10月11日機構對金融市場觀點匯總

10月11日，機構對股市、大宗商品、外匯、經濟前景以及央行政策前景觀點匯總：

1.澳新銀行：“卡車指數”顯示新西蘭Q3經濟增速或高於預期；

澳新銀行將交通量作為經濟增長的其中一個關鍵指標。其“卡車指數”（Truckometer）顯示，新西蘭9月份輕交通指數上漲1.9%、交通繁忙指數下降3.3%、交通擁堵指數上漲1.6%。該行表示，事實證明，到目前為止，需求對不確定性、利率上升和房價下跌的抵抗力相對較強。雖然零售活動確實在下降，但並沒有一落千丈。上周新西蘭聯儲再次加息50個基點，並指出需求將會出現更為明顯的放緩。交通繁忙指數（HTI）往往能更好地引導GDP預期；第三季度交通擁堵指數上升1.6%，這表明需求仍有彈性、經濟繼續以穩健的步伐擴張，表明對第三季度GDP季率將達0.4%的預測存在上行風險

2.裕信銀行：因非農就業數據支持美聯儲鷹派立場 美元周一走強 ；

美元走強，因市場預期美聯儲將在強勁的非農就業報告後將進一步大幅加息。裕信銀行分析師表示，由於周一是美國的哥倫布日假期，外匯市場“可能會休息一下”，但本周的經濟日曆仍會帶來波動，市場再次關注美國數據，包括周三和周四分別公佈的美國PPI和CPI數據。美元可能會找到進一步的支撐，因為美國物價數據不太可能顯示美國通脹大幅減速，主要是因為核心通脹仍處於高位

3.摩根大通CEO戴蒙：美國可能在6到9個月內陷入衰退；

據CNBC報道，摩根大通CEO戴蒙周一警告稱，“非常非常嚴重的”不利因素可能會在明年年中將美國和全球經濟拖入衰退。目前美國經濟"實際上仍表現良好"，消費者的狀況可能比2008年全球金融危機時更好。但談論經濟就不能不談未來的事情——這是很嚴肅的事情；

在敲響經濟衰退警鍾的指標中，戴蒙列舉了通脹失控的影響、利率上升超過預期、量化寬鬆政策的未知影響以及俄烏衝突局勢。無法確定美國的衰退可能會持續多久，市場參與者應對一係列結果進行評估

4.加拿大皇家銀行：因英國央行可能降低加息預期，建議買入歐元兌英鎊 ；

加拿大皇家銀行資本市場分析師稱，英國央行本周的講話可能促使市場降低對其加息的預期，英鎊未來可能下跌，目前英國央行的緊急債券購買計劃也將於周五結束。加拿大皇家銀行外匯策略師Adam Cole表示，目前市場定價未來三次貨幣政策委員會會議上，每次加息的幅度都將接近100個基點。儘管這對11月的會議“似乎是可以接受的數據”，但英國央行發言人不太可能認可市場的長期定價。建議歐元兌英鎊的目標價位為0.9100，止損位為0.8660。歐元兌英鎊與風險偏好無關，考慮到股市波動和第三季度業績的臨近，買入歐元兌英鎊是可取的

5.德銀：新興市場已經陷入危機；

德意誌銀行首席經濟學家Michael Spencer為首的分析師們在一份報告中表示，新興市場已經陷入危機，利率上升加上貨幣貶值可能導致更多政府陷入違約。中低收入國家麵臨的風險來源包括發達經濟體取消財政刺激政策，以及隨著美國和歐元區收益率上升，這些國家的貨幣兌美元貶值，這可能導致償還外債的成本上升。根據德意誌銀行周一發布的報告，在所有地區，外債相對於出口的比率都處於約20年最高水平

