12月8日機構對金融市場觀點匯總

12月8日，機構對股市、大宗商品、外匯、經濟前景以及央行政策前景觀點匯總：

1.加拿大皇家銀行：加央行可能通過改變一句話來傳達未來的加息信號 ；

經濟學家對加拿大央行今晚是加息25個基點還是50個基點意見不一。加拿大皇家銀行利率策略師Jason Daw表示，加拿大央行可能通過改變一個詞來發出關於未來加息步伐的明確信號。在此前的利率決議中，加央行曾表示，利率“需要進一步提高”。Daw表示他將關注加央行是否會在今晚的聲明中改變這一說法。這一次，加央行可能會軟化措辭，表示利率“可能”或“很可能”需要進一步上升。這可能為加央行1月的利率決議保留了餘地。此外，Daw認為加央行不會表示將暫停加息，因為他們最不希望的就是金融狀況過早恢復寬鬆。預計今晚加央行將把隔夜貸款利率提高25個基點至4%，並在2023年維持這一利率水平

2.惠譽：2023年全球房價將出現下跌或增長放緩；

惠譽在《全球住房和抵押貸款展望》中表示，到2023年，大多數國家的名義房價增長將大幅下降或放緩，主要原因是抵押貸款利率高企和生活成本上升導致需求降溫。房價將保持在疫情前的水平之上，因為住房供應限製將限製一些市場的價格調整，而其他市場的需求將由家庭組成和強勁的家庭資產負債表來維持。房地產市場的下行風險是巨大的。政府駕馭財政和貨幣政策以避免經濟進一步下滑和消費者信心低迷的能力，是避免房地產市場大幅下滑的關鍵。通脹在更長時間內保持在較高水平的風險、加息幅度超過市場預期，以及工資進一步落後於通脹的增速，都可能會導致相當大幅的價格回調

3.貝倫貝格銀行：英國央行利率可能在3.50%見頂；

貝倫貝格銀行高級經濟學家Kallum Pickering在一份報告中稱，預計英國央行將於12月再進行一次50個基點的加息，然後利率在3.50%達到峰值。Pickering表示，英國央行采取了“適當激進”的行動，在2022年將利率上調275個基點至3.00%。他表示：“我們預計英國央行利率將在2023年上半年保持不變，然後在2023年下半年小幅下調約50個基點。”

4.加拿大國民銀行：加央行利率決議可能導致市場重新對終端利率進行定價；

加拿大國民銀行策略師Taylor Schleich表示，加拿大央行已經表示，它有意保持前瞻性，並考慮到了貨幣政策傳導的長期性、多變性和滯後性。此次加息50個基點的決定與加央行此前關於放緩加息步伐的溝通一致，這讓其更接近加息周期的終點。此外，這次決議可能會導致市場對終端利率的再次重新定價，正如隔夜指數掉期曲線所暗示的那樣，終端利率可能會達到4.5%至4.75%。此前Schleich還表示，如果通脹和經濟進展跟預期一致，這可能是加拿大央行在本輪加息周期的最後一次加息

5.機構分析：由於經濟衰退擔憂日益增長，美國股指勢將低開；

周三，美國股指勢將低開，此前華爾街主要銀行家警告稱，經濟衰退即將到來，這抵消了人們對亞洲重新開放的樂觀情緒。高盛、摩根大通、美國銀行各高管周二表示，通脹將削弱消費者的支出能力，未來可能出現溫和甚至嚴重衰退。由於美聯儲要大舉加息以抑製通脹，市場對經濟衰退的擔憂拖累標準普爾500指數周二連續第四個交易日下跌，美股主要股指均收跌1%-2%。Glenmede私人財富投資總監Jason Pride表示，“隨著市場意識到美聯儲可能不得不在更長的時間內維持較高的利率，給市場帶來了更大的下行壓力。從大局來看，美聯儲的加息幅度已經達到了市場預期的水平，貨幣政策的限製性足以導致輕度衰退。”

6.摩根大通在歐洲高收益交易中損失7000萬美元；

摩根大通歐洲高收益交易部門對債券和信貸違約掉期(CDS)的幾筆大額押注，導致該行虧損7000萬美元。據知情人士透露，大部分虧損與該行前歐洲、中東和非洲高收益交易聯席主管詹弗蘭科?卡內帕監管的交易有關。在卡內帕最近跳槽到信用對沖基金GoldenTree資產管理公司後的幾周內，這些頭寸先是出現了上漲，隨後又出現了加速虧損。摩根大通和GoldenTree的發言人拒絕置評

7.德商銀行：黃金投資者需關注下周美聯儲終端利率預測；

自11月初以來，金價已上漲近200美元，原因是市場對美聯儲計劃從12月開始放慢加息步伐做出了反應。因此，加息周期即將結束。在這種預期下，債券收益率已經明顯下降，美元也再次回吐了之前的部分漲幅。因此，黃金一直麵臨的逆風已經變成了順風。儘管金價受益於這些轉變的預期，但經濟放緩並不一定意味著美聯儲準備轉向。在當前環境下，金價可能難以在1800美元/盎司上方持續上攻。加息周期有望在可預見的未來結束，但利率可能會在相當長一段時間內保持在較高的水平

8.摩根士丹利再次下調蘋果(AAPL.O)iPhone出貨量預估，預計營收不及預期 ；

大摩分析師重申對蘋果的增持評級和175美元目標價，將蘋果2023財年第一財季（2022年第四季度）iPhone出貨量預期下調300萬部至7550萬部，從而使得季度收入預期下降3%至1203億美元，比共識預期低6%。這是大摩第二次下調iPhone出貨預期，此前其將蘋果第一財季的iPhone 14 Pro/Pro Max銷量預測均下調了150萬部。分析師預計蘋果將無法在第二財季收復失地，因此保持該季度的iPhone出貨量預測不變。但鑒於iPhone需求的持久性，分析師仍看好蘋果股票

9.德商銀行：德國經濟第四季度有望避免萎縮;

德國商業銀行高級經濟學家Ralph Solveen在一份報告中稱，德國10月份工業產出數據好於預期，這表明，儘管麵臨能源價格高企的壓力，但歐元區最大經濟體德國經濟第四季度不會出現萎縮。Solveen同時表示，政府的救助計劃和天然氣配給的事實已經不太可能對德國的經濟前景帶來改善，但這並不意味著德國將避免衰退。相反，許多央行的大幅加息可能會給全球經濟帶來明顯的刹車，從而也會導致德國經濟在明年上半年出現萎縮

10.荷蘭國際銀行：經濟衰退擔憂，鷹派美聯儲，美元可能表現良好；

荷蘭國際銀行表示，由於對全球經濟衰退的擔憂加劇，促使投資者轉向避險資產，同時美聯儲繼續抗擊通脹，美元應繼續受到支撐。荷蘭國際銀行分析師Chris Turner表示：“在過去六周出現廣泛的風險反彈後，金融市場現在似乎開始接受2023年衰退的觀點。”Turner稱，只要美聯儲保持“鷹派立場”，美元就應會表現良好。在美聯儲12月14日的政策決定之前，美元指數可能會升至107。Turner預計此次會議對於美聯儲來說通過利率指引發出通脹“解除警報”的信號還為時過早