非農強勁金價受阻於55日均線，分析轉為看空後市，本周關注美國CPI

周一（8月8日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於1774美元附近，上周五金價自近一個月高位回落，一方麵是美國7月份非農就業數據表現靚麗，市場對美聯儲9月份加息75個基點的預期大幅升溫，美元和美債收益率上漲，打壓金價；另一方麵，55日均線也對金價形成壓制；不過，鑒於地緣局勢依然緊張，仍有逢低買盤支撐金價。

不過，調查顯示，雖然散戶仍傾向於看漲後市，但多數分析師已經轉為看空後市。本周市場將重點關注美國7月CPI數據，分析師預計美國的高通脹料將進一步提振美聯儲9月加息75個基點的預期，這對金價不利。 

基本面主要利空

【美國7月就業崗位創2月以來最大增幅，大大緩解經濟衰退擔憂】

美國7月就業增長意外加速，就業崗位增至超過疫情前的水平，給經濟已陷入衰退的擔憂潑了一盆冷水。

美國勞工部備受關注的就業報告還顯示，薪資繼續大幅增長，工時普遍延長。勞動力市場的持續強勁勢頭可能使美聯儲有繼續大幅加息的空間。

富國銀行高級經濟學家Sarah House說，“如果美國經濟已經陷入衰退，似乎沒人告訴雇主們，我們懷疑，最新的數據將使美聯儲有信心激進推進加息以抗擊通脹。”

數據顯示，7月非農就業崗位增加52.8萬個，為2月以來最大增幅，超過了所有經濟學家的預期。6月數據被上修，顯示增加了39.8萬個工作崗位，前值為增加37.2萬個。7月就業崗位連續第19個月增加，增幅超出了經濟學家預期的25萬個。

勞動力市場現已恢復了新冠疫情期間流失的所有工作崗位，儘管政府就業崗位仍比疫情前水平低約59.7萬個。但總體就業崗位比2020年2月多出了3.2萬個。

此次恢復所有流失崗位隻用了不到兩年半的時間，而2007-2009年大衰退後用了至少六年的時間

Financial Markets Online董事James Bentley說，“從目前的情況看，美聯儲越來越有可能保持其目前的軌跡，無需經常回頭看，這讓那些目前正如履薄冰尋求平衡的其他經濟體羨慕不已”。

7月就業崗位普遍增加，休閑和酒店業增幅最大，增加了9.6萬個崗位，其中大部分在餐館和酒吧。但休閑和酒店業的就業崗位仍比2020年2月的水平低120萬。

用於計算失業率的家庭調查顯示的情況喜憂參半。雖然失業率從6月的3.6%降至疫情前的低位3.5%，但那是因為有6.3萬人離開了勞動力大軍。現在勞動力人口已經連續兩個月下降。

勞動參與率，即有工作或正在找工作的人在美國勞動年齡人口中的占比，從6月的 62.2%小幅下降至62.1%。這主要反映了青少年的參與率下降。

隨著勞動力市場進一步收緊，平均時薪繼6月上升0.4%後在7月增長0.5%，同比增長5.2%。每周平均工時保持不變，為34.6小時

工資增長主要由服務領域的多個行業推動，包括酒店和休閑、金融以及專業和商業服務等行業。實質所得較前月增長1.2%，在汽油價格回落之際，這對消費者支出來說是個好兆頭。

道明證券的商品策略主管Bart Melek說：“黃金最近曾因認為美聯儲將從鷹派轉向鴿派而反彈。但就業數據顯示美國經濟強勁，這可能促使美聯儲更加激進，這對黃金來說不是一個好題材。”

【美聯儲9月加息75個基點的概率上升至68%】

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到9月份加息50個基點的概率為32%，加息75個基點的概率為68%；到11月份累計加息75個基點的概率為18%，累計加息100個基點的概率為52.3%，累計加息125個基點的概率為29.7%。

在就業報告公佈之前，市場預期美聯儲9月加息75個基點的預期僅為38%。

【上周五美元全線大漲，美債收益率普遍上漲】

美元上周五全線大漲，美元指數上漲0.79%，盤中一度創一周新高至106.94，收報106.58，周線上漲0.72%，為三周來最佳表現，此前美國就業報告強於預期，表明美聯儲可能需要在短期內繼續激進加息。

Merk Investment總裁兼首席投資官Axel Merk表示：“這是一份比預期強得多的報告...這意味著美聯儲目前上無法扭轉行動方向。美聯儲必須繼續加息。這份報告那些說慢慢來的人靠邊站了。美元兌幾乎所有貨幣都走強。在普遍認為全球經濟正在放緩的情況下，美國卻表現出色。”

美國從兩年期到30年期國債收益率均攀升，漲幅10-22個基點不等。

受到密切關注的兩年/10年期國債收益率差一度觸及負45個基點，是這段曲線自2000年8月以來最嚴重的倒置。在強勁的就業數據發布後，投資者消化對美聯儲下個月加息75個基點的預期。該收益率差盤尾報負41個基點。

