鮑威爾強調“無條件的”抗通脹，多頭落荒而逃，金價劍指1800？

周五（6月24日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於1823美元附近，接近隔夜創下的一周低點1822.37。隔夜因為美聯儲主席鮑威爾加倍強調美聯儲將收緊政策抑製通脹後，美元重拾動能，歐銀官員強化加息預期，美股反彈也令金價受到一些壓制。不過，歐美國家經濟數據表現較差，令經濟衰退擔憂揮之不去，金價跌幅的也受到一些限製。但目前來看，金價後市存在下探1800關口的可能性。

本交易日經濟數據相對較少，留意美國房地產市場的數據表現和美聯儲官員的講話。此外，還需留意地緣局勢相關消息，尤其是市場對下周G7會議和北約峰會的預期變化。

基本面主要利空

【鮑威爾重申“無條件”抗通脹承諾，稱經濟衰退並非不可避免】

儘管民主黨人警告經濟衰退風險，但美聯儲主席鮑威爾表示，聯儲抗通脹的承諾是“無條件的”。

“我們勞動力市場的過熱有點不可持續，現在離通脹目標還很遙遠，”鮑威爾周四在眾議院金融服務委員會作證時表示。“我們真的需要恢復物價穩定，讓通脹率回落至2％，因為如果不這樣做的話，將無法實現可持續的充分就業。”

決策者上周將利率上調75個基點，鮑威爾暗示7月末舉行的下一次會議可能升息50或75基點。

上周六另一位理事沃勒表示將支持7月加息75個基點。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利和芝加哥聯儲主席埃文斯都暗示這種升息幅度合理，值得在下個月討論。

在經濟從疫情中恢復時，外界批評美聯儲的貨幣政策過於寬鬆且持續時間太久，如今鮑威爾及其同僚開始大幅升息以遏製通脹，今年迄今累計升息1.5個百分點，官員們預計2022年還會累計加息175基點。

這樣的轉變引起了金融市場震蕩，投資者擔心此舉可能觸發經濟衰退。鮑威爾周三對議員們表示，衰退的可能性“必然存在”，但不是美聯儲希望看到的，而且他也不認為衰退是通脹率降至2%目標的必要條件。

鮑威爾重申，美聯儲仍然希望經濟實現軟著陸，儘管過程會比較艱難。

他對眾議員們表示，“過去幾個月的事件，尤其是這場推高汽油價格的戰爭，令軟著陸變得更具挑戰性，但我們認為經濟衰退並非不可避免”。

鮑威爾說，美聯儲有可能在不損害勞動力市場的情況下降低通脹，現在的目標是讓需求側降溫，而不是導致失業。

中銀國際分析師付曉表示，隨著鮑威爾重申加息路線，美元也將走強，金價預計將麵臨逐漸下行的壓力，並向1800美元邁進。“因為黃金是一種避險資產，它將吸引人們對(衰退風險)需求的購買，但利率上升對包括黃金在內的其他資產類別的影響非常大。”

【美聯儲理事鮑曼支持在7月加息75個基點】

美聯儲理事鮑曼表示，她支持7月升息75個基點，之後再進行幾次50基點的加息。

鮑曼在為馬薩諸塞州銀行家協會組織的一場活動準備的發言中說，“基於當前的通脹數據，我預計下次會議上加息75個基點是合適的，只要數據支持，在此後的幾次會議上應該加息至少50個基點。根據經濟的發展情況，之後可能還需要進一步提高聯邦基金目標利率區間。”

鮑曼表示，美聯儲的首要任務是控制物價。“雖然我預計隨著FOMC繼續收緊貨幣政策，勞動力市場將保持強勁，但這些行動並非沒有風險。不過在我看來，首要責任是降低通脹。”

關於削減資產負債表，鮑曼表示，為了實現美聯儲以美國國債為投資組合主體的目標，出售抵押貸款支持證券可能是合理的。

鮑威爾和鮑曼的講話給美元提供支撐，美元指數周四盤中一度漲至104.74附近，收報104.40，漲幅約0.2%。

凱投宏觀的市場經濟學家Jonathan Petersen說：“我們預計全球因素在推動美元進一步走強方麵將越來越重要，這與在美聯儲和其他大多數主要央行積極收緊貨幣的情況下出現的經濟增長放緩的跡象相一致。”

【歐洲央行官員Kazimir：歐洲央行利率可能在一年內達到1.5%-2%】

歐洲央行管理委員會成員Peter Kazimir表示，歐洲央行可能在未來12個月內將利率提高超過200個基點，使利率從現在開始的一年後達到1.5％-2％。

Kazimir預計7月加息25個基點，然後9月可能加息50個基點。“這一切都取決於即將到來的數據”

