美聯儲官員仍“鷹”氣逼人，高盛下調金價預測，關注美國PPI數據

周四（8月11日）亞市盤初，現貨黃金小幅走弱，目前交投於1785.53美元/盎司附近，隔夜金價衝高回落，因為美國7月CPI數據不及預期，緩解通脹壓力，並打壓美聯儲9月份加息75個基點的預期，美元指數大跌至近一個半月低位，金價一度創逾一個月新高至1807.22美元/盎司，但美聯儲官員仍發表鷹派講話，高盛也下調金價預測，金價尾盤回吐全部漲幅，收報1892美元附近，基本與周二持平。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示：”在較溫和的通脹數據公佈後，黃金最初做出下意識反應，投資者預期美聯儲將不那麼激進。但是，後來他們意識到，數據隻是(與上月比較)更為溫和，而不是溫和。”

本交易日還將出爐美國7月PPI數據和美國初請失業金人數變動，都會影響市場對通脹預期和就業前景的判斷，投資者需要重點關注。同時，投資者仍需留意地緣局勢和新冠疫情的相關消息。

基本面主要利多

【美國通脹放緩或令美聯儲9月僅加息50個基點】

美國通脹放緩可能會促使美聯儲決策者在9月會議上放慢幾十年來最激進的一輪緊縮步伐，儘管未來幾周的數據仍存變數。

美國勞工部周三（8月11日）報告，7月消費者價格指數(CPI)與6月持平。數據公佈後，與美聯儲指標利率掛鉤的期貨的交易員削減了對聯儲將在9月20-21日政策會議上連續第三次加息75個基點的押注，預計會加息50個基點。

交易員們現在預計，美聯儲政策利率將在12月觸頂，達到3.25%-3.5%。股票市場也從數據中看到了同樣的線索，寄望美聯儲會放慢加息步伐。這些希望是否合理，未來幾周會變得更加清晰。要促使美聯儲放慢加息步伐，之後的通脹數據需要證實價格上漲正在放緩的觀點。

周三的報告顯示，7月CPI較上年同期增長8.5%。雖然低於6月的9.1%，但物價漲幅仍是1970年代和1980年代初高通脹時代以來從未見過的水平。7月食品價格同比上漲11%，給低收入家庭造成了尤其重大的打擊。

然而，分析師們目前關注的是，在高通脹促使美聯儲以1980年代以來最快速度收緊信貸條件幾個月後，通脹數據終於在反方向帶來驚喜。

“美聯儲需要更多通脹放緩的證據......但這是一個好的開始，”III Capital Management的首席經濟學家Karim Basta說，8月消費者通脹數據將於9月13日公佈，在美聯儲下次會議前一周，且考慮到最近能源和其他一些價格的走勢，這份報告“也應該支持通脹回落路徑，應該使加息50個基點成為首選。”

【美元退守55日均線，因美國通脹放緩幅度超預期】

周三數據顯示美國7月通脹放緩幅度超預期，這提振了對美聯儲本輪加息周期不如之前預期激進的預期，美元指數大幅走弱，一度創7月1日以來新低至104.63，不過，尾盤小幅回升，因美聯儲官員繼續發表鷹派講話，收報105.23，跌幅約1.02%；其他非美貨幣則普遍上漲。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya說：“這對外匯交易員來說是個好消息，因為這是一個相當明顯的反應，你可能會看到，仍然應該有一些後續走勢”。

儘管如此，與美聯儲指標隔夜利率掛鉤的期貨的交易員對周三的通脹數據做出了反應，他們削減了對美聯儲將在9月份連續第三次加息75個基點的押注，預計會加息50個基點。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby說：“你看到的是市場在享受美聯儲轉向不那麼鷹派的立場的可能性，不是鴿派，而是稍微不那麼鷹派。”

經紀商Oanda高級市場分析師Ed Moya指出，美國最新CPI公佈後，美元指數出現自由落體。投資者相信，現在美聯儲的加息周期會慢得多。今日數據對風險資產來說是個好消息，將真正終結美元息差繼續擴大、對美元有利的預期，現在市場對經濟更加樂觀，如果通貨膨脹繼續急劇減速，美元的頂部可能已經出現。

【烏克蘭指責俄羅斯“懦弱”，利用核電站作掩護進行火箭彈襲擊】

烏克蘭周三指責俄羅斯從所攻占的核電站周圍發射火箭彈，造成至少13人死亡，10人受傷，因為知道烏克蘭還擊會有風險。

烏克蘭說，俄羅斯的目標是馬爾加涅茨鎮(Marhanets)。莫斯科稱烏軍過去曾在該城鎮炮擊駐紮在紮波羅熱核電站(Zaporizhzhia)的俄羅斯士兵。俄軍在3月控制了這一歐洲最大的核電站。