分析師表示，在過去八次美國經濟衰退之前，這段曲線均出現倒置。不過，最新的就業報告表明，美國經濟現在還沒有接近衰退。

品浩(PIMCO)經濟學家Tiffany Wilding和Allison Boxer寫道，“又一份非常強勁的就業報告將使美聯儲堅定地回到他們的鷹派道路上。薪資通脹再次堅挺：這是一個跡象，表明儘管未來幾個月食品和能源價格將有所緩解，核心物價通脹仍將持續。9月加息75個基點現在可能是美聯儲官員的基本情境，他們將再次在2022年進行更多的加息。”

10年期國債收益率上周攀升18個基點，為一個月來最大周線增幅。上周，30年期國債收益率上漲近9個基點，為一個月來最多。

通常跟蹤利率預期的兩年期國債收益率一度觸及兩周高位3.25%，盤尾上漲20.7個基點，報3.2442%。該收益率上周上漲34個基點，創大約兩個月來最大單周漲幅。

【美聯儲理事鮑曼稱，應考慮多次加息75個基點】

美聯儲理事鮑曼上周六表示，美聯儲應該考慮在未來的會議中多次加息75個基點，以便將高通脹率重新降至央行的目標。

鮑曼在預先為Kansas Bankers Association於科羅拉多州的活動準備的講稿表示“我支持聯邦公開市場委員會(FOMC)上周將聯邦基金利率再提高75個基點的決定。我的觀點是，類似規模的加息應該納入考量，直到我們看到通脹以一種一致的、顯著地和持久的方式下降。”

鮑曼補充說，她仍然對加息的幅度保持開放的態度，這取決於經濟的發展情況。

她說：“雖然我預計持續加息將是適當的，但鑒於這些數據和條件將如何演變的不確定性，我將允許這些信息指引我對於需要多大幅度加息的判斷。”

基本面主要利多

【IAEA對烏核電站遭炮擊發出警告，俄羅斯炮擊“數十個”城鎮】

國際原子能機構(IAEA)總幹事格羅西對烏克蘭紮波羅熱(Zaporizhzhia)核電站遭到炮擊事件表示嚴重關切，烏克蘭軍方稱俄羅斯軍隊襲擊了數十個前線城鎮。

自俄羅斯於2月24日入侵烏克蘭以來，衝突已經演變成在烏克蘭東部和南部進行的消耗戰。但南部紮波羅熱核電站的戰鬥，存在造成更大災難的風險。該核電站在戰爭初期被俄羅斯軍隊占領，但仍由烏克蘭技術人員管理。

格羅西在聲明中表示：“我對昨天發生在歐洲最大的核電站的炮擊事件表示嚴重關切，這凸顯了發生核災難的真實風險，可能威脅到烏克蘭及其他地區的公眾健康和環境。”

烏克蘭的國家核電公司Energoatom指責俄羅斯造成了破壞，而俄羅斯國防部則指責烏克蘭軍隊炮擊了該工廠。

上周五（8月5日），炮彈擊中了該核電站的一條高壓電線，儘管沒有檢測到放射性物質外泄，但還是促使其操作人員切斷了一個反應堆的連接。 當全世界的注意力都集中在這座核電站時，烏克蘭東部和南部的戰爭仍在繼續。

烏克蘭軍方上周六（8月6日）晚些時候表示，俄羅斯軍隊炮擊了幾十個前線城鎮，並試圖在頓涅茨克地區的六個不同地區發動進攻，但都未能占領任何領土，並被烏克蘭軍隊擋住

烏克蘭總統澤連斯基周六表示，過去一周烏軍在摧毀俄羅斯的後勤供應和後方基地方麵 “取得了重大的成果”。

【俄國防部稱在烏克蘭摧毀一個存有4.5萬噸北約所供彈藥的倉庫】

據俄羅斯衛星網報道，俄羅斯國防部上周六稱，俄羅斯軍人在烏克蘭尼古拉耶夫州摧毀了一個存儲著4.5萬噸北約所供彈藥的倉庫。此外，俄軍還在一天內摧毀3個指揮點，包括烏克蘭第66機械化旅位於奧切列季涅的一個營、位於頓涅茨克人民共和國別列斯特基的（烏）第109國土防衛旅的一個營，以及烏克蘭軍隊在173個地區的有生力量和軍事裝備。

【加拿大軍方將派員赴英國為烏克蘭提供新兵培訓】

加拿大軍方將派出最多225人於近期分批赴英國，為烏克蘭新兵提供培訓。據加拿大國防部8月5日發布的新聞稿，首批加軍方訓練人員約90人，計劃於8月12日啟程赴英。培訓將在位於英格蘭東南部的一個軍事基地進行。培訓重點是前線戰鬥所需的個人技能，包括武器使用、戰場急救、野戰技術、巡邏戰術及武裝衝突相關法律等。加軍方的此次培訓工作初步計劃持續約4個月。