6.新加坡銀行：全球主要市場盈利下滑或將加劇；

新加坡銀行投資策略主管Eli Lee在研報中稱，隨著本月更多公司公佈第三季度業績，美國、歐洲和日本以外的亞洲主要市場的盈利下調可能會加劇。Lee表示：“這源於持續的能源危機、資金成本上升、利潤率壓力以及充滿挑戰的消費前景”。他補充，在經濟增長放緩和衰退風險上升的背景下，企業盈利勢必下滑，但這種情況尚未完全顯現。Lee表示，隨著流動性從金融體係中撤出，主要央行“競相加息”，預期市盈率也可能進一步下降，儘管與曆史水平相比仍較低

7.花旗：就業數據是美國市場在“痛苦”中反彈的關鍵；

①花旗全球宏觀戰略團隊表示，鑒於名義上大盤的空頭頭寸處於曆史高位，一些疲軟的就業數據可能引發熊市反彈。花旗策略師Jamie Fahy表示，如果就業數據走軟，那麼市場預期將從通脹美聯儲加息見頂轉向最終的衰退，但在通脹峰值和衰退峰值之間，可能會有一段波動期，考慮到做空頭寸，美國市場可能會在痛苦中上升；

②Fahy認為，問題是，確定衰退的時機是出了名的困難，因此，在市場認為通脹美聯儲加息已經達到峰值，但經濟實際上尚未陷入衰退的情況下，風險資產可能會走高。Fahy表示，美元在衰退時反彈，但有變化，我們區分了全球衰退和美國獨有的衰退，美元在全球衰退中的表現要好得多。在全球衰退中，股票拋售更多，因此避險資金占主導地位。在美國經濟衰退時，美元的表現更加對稱，與美聯儲降息的軌跡更為緊密

8.荷蘭國際：英鎊兌美元可能輕鬆跌穿支撐位1.1 ；

英國財政狀況仍是英鎊走勢的關鍵。荷蘭國際經濟學家預計，由於下行風險依然很高，英鎊兌美元將小幅跌向1.1。該行表示，英國首相特拉斯將試圖與保守黨的不同派別和解。市場將密切關注這是否會導致特拉斯放棄她的其他財政觀點（比如對能源公司征收暴利稅）。除非在這方麵有真正令人鼓舞的消息，否則英鎊看起來仍將走低。結合對美元走強的看法，預計英鎊將很快輕鬆跌穿1.1的支撐位，並在明年保持下行趨勢。明天的英國就業數據將是本周的重點。預計失業率將再次小幅上升，但就目前而言，英國央行將繼續從勞動力短缺的角度看待這一問題。預計英國央行11月將加息100個基點

9.三菱日聯：歐元兌美元或在年底前跌至接近0.90的水平 ；

三菱日聯經濟學家預計，在美聯儲暫停加息周期之前，歐元兌美元將慢慢接近0.90。短期內，下行風險是肯定的，預計隨著資產價格進一步下行，金融市場狀況惡化，美元將在一段時間內進一步走強。這將有助於進一步壓低通脹預期。美元漲勢全麵逆轉的關鍵，必須是緊縮周期的暫停。我們懷疑美聯儲是否將在12月加息後暫停加息，這應該會使得歐元兌美元從接近0.9的水平進行一些調整

10.大行策略師預計美股將迎來艱難的財報季 Q4和2023年預期將向下修正；

高盛和摩根士丹利策略師表示，由於需求放緩和成本飆升等宏觀經濟風險加劇，美股將迎來艱難的財報季。摩根士丹利策略師Michael Wilson帶領的一個團隊寫道，“庫存、勞動力成本和其他隱性支出等因素正在對現金流造成嚴重破壞。一些頭部公司近期都發布了營收和利潤雙雙不及預期的消息。”David Kostin為首的高盛策略師表示，美元持續走強“將支持銷售完全是在美國國內的公司股票相對於海外銷售比例較高的公司股票的表現。”高盛還預計，與今年上半年相比，Q3財報出現的意外驚喜較少，而分析師對第四季度和2023年的預期將會向下修正