空間修複漲二退一，短期背離低位試多

1、倫敦金

周二（10月11日）亞歐時段，現貨黃金震蕩微跌，在周一休市後，美債收益率周二延續漲勢，10年期國債收益率創一周半新高至4%，也逼近9月份觸及的2008年以來高點4.019%，美元指數也在逼近逾20年高點，令金價承壓。不過，美聯儲官員的鷹派講話和強勁非農數據已經被市場初步消化，俄烏地緣局勢依然緊張，對全球經濟衰退的擔憂也給金價提供避險支撐，1660關口附近支撐較強，在失守該位置前，黃金多頭仍有機會。

（倫敦金日線圖）

美元周一連續第四個交易日上漲，投資者翹首以待本周晚些時候美國公佈的通脹數據，該數據可能顯示世界最大經濟體的價格壓力仍居高不下，使美聯儲的激進貨幣政策勢將持續到明年。另一方麵，即使在英國央行擴大對金融市場的支持後，英鎊仍連續第四個交易日下跌。預計周四公佈的美國數據將顯示，9月份整體通脹率為8.1%，低於8月份的8.3%。核心通脹率預計將從8月的6.3%上升到6.5%。

美聯儲官員強化鷹派預期。美聯儲副主席布雷納德稱利率將保持限製性，但要關注數據監測風險美聯儲副主席布雷納德周一表示，美聯儲很清楚需要采取限製性貨幣政策來降低通脹，但加息的路徑和步伐仍將“取決於數據”。美聯儲埃文斯：決策者基本對加息路徑意見一致，仍有機會實現軟著陸芝加哥聯儲主席埃文斯周一表示，在美聯儲內部有一個強烈的共識，即在 3 月之前將目標政策利率提高到 4.5%左右，並將利率保持在那種水平。

美國股市周一下跌，納斯達克指數創下2020年7月以來的最低收盤點位，因投資者擔心利率上升的影響。最近幾周，對第三季度業績的預估有所下降。根據路孚特的IBES數據，分析師現在預計標普500指數公司本季度的同比獲利將增長4.1%，而7月初的預期是增長11.1%。微軟下跌2.1%，是拖累三大指數的最大因素之一。標普500指數中的科技股與能源股引領各板塊下跌。投資者還在等待本周的美國通脹數據。美國國債市場周一因哥倫布日假期而休市。

聯邦基金利率期貨目前預計，美聯儲在下一次會議上加息75個基點的可能性為92%。利率上升增加了持有非孽息黃金的機會成本。 俄羅斯周一向烏克蘭繁忙的城市接連發射巡航導彈，美國稱之為“可怕的打擊”，這輪自戰爭開始以來範圍最廣的空襲，造成平民死亡和電力及暖氣中斷。

據世界黃金協會消息，9月，全球黃金ETF減持95噸（約合50億美元），連續第五個月淨流出，這也是自2021年3月（流出107噸）以來的最大月度流出量。在美元持續走強以及由美聯儲鷹派舉措導致債券收益率上升的影響下，整個9月的形勢對黃金來說仍極具挑戰性。

誇滕試圖安撫投資者，但英國國債拋售再次加速。英國財政大臣誇滕周一試圖安撫投資者，宣布將提前公佈預算，並任命一位財政部內部人士管理該部門。上個月英國沒有資金支持的減稅政策引發債券市場崩跌。投資者仍然很焦慮，推動英國較長期國債收益率升向9月底時觸及的峰值，儘管英國央行擴大了將於周五到期的緊急市場支持。在周一休市後，美債收益率周二盤初也大幅攀高，一度上漲 2%，刷新一周半高點至 3.967%，持有黃金的機會成本進一步增加，這對金價形成壓制。

當前押注美聯儲將很快按下加息停止鍵是不太適宜的。而利率上升和美元走強繼續給黃金帶來壓力，壓倒了烏克蘭危機最新升級引發的任何避險需求。有分析機構給出意見認為，利率不斷上升的影響是，黃金已成為一種不那麼值得持有的大宗商品，它的低收益令債券等其他付息資產更具吸引力。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

4小時級別：震蕩上漲後回落，MACD死叉且下穿零軸，布林線開口，金價沿布林線下軌向下運行，目前正試探1614-1729漲勢的38.2%回撤位1658.37、1660關口、前期支撐位1659.33等多重支撐位的支撐，若下破1658.37附近支撐，則金價可能會重新跌向近期低點1614附近；短線的話，1650關口、1641.25和1626.59附近也還分別存在一定的支撐。由於KDJ已經發出了短線超賣信號，若金價能夠守住1658.37附近支撐，則多頭仍有重拾漲勢的機會；初步阻力在50%回撤位1671.90附近，然後是1680關口，38.2%回撤位阻力在1685.43附近，強阻力在布林線中軌1700關口附近，若能收復該位置，則增加後市看漲信號。今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1）關注1659—1660做多，止損1654，目標1677—1690。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤低開在20.083的位置後行情回補缺口給出20.177的位置後行情震蕩回落，日線最低到了19.496的位置後行情整理，日線最終收線在了19.586的位置後以一根上影線稍長於下影線的大陰線收線，而這樣的形態收尾後日內短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注19.35附近做多，止損19.10，目標19.80—20.10。

今日（10月11日）關注數據：

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