7月12日機構對金融市場觀點匯總

7月12日，機構對股市、大宗商品、外匯、經濟前景以及央行政策前景觀點匯總：

1.花旗：預計Q2財報亮麗美股將開啟反彈；

以Scott T Chronert為首的花旗策略師上周五發表報告稱，由於企業盈利具有韌性，能抵禦通脹飆升和經濟增長放緩，美股可能會在下半年反彈。他們預計標普500指數今年將收於4200點，較上周五收盤價有7.7%的上漲空間。美國經濟將在下半年保持韌性，到2023年年初至年中才有可能出現衰退。在經濟活動放緩、通脹停止飆升或美聯儲暫停加息等因素的影響下，美股今年將以更強勁的表現收尾

2.高盛下調歐元區增長預期，且預計歐美將跌至0.96；

高盛預計歐元兌美元將跌破平價至0.96左右。高盛稱，“我們將歐元區明年的增長基準預期下調了約75個基點，同時警告稱，如果俄羅斯的天然氣供應完全中斷，經濟可能出現更嚴重的下滑。根據經驗，經濟增長下調75個基點通常會對歐元兌美元產生幅度為1.5%的影響。如果市場對我們的下行預期進行定價，歐元兌美元可能會再跌5%。”高盛補充稱：“總體而言，我們認為未來幾周的下行風險將加大，尤其是在美國強勁的就業報告應該會讓美聯儲繼續收緊政策，並在一定程度上減少對美國即將陷入衰退的擔憂之後

3.德國能源監管機構：為保天然氣供應 將有針對性填充南部地區儲氣設施；

俄羅斯至德國的“北溪-1”天然氣管道11日進入年度維護，按照之前的慣例，維護工作將持續10天左右的時間。在此期間，俄羅斯將暫停通過“北溪-1”管道向德國輸氣。此次暫停輸氣引起了德國方麵的高度擔憂。不過，德國數家經濟研究機構的研究結果表示，即使在最壞情況下，德國今年都不會出現天然氣供應瓶頸。穆勒表示，在保證天然氣供應安全方麵，德國南北地區的差異較為明顯。從聯邦網絡管理局的角度來看，接下來德國將有針對性地填充南部地區的儲氣設施

4.Joffre Capital據悉尋求融資以收購手遊公司Playtika的控制權；

知情人士透露，科技業私募股權公司Joffre Capital正在尋求融資，準備取得手遊開發商Playtika Holding Corp.的控制權。Joffre Capital正在考慮增持Playtika的股份並成為大股東。知情人士說，該公司正在研究收購史玉柱持有的Playtika剩餘股份。知情人士稱，Joffre Capital一直在與幾家銀行就潛在交易的融資進行磋商。

5.巴克萊和美國銀行表示6月信用卡數據顯示美國消費者疲軟；

大型銀行稱，美國人6月份減少了信用卡消費，預示著美國零售銷售將再度表現疲軟。Pooja Sriram牽頭的巴克萊經濟學家稱，他們的內部信用卡數據表明上個月零售銷售可能下降0.4%，這將是連續第二個月下降。最近的數據表明，美國消費者可能開始削減支出。這“讓我們懷疑是否即將出現消費支出的更急劇放緩”；

巴克萊模型顯示，加油站的信用卡支出激增，而汽車、醫療保健和日用品支出則下降；

與此同時，美國銀行的信用卡數據表明6月份平均每家庭支出增長0.3%。美國銀行經濟學家表示，6月觸及紀錄高位的汽油價格正在迫使消費者減少其他支出。他們在周一的報告中寫道：“信用卡數據顯示，實際（經通脹調整的）消費者支出有可能連續第二個月下降”；

