12月9日機構對金融市場觀點匯總

1.機構分析：歐洲央行現在沒有理由放緩加息 預計下周將加息75個基點；

Flossbach von Storch研究所創始人Thomas Mayer在一份報告中表示，歐洲央行遠遠落後於通脹曲線，因此該行“現在沒有理由放慢加息步伐”。他預計歐洲央行將在下周加息75個基點，根據路孚特的數據，這高於約50個基點的市場定價。Mayer認為目前1.50%的存款利率至少要升至高於核心通脹率。去年11月，歐元區核心通脹率為5%。Mayer稱：“由於在可預見的未來核心通脹率可能不會下降，因此預測歐洲央行政策利率必須至少達到5%。”

2.北歐聯合銀行：歐洲央行將連續3次加息75個基點；

歐洲央行將在12月連續第三次加息75個基點，以回應管委會中更為鷹派的聲音。我們認為，歐洲央行將推遲作出開始減持巨額債券決定的日期，或將日期定在2023年第二季度末或第三季度初，以回應管委會中較為鴿派的聲音。此外，歐洲央行將為減持債券或量化緊縮制定廣泛的指引，包括設定每月到期債券數額上限，最初設定為每月100億至200億歐元。儘管歐洲央行仍處於依據數據的模式，但似乎有可能進一步加息，而且幅度可能會放緩

3.機構：美國將為今年買單 料陷入技術性衰退 ；

國際投資公司Muzinich & Co產品和投資策略主管埃裏克·穆在一份報告中稱，最近幾周，許多評論人士表示，美國經濟軟著陸的前景仍有可能出現，但我們認為這種情況不會發生。該公司預計經濟彈性將在更長時間內支持更高的利率，並預計美國可能在2023年下半年出現技術性衰退。這是由於采取的貨幣政策和由此對經濟產生的影響之間的滯後造成的，這意味著我們可能還沒有為2022年做出的決定買單

4.荷蘭國際銀行：歐洲央行深陷通脹水深火熱之中 ；

荷蘭國際銀行全球宏觀經濟主管卡斯滕·布熱斯基在一份報告中表示，歐洲央行再次加息75個基點的風險明顯增加。歐洲央行官員最近的發言讓人懷疑加息是否會放緩，而宏觀經濟數據顯示出歐元區經濟的韌性。此外，歐洲央行似乎越來越擔心財政刺激措施可能會擴大通脹壓力。下周的歐洲央行會議可能會讓我們回到過去的場景，即我們將看到政策制定者仍在努力遏製一波通脹浪潮，以及隨之而來的圍繞貨幣政策轉向的投機浪潮

5.大摩CIO Wilson：經濟下滑將給價值股帶來風險；

摩根士丹利首席投資官Mike Wilson表示，今年重創成長股的股票熊市現在威脅到投資者用來避險的工業股、金融股和能源股領域的價值股。“現在價值股的問題是，麵對經濟放緩，它們可能像6或12個月前的成長股一樣脆弱……我認為，在經濟周期的現階段，價值股和成長股之間沒有太大的區別，除非你談論的是價值股中的防禦性部分，例如公用事業、必需消費品和醫療保健股。”熊市尚未結束，主要是因為摩根士丹利對明年上市公司業績的預測低於華爾街預期。

6.機構：去全球化將加劇通脹；

Legal & General投資管理公司首席投資官索尼婭·勞德表示，應對氣候變化所必需的轉型可能會帶來通脹，而去全球化也是如此。我們必須假設，在其他條件都相同的情況下，去全球化將導致通貨膨脹。這與全球供應鏈的效率和全球勞動力有關。能源危機對消費者的影響非常直接，英國和歐洲受影響最大，經濟衰退迫在眉睫

7.Legal & General：2023年美元或進一步走弱，新興市場貨幣將成最大受益者 ；

資產管理公司Legal & General（LGIM）首席投資官Sonja Laud表示，美元在經曆了2022年的走強後，2023年應該會“進一步走弱”，不過前景仍存在不確定性，其走勢將取決於美聯儲的行動和通脹情況。Laud稱，“就目前而言，我們持中立立場。然而，在今年由避險資金流動和美聯儲激進的加息周期所推動的漲勢之後，美元應該會進一步走軟。”Laud還表示，美元走軟可能會比英鎊或歐元對新興市場貨幣的提振作用更大。由於新興市場國家的債務以美元為主，這些貨幣通常會受益於美元的橫盤或下跌

8.摩根大通：將聯邦快遞(FDX.N)目標價下調至184美元 維持中性評級；

摩根大通分析師Brian Ossenbeck將聯邦快遞的目標價從192美元下調至184美元，並維持對該股的中性評級。該分析師此前預計，貨運旺季將出現疲軟，整個供應鏈的運費將恢復正常，但他表示，過去三個月，情況的惡化速度比預期的要快。他將該公司2023財年和2024財年的預期分別下降了9%和8%，他注意到聯邦快遞的指引在上一個全球貨運周期中被多次下調。他對聯邦快遞即將發布的第二財季財報持謹慎態度，因為他預計本財季的業績將達不到指引，第三財季的展望也將差於共識預期。

9.富國銀行：將波音(BA.N)目標價上調至218美元 維持超配評級；

富國銀行分析師Matthew Akers將波音的目標價從185美元上調至218美元，並維持對該股的超配評級。該分析師認為，波音公司的自由現金流可以超過其2025-2026年的目標，因為其投資很低，且相對成熟的項目組合生產率很高。

10.機構分析：英國央行終端利率預期變化將是下周的焦點；

周四公佈的路透調查顯示，市場對英國央行終端利率的預估介於3.5%-4.75%之間。如果下周英國央行利率決定之後，有關英國央行利率可能觸頂的預期仍存在巨大差異，英鎊可能會進一步波動。貨幣市場目前顯示，英國銀行利率到2023年5月將為4.5%，並有50%的可能在2023年8月達到4.75%。如果英國央行采取強硬立場，明年將利率提高到4.75%或更高，英鎊可能會受益。然而，這可能會增加英國陷入深度衰退的風險，從而對英鎊造成傷害。目前大多數路透調查受訪者預計英國的衰退將是長期而輕微的