2月1日機構觀點匯總

不少機構對近期各國央行決議，金屬和外匯市場作出預測，匯通網整合如下：

1.巴克萊：美聯儲本周將加息25基點，但加息周期尚未結束；

①正如市場普遍預期的那樣，我們預計美聯儲本周將把目標區間上調25個基點至4.5%—4.75%。市場預期基金利率將在今年春季達到4.75%—5.00%的區間，美聯儲最早將在7月開始降息。然而，即使最近通脹和工資增長的下降給了美聯儲更多的時間來評估過去政策行動的效果，我們仍認為本輪加息周期尚未結束；

②目前FOMC麵臨的一個關鍵挑戰是，在不進一步加深市場對其加息周期即將結束的預期的情況下，如何執行其向較小規模加息的過渡。所以，本周會後的新聞發布會應該特別有趣。我們預計鮑威爾將暗示2023年利率峰值為5.1%，去年12月的點陣圖仍然適用

2.加拿大皇家銀行：英國央行周四可能選擇小幅加息25個基點；

①加拿大皇家銀行高級英國經濟學家Cathal Kennedy和高級助理Gordon Scott在一份報告中表示，因為預計通脹在2023年下半年的下降幅度將比之前更大，英國央行可能會在周四的會議上將加息步伐從之前的50個基點放緩至25個基點；

②然而，分析師承認，因為英國經濟仍然比預期更有韌性，勞動力市場仍然緊張，英國央行也可能會選擇更大幅度的加息50個基點。路透數據顯示，貨幣市場目前的定價顯示，周四加息50個基點的概率為82.36%

3.嘉盛銀行：2月後歐洲央行會議前景不明朗；

①嘉盛銀行（J.SafraSarasin）首席經濟學家KarstenJunius在一份報告中表示，歐洲央行周四應會加息50個基點，但未來幾次會議的前景不確定性較大。自歐洲央行12月會議以來，一係列經濟數據並沒有給出清晰的信息。他表示，整體通脹的下降速度可能快於預期，但是，經濟增長可能強於預期，從而導致核心通脹有走高的風險；

②嘉盛銀行預計，歐洲央行第二季度的終端存款利率將達到3.5%。“希望歐洲央行再次把注意力集中在當次會議上，而不是試圖通過暗示下次會議可能采取的行動來引導市場走向一個或另一個方向”

4.加拿大豐業銀行：歐元下跌空間將有限；

①歐元兌美元因投資者月末獲利了結而跌至1.08，但加拿大豐業銀行的經濟學家預計，歐元下跌空間將有限；

②“未來幾個小時仍存在進一步下跌的風險，但適度下跌仍是買入的機會。從技術角度來看，歐元的整體趨勢仍然看漲，在更深層次的盤整行情到來之前，歐元仍有可能升至1.10上方。下方支撐位在1.0775/00”

5.興業宏觀：金價需修複超買 金銀比或再度回落；

①興業宏觀研報稱，展望2月，美聯儲2月議息會議不公佈經濟預測和點陣圖，增量信息較少。同時金價進入超買區間，需一段時間修複超買。美國經濟韌性疊加加息預期下修下美元弱勢，使得美國通脹預期悄然升溫；

②關注2022年11月以來商品價格持續反彈帶來的未來美國商品通脹回歸風險，如果這一風險成真，屆時美聯儲加息預期將再度快速上修，進而施壓金價。金銀比或再度回落，黃金境內外價差震蕩

6.中金：銅需求預期改善已被定價，漲勢或難延續；

①我們認為當前9000美元/噸以上較高的銅價主要由投機多頭增加持倉推動，已經提前定價了中國需求反彈的預期和歐洲經濟增速回暖的可能性；基本面的角度，銅精礦供給側風險持續但尚未造成實際影響。向前看，需求側現實基本面兌現以及銅精礦供給短期風險消退可能伴隨投機淨多頭獲利平倉，美聯儲後續政策是否轉向也存在一定的博弈空間，銅價下行風險或大於上行風；

②結合更新後的平衡表以及對此前報告中對銅價相對於成本線的分析，我們將銅價2023年年均價從7000美元/噸上調至7800美元/噸，即相對於銅礦開采現金成本25%溢價水平。