消費者支出約占美國經濟的三分之二，周五將發布的6月零售數據將受到密切關注，以尋找經濟衰退風險的跡象

6.渣打：美元因就業報告大漲之後，擴大戰果的門檻更高；

渣打外匯策略師Steve Englander表示，如果任何即將發布的數據“不夠完美”，那麼美元擴大漲勢的潛力可能就會受到限製。Englander表示，市場對上周五美國就業數據的反應表明投資者做多美元和美國國債。最近的交易表明，美聯儲的鷹派立場和避險情緒提振美元的同時，固定收益投資者更關注經濟衰退風險。他表示：“展望未來，我們認為美元對任何不盡如人意的數據都會更加敏感。這並不意味著美元不能上漲，但是推動上漲的門檻可能會更高。”Englander稱，有一些CPI掉期顯示市場認為，一旦汽油價格回落，下半年通脹將下降。“這可能會形成既支持風險偏好又支持收益率預期下行的條件，從而削弱美元

7.歐洲央行稱必須“盡快”實施穩定幣規則；

歐洲央行表示，在穩定幣對金融穩定構成風險之前，必須緊迫地對其加強監管。歐洲央行在周一發布的一份宏觀審慎公報中表示，穩定幣帶來的金融穩定風險目前在歐元區仍然有限，但如果增長趨勢繼續保持目前的速度，這種情況未來可能會改變。由於一些穩定幣已經在為加密貨幣市場提供流動性方麵發揮了關鍵作用，如果主要的穩定幣崩潰，可能會產生重大溢出效應。歐洲央行警告稱，如果數字資產與傳統金融體係之間的聯繫繼續擴大，就會產生多米諾骨牌效應

8.AXS Investments首席執行官Greg Bassuk：儘管本周市場收高，但投資者應準備好迎接7月的持續波動，通脹、美聯儲政策、衰退擔憂、俄烏戰爭等持續的不確定性正在逼近，所有這些都與企業財報季節有關

9.貝萊德警告稱高波動性時代即將來臨 不要輕舉妄動逢低吸納；

貝萊德投資研究所策略師Wei Li、Vivek Paul和Scott Thiel在年中報告中寫道：正處於至少30年來最差年景的股市和債市沒有快速複蘇的跡象。膠著的俄烏戰爭，以及勞動力短缺造成的供應瓶頸，將使物價漲幅保持在高位。中央銀行將收緊政策，直到經濟痛苦迫使他們改弦更張、忍受通脹。由於“一切都過度政治化”，決策者將難以解決這個問題；

我們迎來了一個宏觀波動性加劇的新世界，債券和股票的風險溢價都上升。例如，美聯儲可能會扼殺經濟活動的重啟，直到損害發生才會轉向；

貝萊德稱，增長和通脹雙穩定的所謂“大溫和”時代已經結束，結果將是持續的通脹以及經濟活動的劇烈和短線波動。我們可能回到1970年代的動蕩狀態。這個格局不一定適合‘逢低吸納’。不會很快出台遏製資產價格大幅下跌的政策

10.德國經濟部長和捷克工業部長在聯合聲明中表示，對歐盟的天然氣供應被用作政治武器、蓄意分裂歐盟成員國的行為表示深切關注。如果天然氣供應在未來幾周內完全中斷，（兩國）將團結起來進行合作。在冬季到來之前，就保障兩國間供應安全的措施達成協議

11.中信證券：行情步入關鍵窗口，中報分化引領配置；

中信證券認為，市場行情步入關鍵時間窗口，今年中報季是近年來宏觀經濟數據最弱並且上市公司業績分化最大的時期，三因素共同導致短期市場波動加大；同時經濟仍處於快速恢復的過程中，月度級別的估值修複行情基調仍未變化；結構因素占主導，中報持續高景氣和出現拐點的行業是最重要的配置線索。首先，預計此次中報業績分化巨大，容易誘發板塊和行業間迅速調倉，投資者進入焦慮期，存量贖回有所增加，後入場資金容易動搖，外部擾動因素開始增多，A股在大幅反彈後更容易在情緒上受影響。其次，寬鬆的貨幣基調沒有發生轉向，穩增長更注重前期政策的落實，疫情防控進入精準和常態化階段，對經濟的影響明顯弱於二季度。最後，從行情結構上看，新舊能源轉換依舊是中報季最核心的業績超預期線索，此外，成長製造亮點更多，醫藥分化明顯，消費關注疫後修複。整體而言，我們預計行情節奏趨緩，圍繞成長製造、醫藥和消費輪動重估，建議繼續均衡配置