美聯儲會議紀要：加息條件正在接近

周三，美聯儲7月會議紀要顯示，美聯儲加息條件正在接近，美聯儲官員看到了勞動力市場複蘇的更廣闊的空間，但他們對於通脹正朝著美聯儲的目標發展，需要更多的信心。

美聯儲於7月28-29日召開了聯邦公開市場委員會(FOMC)會議。近期，由於來自美聯儲和FOMC的公開評論缺乏，關於9月的加息預期有所削弱，市場對於7月FOMC會議紀要非常關注，希望能看到更多對預測加息時間有用的信息。然而，距離下一次政策會議還有4周，美聯儲官員並未對於到時是否會作出加息決定給出明確信號。

大多數與會者認為，收緊政策的條件尚未實現。但他們指出，條件正在接近。“幾乎所有委員”都表示，“他們需要看到更多的證據，表明經濟增長足夠強勁，勞動力市場狀況足夠堅挺，以令他們有理由相信中期通脹會重新回到美聯儲的較長期目標。”

市場可能會將“正在接近”理解為美聯儲官員暗示有在9月加息的可能。但會議紀要顯示，官員們對采取這一步驟有著廣泛的意見，並有一些恐懼心理。“一些與會者認為，目前的信息尚未提供合理的信心，中期通脹將重回2%，因此，通脹前景可能不會很快滿足美聯儲加息的這一條件。”

也有官員擔心，過早加息會缺乏工具來解決經濟下行，以及應對國外尤其是與中國有關的經濟下行風險。

有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者JonHilsenrath表示，7月FOMC會議紀要表明，9月的會議對於美聯儲和投資者而言，都是一個潛在的懸念。如同會議紀要中所述，“委員們普遍認為，在決定加息之前，更多的信息是必要的。”

此前公佈的7月FOMC會議聲明和6月相比也並沒有太多變化，唯FOMC降低了加息前勞動力市場改善的門檻。從必須看到“進一步改善”，變為隻需要“一些進一步改善”，強化了市場對於9月加息的預期。不過，考慮近期市場的變化和波動，市場開始預期一個更加平緩的加息循環。並且，鑒於美聯儲的雙重使命，頑固的持續低通脹也引起了美聯儲的擔憂。

上周，中國人民銀行允許人民幣貶值，令市場猜測美國經濟可能會比預期更為疲弱。全球經濟增長疲軟，也可能通過削弱對其出口的需求而傷及美國經濟。

法興銀行指出，7月FOMC會議紀要可能被視為評論人士的共識觀點，但將無法消除縈繞在交易者和投資者之間的不作為恐懼，而這將有可能令市場仍然飽受關於美聯儲、全球經濟增長和中國的不確定性。

美東時間周三下午1點41分，彭博社在美聯儲公佈7月會議紀要全文之前，超前發出了“多數美聯儲官員認為加息條件接近”的新聞標題。隨後市場反應迅速，標普上行，10年期美債收益率下跌。十多分鐘後，美聯儲才公佈了7月會議紀要全文。