總統顧問Oleksiy Arestovych說，這次襲擊還擊中了連接烏克蘭西部和東部戰場的一座戰略橋梁。他表示：“他們正試圖限製我們向東部輸送軍事力量和西方武器。”

俄羅斯國防部表示，使用高精度武器打擊了切爾尼戈夫、日托米爾和利沃夫地區的烏克蘭軍隊訓練中心，這顯然是指烏克蘭在周六（6月25日）報告的打擊行動。對於周日對基輔或切爾卡瑟的打擊，俄方沒有立即發表評論。

烏克蘭軍隊撤退後，東部戰場城市北頓涅茨克於周六落入親俄部隊掌控。烏軍說，經過幾個月的激烈戰鬥，這座被毀的城市已經沒有什麼可防守的了。這是基輔的一次重大失敗。

俄羅斯塔斯社援引一名親俄的分離主義官員的話說，部隊目前正在向與北頓涅茨克隔河相望的利西昌斯克推進。利西昌斯克是烏克蘭在盧甘斯克控制的最後一個主要城市。

【美國消費者通脹預期由14年高點回落，消費者信心指數創下紀錄低點】

根據密歇根大學消費者信心指數6月終值，美國消費者的更長期通脹預期從6月初值報告中的14年高點回落，可能會降低美聯儲激進加息的緊迫性。

上周五（6月24日）的報告顯示，受訪者表示他們預計未來五到十年價格上漲3.1%，低於3.3%的初值。他們預計接下來一年價格將上漲5.3%，與初值一致。

“總體而言，6月後期長期通脹預期的回落是因為預期未來幾年通脹極低的消費者所占比例上升，”調查主管Joanne Hsu在聲明中表示。“大約一半的消費者在調查中對經濟衰退或失業風險表達了悲觀看法。”

美聯儲上周以1994年以來最大幅度加息，本月早些時候的通脹預期數據扮演了重要角色。

美聯儲主席鮑威爾表示，密歇根大學數據以及其他近期的通脹指標，幫助指引決策者加息75個基點，而不是50個基點。

在加息後的新聞發布會上，鮑威爾表示，通脹預期的上升“非常引人注目”，並強調了保持長期通脹預期錨定對央行的重要性。不過，鮑威爾承認初值數據可能會被修正。

根據上周五的報告，消費者對長期通脹的不確定仍為1991年以來最高，儘管受訪者對美聯儲政策的方向基本確定。

密歇根大學消費者信心指數6月終值報50，創下紀錄低點，略低於6月初值，也低於前一個月的58.4。

對經濟衰退即將到來的擔憂日益升溫之際，該數據的急劇下降反映出通脹率處於數十年高位、過去一個月股價大跌以及對經濟狀況的看法普遍不佳。

現狀指標終值下跌更多。該指數跌至53.8的新低。衡量未來預期的指標較月初略有改善，不過仍屬曆史低水平。

密歇根大學報告顯示，家庭耐用品的購買景氣指標也進一步惡化，降至曆史新低。

Hsu說，“對個人財務和經濟的持續悲觀情緒可能會抑製未來的消費者支出”。

【美元回落，市場重新評估美聯儲加息路徑】

美元上周五下跌近0.3%，並錄得本月首次周線下跌，因為交易商縮減了對利率可能達到的峰值的押注，並提前了為應對可能出現的衰退而降息的時機預期。

上周周的一個重要因素是石油和大宗商品價格的下跌，這緩解了對通脹的擔憂，並使股票市場出現反彈。這削弱了一直在提振美元兌主要貨幣的避險買盤。

支付公司Corpay在多倫多的首席市場策略師Karl Schamotta表示，“商品價格下跌可能有助於拉低整體通脹率——特別是要進入秋季月份——減少對激進貨幣緊縮的需求，”

華盛頓Western Union Business Solutions的高級市場分析師Joe Manimbo說，“美聯儲已經說過，它將盡最大努力在不對經濟造成重大打擊的情況下降低通脹。但如果軟著陸最終被證明是難以實現的，那麼美聯儲很可能不得不改變方向，開始削減利率。因此，雖然關於利率的爭論仍然是不穩定的，但目前對通脹的擔憂已經讓位於在情況真正惡化時采取更寬鬆政策的希望。”

“PMI數據疲軟以及人們對激進加息最終會導致經濟增長放緩的擔憂日益加劇，美元因此受到衝擊，”Aozora Bank駐東京的外匯產品經理Akira Moroga稱，“美國國債收益率也從近期的大幅攀升中企穩，對美元構成壓力。”

基本面主要利空

【美國標普500指數創逾兩年最大日百分比漲幅】

美國主要股指在上周五的廣泛反彈中飆升，因為經濟增長放緩的跡象和最近商品價格回落削弱了對美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)加息計劃的預期。