【摩根士丹利策略師Wilson：美國經濟衰退的幾率仍低於50%】

儘管有越來越多的華爾街知名人士認為美國經濟衰退不可避免，但曾料到股市今年大跌的摩根士丹利策略師Mike Wilson尚未準備加入這一陣營。

“這不是我們的基準預測，這是我們的悲觀預測，”摩根士丹利首席美國股票策略師周四表示。“我們還沒到那一步。”

本周早些時候，第二屆卡塔爾經濟論壇的與會者中，從特斯拉首席執行官馬斯克到魯比尼再到Atlas Merchant Capital的Bob Diamond都曾發出警告稱，美國這個世界最大的經濟體正走向衰退。摩根大通首席執行官戴蒙6月初向投資者表示要做好迎接“颶風”的準備，因為美國經濟麵對一係列前所未有的挑戰。

“下行的可能性無疑更大了，”他周四在談及衰退概率時表示。“基準預測的概率可能大約在50%，悲觀預測的概率35%，樂觀預測的概率15%。樂觀預測真的就是金發女孩經濟時代(Goldilocks)了，但似乎不大可能。”

“銀行體係非常安全，”他說，“那裏有很多資本，企業也是。消費者資產負債狀況良好。”

【墨西哥央行創紀錄加息75個基點，並表示下次會議或采取同樣有力的行動】

墨西哥央行周四將其指標利率創紀錄地提高了75個基點，達到7.75%，並表示在其尋求抑製飛速上升的通脹時，必要時將會進行更多加息。

當天早些時候的數據顯示，截至6月中旬的一年中，通脹率達到7.88%，遠高於央行的通脹目標，墨西哥央行的通脹目標為3%，上下各有一個百分點的容忍度。

該行在連續第九次加息後的會後聲明中說：“對於下一次政策決定，董事會打算繼續提高參考利率，如果條件需要，將評估采取同樣有力的行動。”

自2021年中以來該行一直在加息，已將指標利率提高了375個基點，以緩解不斷飆升的消費價格。

美國股市收漲，防禦股和科技股表現搶眼

美國主要股指周四上漲，防禦性股和科技股表現強勁，蓋過了衰退擔憂揮之不去導致經濟敏感板塊下跌的影響。

標普500指數盤中在平盤上下遊走，但在收盤前重拾動能。美國國債收益率跌至兩周低點，支撐了科技股和其他對利率敏感的成長股。

在上周標普500指數創下2020年3月以來最大單周百分比跌幅後，交易仍然震蕩。本月早些時候該指數從1月份的曆史高點下跌超過20%，確認進入熊市，此後投資者一直在權衡股市何時觸底。

“前景存在巨大的不確定性，所以市場很困惑，”南卡羅來納州Greenwood Capital的首席投資官Walter Todd說。

截止收盤，道瓊斯工業指數上漲194.23點，或0.64%，至30677.36點；標普500指數上漲35.84點，或0.95%，至3795.73點；納斯達克指數上漲179.11點，或1.62%，至11232.19。

基本面主要利多

【美國企業活動下降 通脹飆升導致工廠訂單和生產萎縮】

美國企業活動6月向回落邁出了堅定一步，因快速走高的通脹降低了服務業需求，並導致工廠訂單和生產徑直萎縮。

S&P Global周四發布的6月份美國綜合產出指數初值下滑2.4點至51.2。雖然仍高於50，但這已是2020年7月以來的次低水平，當時經濟正在竭力擺脫疫情引發的衰退。

在通脹高企、利率上升、需求放緩以及供應鏈受阻之憂揮之不去的背景下，企業也調降了對未來一年經濟前景的預期。

服務業指數擴張則創下今年年初以來最慢速度。該行業新業務指標錄得2020年以來首次萎縮。

“調查數據與6月經濟年化增速不到1%相符，也和商品生產部門已經出現的下降和龐大服務業急劇放緩的態勢相一致，” S&P Global Market Intelligence的首席企業經濟學家Chris Williamson說。

【歐洲兩大經濟體增長大幅放緩，製造業市場需求乏力】

歐洲兩個最大經濟體的增長急劇放緩，主要原因包括製造業需求乏力，供應鏈日益緊張以及物價飆升。

德國和法國放鬆防疫限製後，對經濟的提振作用如曇花一謝，6月份經濟活動指標降幅超過預期。標普調查顯示，兩國製造業產值和新訂單陷入收縮。

服務供應商也受到影響，隨著防疫措施被取消後的提振作用消退，服務業活動隨之降溫。

“德國經濟幾乎失去了所有與防疫限製措施放鬆相關的增長勢頭，”標普經濟學家Phil Smith周四在報告中表示，“但最大的擔憂可能是需求全麵下降。”

報告表明，經濟活動目前仍受到今年早前積累的需求一定支撐，但全球經濟麵臨的一係列挑戰引發了對衰退即將到來的擔憂。

而加息行動又會讓擔憂加重，歐洲央行可能會在7月份十多年來首次升息。

標普表示，由於經濟前景黯淡，許多公司開始重新評估用人需求，德國和法國的就業增長放緩。

【Pimco：歐洲和美國的經濟衰退風險非常高企】

Pimco全球固定收益首席投資官Andrew Balls在接受彭博電視采訪時表示，歐洲和美國的經濟衰退風險非常高，各國央行別無選擇，隻能撤出對市場和經濟的支持以應對通脹。?

