9月5日機構對金融市場觀點匯總

9月5日，機構對股市、大宗商品、外匯、經濟前景以及央行政策前景觀點匯總：

1.B. RILEY財富首席市場策略師評8月非農：這份報告完美地保持了美國經濟軟著陸的希望。平均時薪僅環比增長0.3%，低於預期。我認為，重要的是，美聯儲要繼續提醒我們，他們將把利率從目前的中性利率提高到限製性利率，然後保持在這一水平，直到我們看到通脹投入的顯著改善。好消息是，大多數通脹因素繼續全麵改善，在過去3個月裏，27種通脹因素中有26種有所改善，因此通脹正朝著正確的方向發展，美聯儲將保持警惕，與通脹作鬥爭，數據不會大幅改變這一點

2.PGIM Fixed Income：不清楚歐洲央行加息75個基點是否有必要；

PGIM Fixed Income首席歐洲經濟學家Katharine Neiss指出，市場越來越認為歐洲央行將在9月份的會議上史無前例地加息75個基點，但目前還不清楚這樣強有力的舉措是否有必要。歐元區2022年第二季度協商後的工資增速回落，仍低於2%的通脹目標水平。此外，近期歐元區服務業通脹的趨勢已經回落，目前與歐洲央行2%的通脹目標一致。服務業通脹可能能夠更好地反映國內通脹壓力。然而，持續時間更長、更高的通脹正逐漸嵌入經濟之中，這使得應對能源衝擊變得更加困難

3.道明證券：歐洲央行加息決定不太可能改變歐元的近期前景 ；

道明證券表示，歐洲央行可能會在下周四的會議上果斷加息並發出更強硬的緊縮信號，但這不太可能改變歐元的近期前景。道明證券分析師在一份報告中說，能源危機一直是歐元兌美元下跌的主要推動因素，這主要是由於能源危機導致經濟增長預期走弱。風險情緒的回落對歐元也沒有幫助。這意味著無論歐洲央行加息50個基點還是75個基點，都不太可能對歐元起到太大支撐作用

4.惠譽評級的首席經濟學家評8月非農：這是又一個就業增長強勁的月份，整個服務業普遍增長。8月份的家庭就業調查指標也增加了44.2萬，儘管近期整體GDP出現波動，一些調查指標也表現疲弱，但勞動力需求繼續強勁增長似乎沒有太多疑問。這聽起來可能有點奇怪，但強勁的就業增長已經成為美聯儲的一個問題，因為它導致勞動力市場趨緊，並對工資通脹保持上行壓力——年率保持在5.2%。從通脹角度來看，唯一讓他們感到欣慰的是，勞動力參與率從62.1%上升至62.4%

5.ENGIE能源集團表示法國今年冬季不會出現天然氣短缺情況;

法國ENGIE能源集團首席執行官凱瑟琳·麥克格裏格（Catherine MacGregor）表示，今年冬季法國不會出現天然氣短缺情況，並指出，該國的天然氣消耗量已減少4%-5%

6.牛津經濟研究院：歐元區緊張的勞動力市場不太可能推高通脹；

牛津經濟研究院高級經濟學家Katharina Koenz表示，歐元區勞動力市場顯示出緊縮的跡象，但還不足以引發可能加劇當前通脹壓力的工資-價格螺旋上升。在疫情後的複蘇期間，歐元區的勞動力市場變得更加緊張，但效率沒有明顯提高，閑置產能保持穩定。幾乎沒有證據表明疫情後勞動力供應出現結構性下降，而俄烏衝突局勢的升級和能源危機的加劇預計將導致就業市場出現周期性放鬆。產出增長放緩將緩解企業增加工人的需求，緩解一些行業在複蘇期間形成的緊張局麵

7.全球債券市場30多年來首次陷入熊市；

隨著通脹飆升迫使各國央行迅速加息，全球債券市場30多年來首次陷入熊市。彭博追蹤全球政府和公司債券的總回報指數自1月初達到峰值以來已經下跌了20%多一點，創該指數自1990年開始以來的最大跌幅。在俄烏衝突之際，歐洲債券在2022年受到的打擊尤其嚴重。不斷飆升的能源價格和意大利政局的不穩定讓投資者對該地區政府和企業的債券望而卻步。SEI首席市場策略師Jim Solloway表示，儘管利率上升在短期內可能會讓債券持有人感到痛苦，但在其他條件不變的情況下，收益率上升最終將意味著名義收入和回報上升

8.三菱日聯：英國央行官員對更大幅度加息的暗示對英鎊的支撐料有限；

英國央行官員可能會在下周的講話中暗示可能會更大幅度地加息75個基點，但這不會給英鎊帶來太多支撐。該行分析師Derek Halpenny表示，這可能有助於遏製英鎊的拋售，並提供一些複蘇的潛力，但這隻是暫時的。在經濟疲弱的情況下被迫大幅加息以抵禦與匯率相關的通脹風險，這不是一個有利的組合。（提示：英國央行貨幣政策委員曼恩下周一發表講話，英國央行行長貝利和首席經濟學家皮爾下周三在國會財政部特別委員會作證詞）

9.裕信銀行前瞻美國8月非農：新增就業大幅下降 失業率維持3.5%不變；

裕信研究部門的經濟學家在一份報告中說，美國8月份新增非農就業人數可能從7月份的52.8萬人降至25萬人。相較於7月份，8月份首次申請失業救濟金人數略有增加，與此同時，有調查顯示用工意向強勁，且勞動力短缺問題可能會有所緩解。我們認為，鑒於家庭的超額儲蓄正被耗盡，勞動力參與率很可能正在回升。不過就業增長可能會使失業率保持在3.5%不變，這將是勞動力市場非常緊俏的一個跡象

10.荷蘭國際銀行：預計歐洲央行下周“隻”加息50個基點。這將是一種妥協，為進一步加息敞開大門。加息75個基點對鴿派來說似乎太遙遠了，但不能完全排除。再往後看，預計歐洲央行將在10月份的會議上再次加息。但在歐元區經濟受到冬季衰退打擊時，預計歐洲央行很難再繼續加息