烏克蘭總統澤連斯基說，烏克蘭軍隊將對炮擊馬爾加涅茨的行為作出回應。烏克蘭軍方表示，俄羅斯還轟炸了紮波羅熱地區的其他幾個地區，包括煤礦重鎮弗勒達(Vuhledar)。

澤連斯基在深夜的視頻講話中呼籲外國盟友提供更強大的武器，他說，基輔“不會對俄羅斯今天對第聶伯羅彼得羅夫斯克地區(Dnipropetrovsk)的炮擊置之不理”。

他說，烏克蘭人和該國的盟友必須考慮“如何讓占領者遭受最大可能的損失，以縮短戰爭時間。”

烏克蘭和俄羅斯互相指責對方在附近發動襲擊，危及這座歐洲最大的核設施。

烏克蘭總統辦公室主任Andriy Yermak說，俄羅斯有恃無恐從紮波羅熱核電站發動攻擊，是因為知道烏克蘭反擊有風險。烏克蘭表示，約有500名俄軍帶著重型車輛和武器駐紮在該核電站，而烏克蘭技術人員繼續在那裏工作。

烏克蘭國家核電公司警告說，裝有放射性物質的容器可能會被炮轟，並表示基輔在冬季前奪回該核電站至關重要。指責俄羅斯想要將該設施接入自己的電網。

俄羅斯則表示，俄羅斯軍隊的行為是負責任的，並確保該設施的安全。

在聯合國原子能監督機構對潛在的核災難發出警報後，七國集團(G7)周三要求俄羅斯將這座核電站交還給烏克蘭。[nL6S2ZM08L]沒有跡象表明他們的要求會動搖莫斯科。  

【歐盟對俄羅斯煤炭進口的禁令周四開始生效】

歐盟的俄羅斯煤炭進口禁令，將於周三午夜全麵生效，這是歐盟對俄羅斯第五套製裁措施的核心。

為既有合約提供的四個月解除期，將在8月10日截止，歐盟首道俄羅斯能源產品進口禁令隨即生效，不再提供任何豁免。

歐盟執委會表示，歐盟是俄羅斯煤炭的最大貿易夥伴，這項禁令將重創俄羅斯，使其一年損失約80億歐元(83億美元)收入。

但歐盟本身也將需要艱難調適。根據歐盟執委會的數據，歐盟約45%的煤炭進口依賴俄羅斯，其中德國、波蘭和荷蘭是最大買家。根據智庫Bruegel的數據，歐盟的動力煤幾乎有70%來自俄羅斯。

基本面主要利空

【美聯儲卡什卡利稱今明兩年還將進一步加息，即使可能導致衰退】

美國明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)周三表示，他堅持自己的觀點，即美聯儲今年將需要再加息150個基點，並在2023年加息更多，即使這麼做會導致經濟衰退。

美聯儲在通脹方麵 “離宣布勝利還很遠很遠”，卡什卡利在一場名為Aspen Ideas Conference的活動上表示，儘管稍早的消費者物價指數(CPI)報告中出現了通脹可能已經開始降溫的“可喜”消息。

卡什卡利稱，他還沒有看到任何東西，能夠改變在年底前將美聯儲政策利率提高到3.9%，在2023年底提高到4.4%的必要性。美聯儲聯邦基金利率目標區間目前位於2.25%-2.5%。

不過，卡什卡利承認，如此迅速地提高利率可能會將經濟推向衰退，且衰退甚至可能在“不久的將來 ”出現，但他稱這種風險不會嚇倒他。他稱，“我們必須回到2%的”通脹率。

卡什卡利還淡化了市場對明年初開始降息的預期，稱這“不現實”。他表示，“在我們確信通脹正在穩步達到”美聯儲2%的目標之前，不太可能降息。

【美聯儲埃文斯稱7月CPI是首個積極通脹數據，但仍需繼續加息】

芝加哥聯儲主席埃文斯說，周三的消費者物價指數報告顯示美國7月通脹未加速，這是美聯儲開始收緊政策以來價格壓力方麵的第一個“積極”數據，即使他暗示他認為美聯儲還有很多工作要做。

埃文斯說，7月消費者價格與6月持平，但比去年同期增長了8.5%，通脹率仍然高得“令人無法接受”，美聯儲可能需要在今年將其政策利率目標區間(目前在2.25%-2.5%)提高到3.25%-3.5%，到明年年底提高到3.75%-4%。

同時，他對明年利率將達到4%的預期表明他比金融市場更加鷹派，金融市場預計聯邦基金利率將在2023年中觸頂，達到3.75%，隨後美聯儲將開始降息。

“我覺得我們目前所處的位置良好，如果通脹失控，超過我的預期，我們可以轉而采取更加限製性的政策，”埃文斯在愛荷華州得梅因市德雷克大學的一個活動上說，“但同樣，如果情況更快地好轉，我們的加息幅度也可以不象我剛才所說的那麼大......我認為我們現在已經為應對未來幾個月數據的不同變化做好了準備。”