標普500指數上漲超過3%，創下2020年5月以來的最大單日百分比漲幅。該指標股指的所有11個板塊都至少收高了1.5%。

上周股市反彈，金融市場大幅震蕩，因擔心美聯儲快速加息以控制處於40年高位的通脹可能導致經濟衰退。

投資者仍在衡量市場何時可能觸底。本月早些時候，標普500指數從1月觸及的收盤峰值下跌20%，確認進入熊市。

“有些走勢是因為賣家已經沒有資金可撤了，”TD Ameritrade的首席交易策略師Shawn Cruz說，“這可能是有點釋然性反彈，但我認為，我不會鼓勵任何人在此刻開始押上全部賭注，因為我們已經多次看到這種情況，這些走勢可以很快逆轉。”

截止上周五收盤，道瓊斯工業指數上漲823.32點，或2.68%，至31500.68點；標普500指數上漲116.01點，或3.06%，至3,911.74點；納斯達克指數上漲375.43點，或3.34%，至11607.62。上周，標普500指數上漲6.4%，道指上漲5.4%，納指上漲7.5%。

【高盛首席經濟學家對經濟前景謹慎樂觀，稱衰退並非基線預期】

在華爾街關於經濟衰退前景的辯論中，高盛首席經濟學家Jan Hatzius可能會被視為一個謹慎的樂觀主義者。

“衰退不是我們的基線預測，”他上周五表示，“增長確實明顯低於趨勢。這將令失衡的勞動力市場恢復平衡，並最終幫助通脹回落。”

高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，美國經濟衰退不是該公司的基線預測。“我們的預測是到2022年底終端利率在3.25％至3.5％。我們預計2023年不會再加息，主要是因為經濟在減速，通脹在下降，我認為在這個水平上， 美聯儲可能會維持利率不變。”

不過，這位高盛經濟學家也表示經濟衰退的風險已經上升。“如果確實出現經濟衰退，那麼它可能會幅度偏淺。私營部門資產負債狀況比上一個商業周期結束時要好。”

此外，Hatzius說，“雖然通脹非常高，但我不認為通脹、特別是通脹預期，像1970年代和1980年代初的高通脹時期那樣根深蒂固。”

例如，美國通脹保護國債的五年期盈虧平衡通脹率在3月達到3.73％後回落至2.82％左右。其代表的是對票據期限內通脹預期的平均數字。

不過，通脹的推動因素之一是接近充分就業的美國勞動力市場。

“要減少勞動力需求，同時避免經濟惡化自我加強、最終演變為經濟衰退，這是非常困難的，” Hatzius說。 “因此，我們預計未來12個月經濟衰退的概率為三分之一，未來兩年的概率接近50-50。”

【世界銀行行長：美聯儲縮減資產負債表有助於避免經濟衰退】

世界銀行行長David Malpass稱，美聯儲債券投資組合規模的縮小有望釋放資本，以提振美國經濟產出，並避免經濟陷入衰退。

“美國是世界上最大的經濟體，可以比其他任何國家提高更多產出，”Malpass周日表示，“因此，這成為了展望中的關鍵變量之一。”

Malpass說道，美聯儲有多種工具，包括縮表，這“會把更多資金返還給銀行”。“如果銀行有更多資金，就可以放貸，也可以放貸給美國經濟中的非銀行部門。”他說，資本的湧入可能有助於緩解供應鏈的壓力。

Malpass表示，要讓通脹率回落至同比2%的水平，“需要幾個月，甚至可能兩年的時間”。

後市前瞻

上周，21位華爾街分析師參與了Kitco的黃金調查。在參與者中，有6位分析師(占比29%)近期看漲黃金。與此同時，6位分析師(29%)看跌黃金，9位分析師(42%)對下周金價持中性看法。

與此同時，681位普通投資者參加了在線民意調查。在這些受訪者中，301人(44%)預計金價下周將上漲，185人(27%)預計金價將下跌，而剩餘的195人(29%)在近期內持中立態度。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，美聯儲積極收緊貨幣政策的立場令散戶投資者情緒承壓。不過，如果美國經濟真的陷入衰退，美聯儲將被迫撤回部分升息舉措，這將引發金價的下一輪上漲。

他說：“目前，你希望看到策略性的買入機會。你想在1800美元附近買入，在1875美元時可能獲利了結，因為我們仍困在區間內。你不想做的是在1875美元買入全部頭寸”。

Alliance Financial貴金屬交易商Frank McGee表示，預計金價將繼續下跌，因為實際利率上升的現實影響到投資者情緒。

道明證券商品策略師Daniel Ghali說：“有多種力量在左右金價，迫使它保持在一個狹小交易空間。我們有經濟衰退的風險和全球經濟增長即將放緩的跡象，促使資金流入黃金作為避風港。另一方麵，我們有美聯儲對打擊通脹的承諾，促使實際利率大幅上升。”

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch說：“我們確實認為黃金在今年下半年有一些小的上升潛力，預測是1900美元。”