【美國民調：美國人對經濟現狀及未來走勢持悲觀態度】

ABC/Ipsos的一項新民調顯示，美國人對經濟現狀及未來走勢持悲觀態度，美國總統拜登在一係列相關問題的支持率繼續下降。

調查顯示，有69%的美國人認為美國經濟正在惡化，達到該調查數據自2008年以來的最高水平。目前，只有12%的人認為經濟正在好轉，18%的人認為經濟情況基本上保持不變。美國人對拜登處理經濟複蘇情況的態度仍然是壓倒性的負麵看法。

調查顯示，只有37%的美國人讚成拜登正在做的工作，62%的美國人反對拜登正在做的工作。

【最近一周美元淨多頭押注降至172.7億美元】

根據路透的計算和美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的數據，最近一周投機客持有的美元淨多頭押注有所減少。

截至8月2日當周，美元淨多頭頭寸從之前一周的184.6億美元降至172.7億美元。

芝加哥國際貨幣市場(International Moary Market)的美元倉位是根據日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元這六種主要貨幣的淨倉位計算得出的。

【伊朗分析人士：美國在新一輪伊核協議恢復履約談判中仍無足夠談判誠意】

伊朗與伊核協議相關方眼下正在奧地利首都維也納舉行新一輪伊核協議恢復履約談判。截至目前，談判各方仍在磋商。

伊朗政治分析人士認為，美國依然沒有表現出足夠的談判誠意，美方需要摒棄其不切實際的做法，早日做出政治決定。

伊朗政治分析人士胡什查什姆表示，如今各方再次舉行會談的主要原因是，歐洲國家希望美國能夠解除對伊朗製裁，以便讓伊朗原油進入國際市場，緩解歐洲能源危機。但他認為，一旦美國和歐洲達成短期目標後，就會繼續以各種方式對伊朗施壓。

後市前瞻

本周主要關注以下重磅經濟數據和事件：

①周一 歐元區8月Sentix投資者信心指數；

②周二 中國7月M2貨幣供應年率、中國7月社會融資規模、EIA公佈月度短期能源展望報告、API原油庫存；

③周三 中國7月PPI年率、中國7月CPI年率、美國7月CPI年率未季調、芝加哥聯儲主席埃文斯講話、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利講話、EIA原油庫存；

④周四 美國7月PPI年率、美國截至8月6日當周初請失業金人數、IEA公佈月度原油市場報告、OPEC公佈月度原油市場報告；

⑤上周五 英國6月GDP月率、英國6月工業產出月率、美國7月進口物價指數年率、美國8月密歇根大學消費者信心指數初值、美國截至8月12日當周石油鑽井總數

上周，16位華爾街分析師參與了Kitco News的黃金調查。在參與者中，有4位分析師(24%)看好近期金價的表現，7位分析師(41%)看空黃金，6位分析師(35%)呈中性立場。（此前一周看漲的分析師比例為69%，看空的分析師比例為19%）

與此同時，有579人參加了在線民意調查。其中379人(65%)預計金價本周將上漲，124人(21%)預計金價將下跌，76人(13%)持中立態度。

Forexlive.com首席外匯策略師Adam Button表示：“黃金市場讓我們嚐到了美聯儲將如何調整政策的滋味，但真正的調整還沒有到來。預計近期內黃金價格將下跌，8月10日出爐的消費者物價指數(CPI)對黃金和幾乎所有其他資產都是一個很大的風險。”

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler表示，“美國就業數據意味著，美聯儲下個月更有可能再加息75個基點。黃金的光芒更暗淡。如跌破1750美元可能會跌向1725美元，甚至有跌至1700美元的合理可能。”

不過，Kitco資深分析師Jim Wyckoff表示，市場仍有一些技術上的看漲動能，可能在接下來的一周推動價格走高。

Adrian Day資產管理公司總裁Adrian Day表示，他對接下來一周的黃金走勢持中性看法，因最新的就業數據將令黃金投資者更加謹慎。不過他補充說，從長期來看，他仍然看多。

50 Park Investments的首席執行官Adam Sarhan說，“一切都是關於美聯儲，像這樣一份非常強勁的就業報告給美聯儲帶來了壓力，促使其延長收緊政策的時間，市場擔心美聯儲會再次超大幅度加息。如果他們收緊政策的力度過大，時間過長，那將會導致硬著陸，出現深度衰退。”

RJO Futures分析師Frank Cholly表示，美國非農就業數據令人意外，美聯儲可能大舉加息的想法對金價沒有幫助。從技術角度來看，金價在1735-1750美元的水平會有很多買家進入。在阻力位方麵，金價收在1800美元上方至關重要，如果金價能夠突破1800-1812美元的水平，買盤將會變得積極，或將進一步升至1850-1875美元水平。

整體來看，靚麗的非農數據在短線支撐美聯儲9月份加息75個基點的預期，這在短線偏向支撐美元並利空金價，但地緣政治局勢相對緊張，在失守1750一線支撐前，後市金價仍略微偏向震蕩上攻。