埃文斯說，按照美聯儲的首選指標——個人消費支出(PCE)物價指數，他預計明年的通脹率將接近2.5%，儘管仍高於美聯儲2%的通脹目標。

埃文斯周三表示，他不認為最新的就業報告一定意味著通脹會攀升，“但我們需要更多這方麵的數據”。

他會看到這些數據，在美聯儲9月會議前，還會公佈一個美國月度非農就業就業數據，以及幾個不同的通脹指標。

【美國納指和標普500指數飆升逾2%】

美國股市納斯達克和標普500指數周三大漲逾2%，標普500指數創下近三個月新高，此前數據顯示美國7月通脹放緩幅度超過預期，引發對美聯儲加息將變得不那麼激進的希望。

“對市場來說，現在有點像金發姑娘情境，因為勞動力市場保持強勁，且通脹可能開始回落。這就是軟著陸的樣子，”花旗銀行美國財富管理部投資策略主管Shawn Snyder說。

但是，Snyder指出，一個月的通脹放緩還不足以讓美聯儲發出一個完全明確的信號。他說：“他們需要看到一個持續的趨勢，只有那時才會略微緩和可能導致經濟衰退的貨幣政策。”

周三美股普遍上漲，標普500指數所有11個板塊均上漲。成長股漲幅大於價值股，而道瓊斯運輸股、小盤股、半導體股也都上漲。

截止收盤，道瓊斯工業指數上漲535.1點，或1.63%，至33309.51點；標普500指數上漲87.77點，或2.13%，至4210.24點；納斯達克指數上漲360.88點，或2.89%，至12854.81。

這是納指和標普500指數兩周來最大單日漲幅，也是道指三周來最大單日漲幅。標普500指數創5月初以來最高收盤位。

嘉信理財交易和衍生品副總裁Randy Frederick說：“8.5%的(通脹率)仍然非常高，但人們樂觀地認為6月可能已經觸頂。”

Frederick說，周四的7月生產者物價數據以及下月發布的8月通脹和就業數據可能會再次改變美聯儲的方向。

值得一提的是，恐慌指數VIX跌破20.00，收在逾四個月低點。這意味著市場冒險意願較強，略微打壓黃金的避險需求。

【高盛下調黃金價格預測】

高盛周三稱，“從結構上看，由於增長和政策收緊因素繼續相互抵消，黃金可能會繼續陷於區間交易。”

高盛表示，對現貨黃金未來3/6/12個月的最新預測是1850/1950/1950美元/盎司（此前預測為2100/2300/2500/ 美元/盎司）。對現貨白銀預測是21/23/25/美元/盎司（此前預測是30/30/30美元/盎司）。

【分析師：美聯儲與高通脹的鬥爭還遠遠沒有結束】

“總的來說，價格仍處於令人不安的高位，”High Frequency Economics的Rubeela Farooqi寫道，她仍堅持9月加息75個基點的預期，“再加上就業和工資強勁增長，這些數據支持9月再次激進加息。”

“雖然7月CPI報告令人鼓舞，但通脹壓力仍然強勁，特別是在核心服務部門，住宅租賃成本漲幅仍然很高，”牛津經濟研究院首席美國經濟學家Kathy Bostjancic說。

道明證券(TD Securities)利率策略師Gennadiy Goldberg表示：“市場肯定不是按照低於預期來布倉的，我認為市場確實是單向布倉，即認為通脹讀數會更高，美聯儲會將升息更多。”

Goldberg稱：“我們隻看到了兩份CPI報告中的一份，而且在那之前，還有另一份就業報告，以及8月的一整套數據，所以我認為9月的情況仍然很不確定。”

滿地可銀行資本市場的美國利率策略主管Ian Lyngen在一份報告中表示：“7月非農就業和CPI兩份報告使得9月加息75個基點，還是50個基點的爭論愈演愈烈。此外，這意味著圍繞未來數據的波動性仍將很高。”

整體來看，雖然美國7月CPI數據低於市場預期，美元大幅走弱，給金價提供支撐，但該因素已經初步被市場消化，尤其是美聯儲官員繼續發表鷹派講話之後，金價回吐了全部漲幅，股市的大漲也對金價不利，技術麵看漲信號有所減弱，甚至麵臨重回跌勢的風險，重點關注10日均線1779.06附近支撐；當然，地緣局勢依然緊張，仍需留意逢低買盤的支撐情況，但金價需要頂破1800關口，才能打開進一步上漲空間。