Balls表示，食品和能源價格上漲使央行除了收緊貨幣政策外別無選擇。

但他指出，由於意大利等南歐“邊緣”國家的主權債下跌，會使歐洲央行應對起來變得複雜，掣肘歐洲政策。

【美國上周首次申領失業救濟人數維持在五個月高點附近】

美國上周首次申領失業救濟人數維持在五個月高位附近，表明勞動力市場吃緊局麵可能正在開始緩解。

美國勞工部周四公佈的數據顯示，在截至6月18日的一周中，首次申領失業救濟人數減少2,000人，降至22.9萬人。之前接受彭博調查的經濟學家的預測中值為22.6萬人。之前一周的數字被小幅向上修正。

首次申領失業救濟人數的四周移動均值增至223,500人，為1月末以來最高。

雖然勞動力市場依然強勁，並且失業率處於低位，但也有一些放緩的跡象。一些公司，包括摩根大通和Coinbase Global Inc.在內，已在最近幾周宣布裁員。與此同時，美聯儲為了控制通脹以1994年以來最大幅度加息，並暗示將進一步收緊政策，加重了對經濟衰退的擔憂。

在未經調整的基礎上，上周首次申領失業救濟人數也略有下降。伊利諾伊州和佛羅裏達州的申請數量下降，密歇根州的申請數量上升。

在截至6月11日當周，持續申領失業救濟人數基本持平於132萬人。

【英國消費者信心降至紀錄低點，經濟陷入衰退風險上升】

英國消費者信心跌至紀錄低點，油價飆升，收入縮水以及罷工造成的中斷，給國民情緒造成不利影響。

市場研究公司GfK Ltd.表示，6月消費者信心指數下降1點，至-41，為該調查48年來的最低水平。經濟衰退的風險打壓了消費者對自己財務狀況和整個經濟前景的看法。

這些數據顯示出，通脹率達到1980年代以來最高水平，正對經濟造成深遠傷害。由於工資未能跟上物價上漲的步伐，消費者財務狀況遭到擠壓，致使前景比新冠病毒疫情最嚴重時期更加黯淡。

夏季罷工行動和利率飆升的前景，也對英國人的情緒產生重大影響。英國央行已暗示準備犧牲經濟增長來抵禦價格上漲。

英國麵臨新的嚴峻經濟現實，”GfK客戶策略主任Joe Staton說。“曆史表明，當形勢變得艱難時，消費者會毫不猶豫地收緊錢包。”

英國經濟在當前季度已有萎縮症兆，而消費者信心下降可能進一步壓縮支出，造成衰退的風險不容忽視

【烏克蘭獲歐盟候選國資格，頓巴斯戰役進入“可怕的高潮”】

烏克蘭周四成為加入歐盟的候選國，烏克蘭和歐盟將這一大膽的地緣政治行動稱為“曆史性的一刻”。

烏克蘭政府一名顧問表示，在俄羅斯對東部頓巴斯地區兩座城市的襲擊走向“可怕的高潮”之際，開啟成為歐盟成員國這條漫長道路將極大地提振烏克蘭的士氣。

在布魯塞爾舉行的歐盟領導人會議批準了基輔方麵的申請，這將激怒俄羅斯。摩爾多瓦也在周四正式成為候選國，暗示歐盟有意深入前蘇聯的勢力範圍。

俄羅斯總統普京派遣軍隊越過俄烏邊境的這場所謂“特別軍事行動”到周五即將滿四個月，這場行動的部分原因在於俄羅斯認為西方侵入其勢力範圍。

俄羅斯在初期向烏克蘭首都的推進因烏軍的抵抗而遭到挫敗，此後將進攻重點放在了烏克蘭南部和東部。

頓巴斯地區是烏克蘭的工業中心地帶，這裏發生的消耗戰以北頓涅茨克和利西昌斯克最為關鍵，兩座城市分別位於盧甘斯克州北頓涅茨河的兩岸。

澤連斯基的顧問Oleksiy Arestovych表示，那裏的戰鬥正“進入一種可怕的高潮”。

後市前瞻

整體來看，黃金正受到美聯儲和全球多數央行激進收緊貨幣政策的壓力，美股反彈、美元上漲也是一個障礙，短線金價仍偏向震蕩下行，短線留意日線級別布林線下軌1815附近支撐，重點關注1800整數關口附近支撐。但歐美國家經濟數據表現不佳，市場對經濟衰退的擔憂也可能會限製金價的短線下行空間，甚至會提供探底回升的機會，投資者也需要予以警惕。