多頭獲利了結美指繼續回調，歐銀加息預期難阻歐元走軟，今夏可能跌至0.95

北京時間7月26日亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於106.46附近。投資者權衡美聯儲在經濟可能瀕臨衰退情況下加息的影響。

北京時間7月28日2:00，美聯儲將公佈利率決議及政策聲明。人們普遍預計，美聯儲這次將加息75個基點，這樣幅度的加息將結束美聯儲在疫情時期對經濟的支持。根據CME的Fedwatch工具，美聯儲本周加息75個基點的可能性約為75%，加息100個基點的可能性為25%。

FXStreet.com的高級分析師Joseph Trevisani說：“每個人都預計會加息75個基點，而美國第二季度GDP出現負增長。現在美國股市徘徊不前，美元保持強勢，但已經有些回落，做多美元的交易員鎖定部分獲利，這是完全正常的。”

上周，美元錄得了兩個月來最大周跌幅，因為美股反彈幫助削弱了避險美元的吸引力。周一美國股市回吐了早盤的漲幅，本周美國將發布一係列企業財報，包括蘋果、微軟和亞馬遜等科技巨頭的財報。投資者正密切關注財報季，以尋找經濟放緩跡象，以及強勢美元對利潤的影響。

年初至今，歐元兌美元已下跌超10%，7月14日更是一度跌破平價，創下近20年最低紀錄0.9951。周一歐元兌美元收漲0.05%，報1.0215。

美國經濟學家克魯格曼日前發表文章說，歐元匯率大跌的核心原因是，投資者大幅下調對歐洲競爭力和歐元長期價值的預期。花旗集團貨幣分析師拉巴裏認為，市場不僅擔心歐洲經濟出現短期衰退，更擔心歐洲經濟長期陷入困頓。

歐元區6月調和CPI同比上漲8.6%，續創曆史新高，歐洲央行迫於通脹壓力，於當地時間7月21日公佈最新利率決議，宣布加息50個基點，遠超市場預期。這是歐洲央行11年來的首次加息，同時終結了歐元區長達8年的負利率時代。

歐洲央行加息50個基點幫助提振歐元達到兩周高點，市場預期歐洲央行繼續加息。周一，拉脫維亞央行總裁暨歐洲央行管委卡薩克斯在接受采訪時表示，歐洲央行可能還沒有完成大幅加息。繼上周首次加息50個基點後，他認為歐洲央行近期不太可能停止大幅加息的步伐。

然而，歐元麵臨經濟衰退等多重利空，歐洲央行加息恐難阻歐元頹勢。Ifo商業景氣調查周一顯示，7月份德國商業信心下降幅度超過預期，至兩年多來最低。作為歐洲重要經濟體，德國經濟不景氣對歐元來說也是一個利空。

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley在上周歐洲央行加息後寫道:“考慮到歐元區衰退風險、意大利政府垮台以及美元非常強勁，歐洲央行有很多不利因素。我們已經下調了歐元兌美元的預期，並認為今年夏季歐元兌美元有可能跌至0.95的低水平。”

周一英鎊兌美元收漲0.29%，報1.2040。英國工業聯盟(CBI)周一的調查顯示，在截至7月的三個月裏，英國工業產出的增長速度為一年多來最慢，但有初步跡象表明，圍繞通脹和投資的一些挑戰正在緩解。

此外，約翰遜辭職後英國政局仍動蕩。當地時間7月25日，正在角逐英國保守黨黨魁的兩位候選人——前財政大臣蘇納克和現任外交大臣特拉斯展開首輪電視辯論。特拉斯承諾將在英國設立低稅收投資區，以吸引保守黨人。

保守黨和工黨的力量交替關鍵時期就看未來兩年，主要就取決於下一任的英國首相的政績。如果新首相在未來2年時間能把英國經濟搞上去，不至於出現大的混亂，在國際上能為英國贏取一些名譽以及某些方麵領導的地位，保守黨可能會繼續執政。但是，如果未來2年英國出現內部的問題，經濟、失業率一團糟，疫情繼續肆虐，保守黨肯定會下去。

周二需要關注的大事件：歐盟召開能源部長特別理事會會議。

機構觀點匯總

1.三菱日聯：若美元兌日元升超140，日本政府或出手幹預外匯市場

①日本當局上一次幹預日元買盤是在1998年6月，當時美日高於140。美國和日本的利差推動美元兌日元走高，現在這個驅動因素已經開始失去動力。美聯儲堅定的鷹派立場應該會在短期內保持美元強勢，然而美國經濟衰退的可能性或限製日美利差的進一步擴大；

②三菱日聯認為，當美元兌日元超過140時，日本政府有可能會幹預外匯市場以阻止日元走軟，對政府幹預的日益擔憂應該會為上行趨勢自動刹車，預計美該貨幣對的升值將在7月至9月達到峰值美元日元136.47-0.12%

2.澳新銀行：預計美聯儲加息75個基點不太可能推升美元至新高

①儘管美聯儲FOMC很有可能在本周會議上加息75個基點，但由於這已被市場完全消化，因此不太可能推動美元升至新高。鑒於大幅加息已成為全球政策制定者的既定常態，75個基點的加息幅度已不再那麼顯著。儘管如此，投資者持有美元的意願依然強勁，因歐盟的經濟和地緣政治挑戰限製了歐元的上行空間；

②這還是在歐洲央行加息50個基點啟動歐盟緊縮周期的情況下發生的。另外，澳新銀行預計美元的持續強勢將繼續限製澳元和紐元的上行勢頭

3.荷蘭合作銀行：今夏歐元可能跌至0.95

①荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略主管Jane Foley稱:“考慮到歐元區經濟衰退風險、意大利政府垮台以及美元非常強勁，我們已經下調了歐元兌美元的預期，並認為今年夏季歐元兌美元匯率有可能跌至0.95的低水平”

②他預計美元的全麵強勢將在明年初減弱，從而使歐元兌美元在接下去6個月的時間內恢復到1.05區域。

4.貝萊德策略師：本周美聯儲會議後市場波動將加劇

①貝萊德策略師預計，在美聯儲本周再次加息75個基點後，市場將出現更多波動。波動將持續直到“美聯儲在經濟增長與通脹之間作出取舍”。預計美聯儲“在轉變態度之前會過分收緊利率，對經濟增長造成嚴重損害”；

②策略師指出，市場似乎預計美國經濟會出現典型的放緩，即增長和通脹都將減弱。這意味著美國通脹數據可能超出預期，並導致市場再次迅速為更高的利率路徑定價，還會導致股市再次下跌

5.三菱日聯：近期歐元仍將麵臨下行壓力

①三菱日聯金融集團(MUFG)全球市場、歐洲、中東和非洲及國際證券研究主管Derek Halpenny表示:“我們預計，近期歐元仍將麵臨下行壓力，原因是市場擔心能源供應緊張和分裂風險對歐元區經濟造成破壞；”

②Halpenny及其同事此前表示，歐元區7月采購經理人指數(PMI)公佈，進一步強化了對歐元區經濟在今年第二季度出現更嚴重放緩/衰退的擔憂。